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Strategy开启融资新篇章 授权比特币变现支持信贷与回购
Strategy公司通过授权比特币变现用于信贷支持、优先证券回购及股息支付，开启了融资新阶段。该公司在暂停比特币购买的同时，通过MSTR股票发售募集了11.5亿美元资金。此举将其部分财务政策从纯粹的囤积转向更广泛的资本管理。
比特币变现计划成形
Strategy于6月29日通过一份新的监管文件采用了数字信贷资本框架，提供了更广泛的融资选择。该框架旨在增强流动性、支持优先证券，并保持对比特币的长期敞口。同时，在公司管理更大规模的信贷义务和资本需求时，致力于保护股东价值。
核心工具是比特币变现计划，该计划允许为特定目的进行可控的比特币出售，而非简单的囤积。Strategy可由此筹集高达12.5亿美元资金，并将现金存入其美元储备以满足短期需求。该储备可用于支付股息、利息、维持现金缓冲以及经批准的回购计划，而无需发行新股。
然而，公司表示，该计划在当前条件下或未来义务中并不要求出售任何比特币。因此，如果管理层避免变现以保护财务储备，Strategy可以维持其全部比特币头寸。尽管如此，在新计划公布后，近期32枚比特币的出售仍在交易员和分析师中引发了市场疑问。
MSTR股票发售为资产负债表提供资金
Strategy报告称，截至6月28日当周没有购买比特币，结束了此前数周的持续增持阶段。这一暂停中断了其近期的购买势头，不过公司总持仓量目前保持不变。其财务储备仍持有847,363枚比特币，总购买成本为641亿美元。
与此同时，Strategy通过其市场发售计划出售了1267万股MSTR股票以筹集新资金。扣除费用后，该出售在同一时期为公司带来了约11.52亿美元的净收益。这笔资金使管理层在处理股息支付、储备金和信贷安全需求方面有了更多回旋余地，而无需立即购买比特币。
每周更新后，此次股票发售也为新框架及更广泛财务策略的转变提供了背景。Strategy长期以来一直利用股权发行和优先证券来支持比特币囤积，同时保护其比特币敞口。如今，随着市场变化，公司已将比特币变现作为资产负债表管理的又一融资选项。
数字信贷证券回购获批
Strategy还授权在新框架下回购高达10亿美元的数字信贷证券。该批准涵盖STRC、STRF、STRD和STRK，具体取决于管理层对资本结构和定价的判断。公司表示，如果回购能改善流动性、证券定价或资本效率，便会实施。
如果Strategy使用比特币收益进行回购，必须通过变现计划进行操作。这一关联为公司提供了从比特币出售到信贷支持和现金储备的正式路径。即便如此，该框架将最终行动权留给了管理层和市场状况，而非自动触发机制。
公司还从7月1日起将STRC的年度股息率提升至12%。Strategy旨在借此帮助STRC逐步回归其100美元的面值。公告发布后，STRC在盘前交易中上涨9.48%，至81.64美元，市场反应迅速。
