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贝莱德投资研究所正式建议传统多资产组合配置1%-2%比特币
贝莱德投资研究所（BII）在2026年6月23日直接向财务顾问发布的研究报告《比特币在投资组合中的规模》中，正式建议传统多资产组合配置1%-2%的比特币。当时贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）管理资产约为620亿美元，约占美国现货比特币ETF总资产的49%。这一指导方针既是有史以来最具权威性的机构配置规模框架，也隐含地认可了大多数顾问将借此执行的ETF工具。
全球最大资产管理公司贝莱德倡导动态配置1%-2%比特币的投资组合。
贝莱德，这家全球最大的资产管理公司，指出比特币在投资策略中的角色正在演变，将其定义为一种可行的互补性分散投资工具。全球……
BII的研究报告由ETF与指数投资首席投资官萨马拉·科恩、高级投资组合策略师保罗·亨德森、数字资产主管罗伯特·米奇尼克以及全球投资组合研究主管维韦克·保罗共同撰写。报告并未将比特币视为核心投资组合资产，而是将其定义为一种高波动的卫星配置。在标准的60/40投资组合中，1%-2%的比特币配置所带来的风险贡献，与单一"科技七巨头"股票的持有相当。
这一框架将关于是否纳入比特币的二元争论，转化为一个经过校准的风险预算问题，这正是财富管理者和注册投资顾问所需的具体操作语言。
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来源：TradingView
投资组合构建机制：1%-2%的比特币如何映射现有风险预算
BII的核心贡献在于为标准的60/40投资组合提供了一张风险贡献表格。1%的比特币配置约占整体投资组合风险的2%，而2%的配置则将这一比例提升至约5%，与单一"科技七巨头"股票的风险贡献相似。
然而，一旦配置比例超过2%，风险会急剧上升；4%的比特币配置可能将风险贡献推高至约14%，从而主导整个投资组合的风险特征。
BII建议，比特币的风险预算应取代传统的估值模型。对于相信比特币未来被采用前景并能承受潜在价格波动的投资者，BII推荐1%-2%的配置。
贝莱德已在其目标配置ETF模型投资组合中实施了这一策略，反映了其在维持整体投资组合风险的同时，对比特币敞口采取的谨慎态度。
贝莱德IBIT的620亿美元足迹：规模为何使这一指导具有自我强化效应
https://img.baiyi.com/public/finance/gather_article/cb6357606fb011f1bbccb80d425f811e.png
来源：CoinGlass
自美国证券交易委员会于2024年1月批准现货比特币ETF以来，IBIT已积累620亿美元的资产管理规模（AUM），这为BII的可操作指导提供了坚实基础。IBIT持有美国现货比特币ETF总资产约49%的份额，其余部分由富达的Wise Origin比特币基金等竞争对手占据。这种集中度意味着，顾问渠道若采用1%-2%的配置框架，将极大有利于IBIT。
贝莱德报告称，2026年第一季度末其资产管理规模为13.9万亿美元，这凸显出即使是很小的配置比例也可能对市场产生重大影响。如果财富管理平台采纳贝莱德研究所建议的1%-2%比特币基准，对IBIT份额的需求可能会显著增加。
目前，机构投资者约占现货ETF总资产的38%，高于上一年的24%。随着BII正式指导的发布，这一趋势可能会加速。
顾问渠道与机构加密货币采用：6月23日沟通文件正式确立了哪些内容
摩根士丹利正在进入一个已有10只ETH ETF和6只SOL ETF上市交易的市场。他们的策略是：在价格上击败所有竞争对手。两者费率均为0.14%，低于灰度的0.15%迷你ETH ETF和富兰克林的0.19% SOL ETF。同样的策略此前已经成功过一次。
交付机制与内容本身同样关键。贝莱德通过顾问沟通渠道而非仅仅作为机构研究报告发布《比特币在投资组合中的规模》，其目标直指顾问和财富管理者——这些关键参与者掌握着数万亿美元的零售和高净值资产，但此前一直缺乏正式的比特币配置基准。
许多顾问此前面临信托责任缺口：他们可以通过IBIT获取比特币敞口，但在没有坚实框架的情况下，无法向合规部门或客户证明配置的合理性。贝莱德将比特币定位为"互补性分散投资工具"，提供了一个符合合规要求的锚点，尤其当与"科技七巨头"股票的风险贡献进行对比时更是如此。这有助于顾问使用熟悉的术语来记录配置的适当性，而无需引入新的分析类别。
与此同时，摩根士丹利在比特币ETF领域的参与（如13F文件所披露）显示出类似的合法化趋势，而贝莱德正将其推广至更广泛的顾问渠道。
免责声明：作者不持有或拥有本文讨论的任何证券的头寸。所有股票报价均为撰稿时价格。
