贝莱德BITA ETF纳斯达克上市，采用月度比特币收益策略_新闻

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贝莱德BITA ETF纳斯达克上市，采用月度比特币收益策略

2026-06-17 21:57:05

BlackRock BITA ETF 已登陆纳斯达克市场，成为一款新型比特币投资产品，它将加密货币敞口与旨在产生月度收益的备兑开仓策略相结合。iShares Bitcoin Premium Income ETF 通过直接持有比特币以及对 iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) 的敞口，让投资者能够接触比特币，同时利用期权权利金创造潜在的收益流。

此次上市引入了一种不同的比特币投资方式。该基金不再仅仅关注价格上涨，而是试图利用比特币的市场波动性作为收益来源。然而，这一策略也带来了明确的取舍，因为卖出看涨期权会在比特币大幅上涨时限制收益。

什么是 BlackRock BITA ETF，这只新基金如何运作？

BlackRock BITA ETF 是一只纳斯达克上市的交易型开放式指数基金，旨在提供比特币敞口，同时通过备兑开仓策略产生潜在的月度收益。该基金可以直接持有比特币和 IBIT，然后对约 25%-35% 的投资组合资产进行备兑开仓。

备兑开仓结构使基金能够收取期权权利金。这些权利金可以支撑月度分红，但投资者放弃了参与期权策略相关资产的部分上涨潜力。该基金于 6 月 16 日开始在纳斯达克交易。

Susquehanna Securities 在上市进程后被指定为 BITA 的指定流动性提供商。此次上市遵循了多项监管步骤，包括美国证券交易委员会于 6 月 12 日对该基金 S-1 注册声明的生效通知，以及 6 月 11 日根据第 12(b) 条提交的 8-A 表格股份注册。

该基金的成立日期为 6 月 9 日。它以上市费率为 0.65%、月度分红频率、截至 6 月 15 日净资产为 1065 万美元、截至 6 月 15 日流通股为 20 万股的条件推出。截至 6 月 12 日，该基金报告持有两项资产。

BlackRock BITA ETF 与传统比特币 ETF 有何不同？

BlackRock BITA ETF 的设计不同于标准的现货比特币 ETF，因为它将比特币敞口与产生收益的期权策略相结合。iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) 专注于直接的现货比特币敞口，旨在追踪比特币价格变动，不采用期权收益策略。

另一方面，BITA 旨在参与比特币的大部分上涨行情，同时通过备兑开仓产生月度收益。这种结构会根据市场条件产生不同的结果。在市场持平或温和上涨时，期权权利金可能有助于支撑回报。

在比特币强劲上涨期间，备兑开仓策略可能会降低表现，因为超出期权行权价的收益可能会受到限制。产品比较凸显了新兴比特币收益策略之间的差异：BITA 使用比特币和 IBIT 敞口，并对约 25%-35% 的资产进行备兑开仓。

IBIT 提供直接的现货比特币敞口，没有期权策略覆盖。高盛的 Bitcoin Premium Income ETF 申请文件描述了一种间接的比特币 ETP 关联敞口策略，预期覆盖范围约为 40%-100%。这些差异表明，金融机构正在测试多种结合比特币敞口与收益生成的方式，而非遵循单一标准化方法。

为什么 BlackRock 现在专注于比特币收益产品？

此次推出正值投资者继续探索如何从传统上不产生常规收入的资产中获得现金流。BlackRock 美国股票 ETF 主管 Jay Jacobs 表示，该产品是在看到投资者对比特币敞口和寻求收益的兴趣后开发的。

“这是我们酝酿了一段时间的想法，”Jacobs 说，他解释说，不同类别的投资者都对在保持比特币多头仓位的同时产生收益表现出兴趣。该基金可能会吸引那些寻求超越传统来源（如股息股票和债券）的收益导向型投资者。

它也可能吸引那些希望从其持仓中创造现金流的比特币持有者。BlackRock 将此产品定位为 IBIT 的补充而非替代品。该公司预计许多投资者将继续选择直接的比特币敞口，而其他人可能更喜欢围绕收益生成设计的结构。

关于该 ETF，有哪些已确认的细节和市场预期？

BlackRock 的官方产品细节包括：上市费率为 0.65%、月度分红结构、对约 25%-35% 资产进行备兑开仓策略，以及寻求在多数情况下（取决于市场条件）参与比特币上涨的目标。一些关于潜在回报的市场预期与 BlackRock 的官方声明无关。

彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 根据此次上市，提出了可能的 15%-25% 年化收益率目标以及至少 70% 的上涨参与率。这些数据是市场评论，并非 BlackRock 的保证回报。该基金自己的材料强调，实际结果可能会有所变化。备兑开仓可能会限制超出行权价的收益，当比特币大幅上涨时，该策略的表现可能不及 IBIT。

比特币的市场状况也为此次推出提供了背景。加密货币交易价格约为 65,794.07 美元，过去七天有所上涨，但过去三十天有所下跌。比特币主导地位接近 58.4%，反映出一个喜忧参半的市场环境，一些投资者可能会在盘整期间寻找收益机会。

在选择此策略之前，投资者应该了解哪些风险？

BlackRock BITA ETF 并未消除与比特币相关的风险。该基金仍然依赖于比特币的价格波动、IBIT 的流动性、期权执行、税务处理以及更广泛的市场状况。一个关键风险是，以收益为重点的宣传可能会降低投资者对实际敞口程度的认知。

该基金仍然依赖比特币的表现，分红可能取决于期权权利金生成是否持续稳定，或是否会随市场条件变化。投资者需要评估长期来看回报的来源。重要的问题包括：多少表现来自期权权利金，多少来自比特币敞口，以及在强劲上涨期间放弃了多少上涨潜力。

上市时，BITA 规模较小，而 IBIT 截至 6 月 15 日净资产超过 500 亿美元，日均交易量约 5300 万股。这使得早期交易量、买卖价差以及实际的月度分红水平成为衡量需求的重要指标。

市场将如何评判 BlackRock 的比特币收益策略？

BlackRock BITA ETF 的表现可能会通过几个因素来衡量，包括投资者需求、月度分红、交易活动以及期权市场支持未来增长的能力。下一次比特币强劲上涨将是该策略的重大考验。

市场参与者将评估这种收益方法是否是一种利用波动性的有用方式，还是因为失去的上涨潜力使该结构与直接的比特币敞口相比吸引力下降。该基金也反映了加密货币投资领域更广泛的发展。

第一波比特币 ETF 侧重于获取、托管和机构采用。新产品现在正在探索如何将比特币波动性纳入以收益为中心的投资组合。

结论

BlackRock BITA ETF 通过将加密货币敞口与备兑开仓收益策略相结合，为比特币 ETF 市场带来了一种新结构。该基金推出时，截至 6 月 15 日净资产为 1065 万美元，上市费率为 0.65%，策略目标是对约 25%-35% 的投资组合资产进行备兑开仓。

该产品为投资者提供了另一种接触比特币的方式，但它并不能保证提供稳定的收益流或无限的上涨参与度。其成功将取决于它在月度分红与比特币市场表现之间取得平衡的有效性。随着交易的发展，投资者将关注 BITA 是否能在管理比特币大幅上涨期间上涨空间受限的成本的同时，提供有意义的收益优势。

术语表

BlackRock BITA ETF： 旨在赚取月度收益的比特币 ETF。
备兑开仓： 通过卖出部分未来上涨潜力来赚取收益。
IBIT： BlackRock 的比特币 ETF，直接追踪比特币。
期权权利金： 通过卖出期权合约赚取的资金。
ETF 流动性： ETF 份额买卖的难易程度。