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Galaxy Digital 将 CLARITY 法案在 2026 年成为法律的可能性下调至 50%
Galaxy Digital 将其对《CLARITY 法案》在 2026 年成为法律的可能性预估下调至 50%，认为美国参议院在议员们进入八月休会期前，推动这项数字资产法案的时间窗口正在缩小。该公司全公司研究主管 Alex Thorn 表示，这一调整反映的是时间压力，而非该法案基本政策优点的突然转变。
Thorn 指出了参议院的结构性障碍——最显著的是，参议院银行委员会和农业委员会之间缺乏统一的单一文本，法案何时可能进入议院讨论仍不确定，加上立法日程日益紧张。与此同时，他表示，围绕其他备受瞩目的立法的政治角力，加剧了对参议院有限日程安排的竞争。
关键要点
Galaxy Digital 将《CLARITY 法案》在 2026 年通过的可能性下调至 50%，理由是参议院议事时间的不确定性和时间表日益紧迫。该公司此前在 6 月 9 日将预测从 75% 下调至 60%，而就在几周前的 5 月 22 日，它曾将可能性上调至 75%。Thorn 表示，下调主要关乎时间问题，而非《CLARITY 法案》的实质内容是否获得了更多或失去了支持。参议院日程安排的限制因其他立法优先事项（包括 SAVE 法案的辩论）而加剧。尽管该法案在 5 月通过了参议院银行委员会，但议员们仍需在八月休会前找到一条在全体参议院中可行的推进路径。
Galaxy 下调概率反映参议院路径更加艰难
在通过 Alex Thorn 社交媒体账户发布的一篇文章中，Galaxy 表示将其对《CLARITY 法案》在 2026 年通过的可能性预测下调至“50%”。Thorn 将这一调整归因于参议院的日程现实——具体来说，即使是一项获得两党支持的法案，也可能无法获得足够的程序性和日程安排空间来进行最终投票。这一更新是在 Galaxy 近几周多次调整其预估之后做出的。6 月 9 日，Galaxy 将其预测从之前的 75% 下调至 60%。更早之前的 5 月 22 日，该公司曾将可能性上调至 75%，表明它相信该法案的动力能够持续。Thorn 强调，不应将下调解读为对该法案政策方向的评论。相反，他表示核心问题是“时机”——包括是否存在一个能够通过参议院银行-农业委员会统一版本的文本，以及领导层能否为该法案分配一个有意义的议事时间。
八月休会临近，竞争性争论加剧
Galaxy 的论点基于参议院近期的日程安排。根据美国参议院的立法时间表，议院从本周一开始进入工作期，直至 7 月 10 日。参议院预计将于 8 月 8 日开始传统的八月休会期，持续约五周，然后于 9 月 14 日返回。Thorn 表示，随着日程压缩，法案通过的路径变得更加困难。他警告称，议员们正在应对“已经拥挤的”议事时间队列，并指出围绕 SAVE 法案的辩论为同一日程瓶颈增加了另一场“有争议的”且消耗资源的斗争。Thorn 进一步指出，更广泛的立法环境还包括其他未完成且具有政治敏感性的项目，这使得任何单一法案——尤其是那些需要跨委员会协调的法案——更难获得优先权。他列举了《外国情报监视法》（FISA）第 702 条和 2027 财年《国防授权法案》（NDAA）作为额外的“必须通过”目标，这些目标通常吸引政治注意力。
在此背景下，《CLARITY 法案》的时间表也受到关注。该法案定于 7 月 17 日在众议院举行听证会，旨在建立美国第一个数字资产监管框架。
《CLARITY 法案》的现状——以及为何持续存在阻力
尽管《CLARITY 法案》在国会取得了进展，但并未摆脱争议。该法案于 5 月通过了参议院银行委员会，但根据当时的报道，委员会中的大多数民主党人以及部分银行业人士提出了反对。批评者认为，该法案可能允许加密货币公司提供与稳定币挂钩的收益产品，而无需满足与传统金融机构相同的监管要求。来自银行业以外的监管和公共安全方面的反对意见也已出现。早前的报道指出，包括执法组织和天主教组织联盟在内的团体致信白宫官员，表达了对《CLARITY 法案》可能在与非法活动相关的监管方面造成空白的担忧。
与此同时，行业倡导者继续推动进展。6 月初，超过 200 家加密货币公司和组织通过加密货币游说团体“Stand With Crypto”致信参议院，敦促其通过《CLARITY 法案》，这凸显出支持者正在努力保持动力，即使日程压力不断增加。
关注重点：时间成为决定性因素
随着 Galaxy 现在将 2026 年通过的可能性视为对半开，市场参与者面临的实际问题是：参议院领导层能否在八月休会前协调好委员会程序并争取到议事时间。接下来需要关注的程序性进展包括：是否会出现一个可行且统一的参议院文本；参议院领导层的最终议事日程安排如何；以及 SAVE 法案和其他高优先级的“必须通过”项目将如何影响实际能够提交投票的事项。
