资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
比特币迎来年内最大规模期权到期，现货市场承压
摘要
今日到期的比特币期权行权价远高于当前现货价格，令6万美元关口再度承压。随着交易者寻求对冲短期下行风险，看跌期权溢价已超过看涨期权。以太坊方面，约16亿美元期权合约即将到期，而现货价格本周一度逼近2026年低点。
6月26日（周五）将有约15.35万份比特币期权合约到期，名义价值约93亿美元。由于此次到期同时覆盖月末与季末节点，规模远超常规周度到期。交易者通常会在这些日期前后调整头寸，可能引发短期价格波动。截至发稿时，比特币交易价约59648美元，此前曾触及58189美元的日内低点。
根据行业数据，比特币在到期时的价格远低于其7.2万美元的最大痛点水平。数据显示，"近期季度到期数据显示，结算前出现持续锚定效应的证据有限。"最大痛点是指期权到期时价值归零数量最多的价格水平。当现货价格远低于该水平时，大量看涨期权将在到期时失去价值。这虽然不会必然推动价格上涨，但反映出市场已从看涨布局大幅后撤。
比特币交易者纷纷为下行风险买单
本周到期的比特币期权整体看跌/看涨比率约为0.73。这意味着看涨合约数量仍多于看跌合约，但随着现货价格走弱，对冲下行的需求明显增加。市场数据显示，比特币短期期权的25delta偏斜程度持续恶化，各主要期限的看跌期权溢价现已超过看涨期权，表明交易者正投入更多成本防范进一步下跌。
比特币的25delta偏斜在短端期限持续恶化，1天、7天和1个月期限现已接近数月来记录的最低水平。价格的重新调整集中在曲线前端，而长期限则相对滞后。据交易所数据，比特币期权总未平仓量已攀升至约340亿美元。数据还显示，8万美元行权价附近存在大量未平仓合约，而6万美元行权价仍是关键的下行防线。
正如此前报道，上周21.3亿美元的期权到期令6万美元水平持续成为焦点。市场分析曾警告，若价格明确跌破该水平，可能触发更多对冲活动并加速抛售。
以太坊加入到期"洪流"
以太坊同样面临大规模到期。约100万份ETH期权合约即将结算，名义价值近16亿美元。这批合约的最大痛点水平约2000美元，看跌/看涨比率约为0.54。ETH在发稿时交易价约1544美元，此前一度跌至1515美元。该代币价格仍远低于其最大痛点水平，大量看涨合约处于价外状态。
据此前报道，比特币和以太坊在6月12日曾共同面临25亿美元期权到期，当时比特币同样交易于最大痛点下方，支撑位集中在6万至6.2万美元区间。如今这一关键区域正面临更大压力。比特币与以太坊合并到期规模约110亿美元，使本次结算成为2026年以来最大的加密货币衍生品事件之一。
现货市场持续疲软
此次期权到期发生在市场大幅下跌之后。比特币在周五亚洲交易时段下跌约4%，随后反弹至6万美元附近。以太坊跌幅超过5%，一度触及此前熊市交易阶段的低点。此前的报道曾讨论过，在ETF资金流出和衍生品压力下，比特币曾在大规模期权到期前跌至7.3万美元。最新下跌显示压力已进一步深入6万美元区域。
仅凭期权到期或许无法决定下一趋势。然而，6月26日结算的庞大规模、疲软的现货价格以及不断增长的下行保护需求，可能使波动性持续至周末。对交易者而言，关键价位依然清晰：比特币需守住5.8万至6万美元区间以减缓进一步抛售；以太坊则需收复1600美元关口，以避免向1500美元区域寻求更深支撑。
