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Kraken与Maple联合推出链上贷款工具，加密信贷市场迎新变局
加密货币交易所Kraken与链上资产管理公司Maple合作，推出了一项全新的链上仓库融资工具，用于支持加密资产抵押贷款。此举将传统信贷市场中广泛使用的结构引入区块链领域，目标锁定机构级数字资产借贷业务。
核心机制
根据周四发布的公告，该工具将以USDC提供资金，并通过一个破产隔离特殊目的载体（SPV）来支持Kraken的场外交易（OTC）借贷业务。在此模式下，Maple提供优先级资金，而Kraken则在每笔交易中持有股权。这一安排旨在帮助Kraken在不扩大资产负债表风险敞口的前提下拓展其机构借贷业务。
（小知识：SPV是为特定交易设立的独立法律实体。破产隔离模式通过法律手段将相关资产与母公司的潜在破产程序分离。）
Maple强调，这一安排为机构贷方提供了由比特币和以太坊超额抵押的优先风险敞口。该公司还指出，抵押品的变动及贷款表现可在链上透明追踪。Maple被公认为代币化信贷领域的领先平台。
Maple宣布，该结构使机构贷方获得由比特币和以太坊担保的优先、超额抵押敞口，且抵押品和信贷表现均在链上监控。
与Kraken相关的实体将负责贷款的发起、销售及运营追踪。底层抵押品将由怀俄明州特许的特殊目的存款机构Kraken Financial保管。该工具的监督工作由独立的SPV管理方Zaria负责。各方未披露该工具的规模及具体财务条款。
代币化信贷市场增长
根据RWA.xyz的数据，代币化信贷市场已从一年前约18.7亿美元飙升至如今的超过62亿美元。Maple是该领域规模最大的平台，管理约14亿美元的代币化信贷资产。
（数据概览：代币化信贷市场当前规模62亿美元以上；一年前约为18.7亿美元；Maple管理的代币化信贷资产约14亿美元。）
此次发布正值加密借贷领域在2022年市场崩盘后试图重塑自身。在Celsius和BlockFi等贷方相继爆雷之后，各机构再度拓展机构信贷渠道，并建设基于区块链的借贷基础设施。
行业并行发展及薄弱环节
今年5月，Ripple从投资管理公司Neuberger Berman获得2亿美元信贷额度，以扩大其机构大宗经纪服务的借贷能力。该工具将支持对冲基金、交易公司及其他机构客户的保证金贷款及类似产品。
随着加密借贷市场在2022年崩盘后重塑格局，各公司纷纷加强机构债务能力及区块链驱动的借贷解决方案。
同月，Bernstein分析师预测，若基于区块链的借贷能够突破小众应用，代币化信贷有望触及高达4万亿美元的可寻址市场。他们认为，向抵押贷款、汽车贷款及小企业融资等领域的扩张是可能的。
尽管乐观情绪存在，但去中心化金融的部分领域仍承受压力。本月早些时候，Radiant Capital宣布将逐步停止运营，原因是未能补齐2024年因漏洞攻击损失的5000万美元资金，且无法吸引新的资本注入。
