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华尔街预期美联储紧缩步伐加快
华尔街对美联储未来紧缩政策的预期大幅升温。城堡证券如今发出警告称，政策制定者最早可能在2026年9月重新开始加息。
摘要
城堡证券预计，美联储最早可能在2026年9月再次加息。该公司指出，持续的通胀、强劲的劳动力市场以及不断上升的人工智能投资，是推动价格压力的关键因素。预测市场以及法国巴黎银行等主要机构，正在越来越多地讨论未来加息的可能性。
据城堡证券宏观策略主管弗兰克·弗莱特发布的一份报告，该公司认为，通胀正渗透到美国经济各个层面的风险日益增大，这可能迫使美联储采取比投资者当前预期更为激进的立场。这一警告发布之际，正值联邦公开市场委员会6月17日会议前夕。芝加哥商品交易所的FedWatch数据显示，市场压倒性地预期官员们将维持利率不变。虽然短期内不会采取行动，但城堡证券认为，市场焦点应放在美联储主席凯文·沃什如何描述通胀前景及未来政策上。
通胀数据持续施压政策制定者
在这份客户报告中，城堡证券认为，通胀已不再仅仅由能源价格驱动。弗兰克·弗莱特写道，美国经济面临陷入“滞后均衡”的风险——即暂时性冲击即便在最初诱因消退后，仍会对通胀产生持久影响。尽管在美国与伊朗达成初步协议后油价有所回落，但城堡证券表示，价格压力已持续蔓延至经济其他领域。该公司指出，宽松的金融条件、供应链中断以及劳动力市场的持续强劲，是支撑通胀的因素。
近期经济数据也显现出通胀持续的其他迹象。城堡证券强调，核心消费者物价指数中同比涨幅超过3%的组成部分所占比重正在上升。该公司还指出，5月份整体消费者物价指数达到4.2%，生产者物价指数通胀攀升至6.5%，表明企业和消费者面临的压力仍在持续。与此同时，城堡证券认为，人工智能投资热潮正在带来另一重需求来源。该公司估计，与OpenAI、Anthropic及SpaceX等企业相关的支出，将使2026年人工智能相关资本支出达到约7500亿美元，并于2027年升至1.25万亿美元。
市场对加息可能性的讨论日益升温
在此背景下，城堡证券预计由沃什领导的美联储将采取明显的鹰派基调。弗莱特表示，政策制定者可能从他们的预测中移除任何剩余的宽松倾向，并发布显示2026年不会降息的预测。“我们认为风险偏向于在9月会议上加息，”弗莱特写道。城堡证券进一步预计，至少有五位美联储官员将表示支持未来的紧缩政策，并估计惯性泰勒规则模型将为2026年约75个基点的加息提供依据。该公司预测的路径包括2026年9月和12月可能加息，随后在2027年3月再次加息。
其他市场指标也呈现类似走势。卡尔什预测市场数据显示，目前美联储在2027年7月前加息的概率为60%。此外，美国银行最近一项基金经理调查发现，近40%的受访者预计未来一年内至少会有一次加息，高于一个月前的16%。法国巴黎银行也转向更为鹰派的立场。该行最近放弃了政策稳定的预期，转而预测从12月开始将进行三次加息，理由是就业数据强劲、通胀持续，以及部分与美国—伊朗冲突相关的通胀风险。
对于风险资产，城堡证券警告说，货币政策的长期收紧可能对估值造成压力。该公司表示，如果投资者开始将额外的美联储紧缩政策纳入定价，更高的借贷成本和减少的流动性可能会为比特币及更广泛的加密货币市场带来更具挑战性的环境。
