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短期投资者压力再度攀升，5万枚BTC亏损转入交易所
比特币短期投资者的抛售压力再次显著上升。过去24小时内，约有5万枚比特币在亏损状态下被转入交易所，这是市场近期的重要动向。与此同时，短期持有者的总市值降至2377亿美元，创下2024年10月2日以来的最低点。
短期投资者亏损加剧
据CryptoQuant分析师Amr Taha分析，截至6月26日，比特币短期投资者的市值已降至2377亿美元。这一指标追踪的是过去155天内买入比特币的投资者所持资产的价值。当前数据显示，这类投资者的市值已跌破其成本基础，意味着许多近期买家正面临账面亏损。
短期投资者市值的最新下滑并不能被视为市场触底的确认，而是反映出市场环境中的压力正在加剧。类似的情况曾出现在2024年10月的回调期间，当时随后的反转形成了比特币的关键底部。然而，最新数据并未显示新的低点，反而凸显出短期投资者面临的抛售压力正在加大。
比特币流入交易所量创近期新高
交易所的资金流动也指向了抛售压力的增加。过去24小时内，约有5万枚来自短期持有者的比特币在亏损状态下被转入交易所，这是自6月4日以来最大规模的一次转移。仅币安一家交易所就接收了约9500枚比特币，这也是自6月3日以来在类似情况下的最高水平。
这一动向表明，对价格波动更为敏感的新投资者，在价格下跌过程中正变得更加活跃于卖方一侧。
关键指标对比：亏损状态下转入交易所的比特币为5万枚，为6月4日以来最高；存入币安的比特币为9500枚，为6月3日以来最高；短期投资者市值为2377亿美元，为2024年10月2日以来最低。
长期持有者持续积累
相比之下，长期持有者则呈现出更为积极的态势。周四，积累地址的比特币流入量达到创纪录的18.1万枚，打破了2022年2月创下的9.47万枚的纪录。积累地址通常是指那些很少进行支出的钱包，数据显示长期持有者正在吸收进入市场的供应量。
注：积累地址指那些主要持有流入资产、极少进行支出的钱包。链上分析显示，此类地址的流入量增加，表明长期持有的趋势正在增强。
自5月15日以来，Coinbase溢价指数已连续40天处于零值以下，表明专业投资者的需求依然疲软。
宏观数据与机构需求加剧市场压力
市场分析师Darkfost指出，机构对比特币的需求持续减弱。Coinbase溢价指数（追踪Coinbase与币安之间的价格差异）持续处于负值，凸显出Coinbase上的比特币价格持续折价——这是专业投资者比散户投资者更积极抛售的信号。
近期美国宏观经济数据也强化了市场的谨慎情绪。整体PCE通胀率达到4.1%，超出预期的4.0%；核心PCE通胀率升至3.4%，高于预期的3.3%。此外，GDP增长率为2.1%，也高于市场预期。这些数据抑制了市场对货币政策放松的预期。
资产管理公司Bitwise评论称，上周美联储会议进一步加速了其中央银行的鹰派立场。该公司指出，政策制定者已经下调了宽松政策的预期，并将2026年联邦基金利率中位数预测从3月份的3.4%上调至3.8%。Bitwise还报告称，现货ETF等加密投资工具持续出现资金外流。
市场关注的焦点之一仍然是某机构的策略，该机构仅2026年一年就积累了17.43万枚比特币。Bitwise数据显示，其中约9.6万枚比特币的购买是通过STRC优先股发行融资的，另外7.75万枚比特币则由MSTR普通股销售支持。据CryptoQuant数据，在上周盘前交易中，STRC的价格从100美元面值跌至82.5美元，折价17.5%，随后进一步跌至约73美元。该公司现金储备自2026年初以来已下降38%。在完成15亿美元可转换债券回购后，年度股息义务从3亿美元跃升至12亿美元，股息覆盖期从最长七年缩短至仅14个月。
