GameStop将继续推进对eBay的主动收购
几周前,电商公司eBay董事会以“缺乏吸引力且近乎侮辱”为由,拒绝了游戏零售商GameStop提出的初始价值560亿美元的现金加股票收购方案。如今,GameStop明确表示将继续推进这项未经请求的收购要约。
据路透社报道,这家视频游戏零售商确认仍致力于完成交易,并表示“有关拟议交易的更多材料即将发布”。该公司此前承诺在本周早些时候发布一份详细报告,阐述合并两家公司的战略理由和运营计划,但截至周五收盘,该文件仍未公布。
GameStop首次竞购eBay
GameStop首席执行官瑞安·科恩在五月份首次提出收购方案,出价每股125美元,并希望在合并后负责新实体的运营。他将此次合并称为打造亚马逊强劲竞争对手的途径。
由董事长保罗·普雷斯勒领导的eBay董事会于5月12日拒绝了该提案,称其“缺乏吸引力”,并对GameStop支持此次收购的财务能力表示质疑。当时,GameStop的市值约为103亿美元。
GameStop公布强劲业绩
除了确认对收购eBay的持续兴趣外,GameStop还预测2026财年调整后EBITDA将超过6亿美元,高于2025财年的3.454亿美元。受此消息影响,该公司股价在周五盘后交易中上涨2%。
这一盈利预测可能旨在增强这家游戏零售商作为买家的可信度。一家独立运营的GameStop如果能产生接近去年两倍的EBITDA,将更有力地证明其有能力偿还收购债务。
在遭拒绝后,GameStop尚未提交正式收购要约。而承诺的详细报告——无论何时发布,若真能发布——都需要具体说明融资缺口和整合计划,以进一步推动投资者情绪好转。
GameStop财务稳健背后隐藏的债务隐忧
穆迪评级在最初收购要约公布后不久,也发布了对该收购案的分析报告,警告称合并可能改变eBay的财务状况。该信用评级机构解释说,截至2025年底,eBay的调整后债务约为72亿美元,总杠杆率约为2.3倍。穆迪指出,通过额外借款进行的大规模合并可能会提高公司的杠杆水平,并对其信用指标和财务灵活性产生负面影响。
首席执行官科恩此前曾表示,该交易将在交割后一年内产生约20亿美元的年度协同效应,其中60%来自销售和营销削减,25%来自行政节约,15%来自产品开发。穆迪认同这些数字将带来约3.25倍的去杠杆潜力,但表示谨慎,因为该预测未考虑收入损失或额外的抵消成本。

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