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布拉德·加林豪斯：金融工程无法替代真实效用
瑞波（Ripple）首席执行官布拉德·加林豪斯公开批评了微策略（Strategy）创始人迈克尔·塞勒的比特币收购策略，指出金融工程无法替代数字资产中的真实效用。在周五接受CNBC采访时，加林豪斯对微策略通过发行优先股来筹集资金购买比特币的做法提出质疑，并以STRC优先股价格下跌作为该模式承压的证据。
塞勒的比特币融资模式受到批评
加林豪斯表示，微策略的策略对整个加密货币市场产生了影响，当时比特币价格已跌至6万美元以下。不过他仍强调自己对比特币持乐观态度，并称其为“数字黄金”。他说：“金融工程无法驱动长期价值。”他补充道，数字资产只有通过实际效用才能获得持久价值，而非依靠融资结构。
据加林豪斯分析，微策略使用杠杆的做法在比特币上涨期间起到了助推作用，但在市场下跌时却带来了额外的压力。他认为，当市场环境转弱时，这种做法可能产生负面效应。加林豪斯特别提到微策略的STRC优先股，其交易价格约为74美元，较100美元的面值低了约25%。他将这一下跌称为该公司融资方式的“严厉警示”。
STRC股息压力显现
微策略一直通过发行包括STRC在内的优先证券来募集资金，用于进一步购买比特币。这些股票每年需承担11.5%的累积股息义务。值得注意的是，随着投资者重新审视公司的资本结构，其股息承诺也在不断增加。有报道称，STRC年度股息支出已接近12亿美元。
此外，微策略在5月底出售了32枚比特币，以帮助支付STRC的股息。这是该公司首次公开为支付股息而出售比特币。
瑞波强调以效用为核心
加林豪斯表示，加密货币公司应专注于构建具有实际用途的产品。他说，效用能为数字资产创造需求、流动性和信任。同时，他将微策略的做法与瑞波聚焦区块链金融基础设施的路线进行了对比。加林豪斯指出，瑞波网络去年处理的支付和主经纪业务量接近16万亿美元。
加林豪斯的这番言论正值微策略的证券因比特币下跌而承受压力之际。此外，分析机构CryptoQuant也建议微策略暂停购买比特币，并增加现金储备。
