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比特币鲸鱼正在抛售:但这一罕见信号显示底部或已临近

2026-07-01 19:37:31
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比特币跌至21个月低点,链上数据显示大户与散户行为分化

随着比特币价格跌至58100美元(21个月低点),Santiment指出,链上数据显示大户与散户投资者之间的行为差距正在扩大。

根据Santiment的供应分布指标,自6月15日以来,持有10至10000枚BTC的钱包总持仓减少了0.37%。这表明在市场下跌期间,鲸鱼和鲨鱼仍在持续抛售。与此同时,持有少于0.01枚BTC的小额钱包在同一时期增加了0.51%的持仓,表明小型投资者正在逢低买入。

罕见的底部信号

Santiment表示,这种分化反映出散户交易者似乎确信市场已接近底部,并将这次下跌视为买入机会;而大型持有者则保持观望,暂时不愿出手。该分析机构补充称,在大型持有者恢复积累之前,比特币及更广泛的加密市场可能需要更多时间来确立一个令人信服的底部。

与此同时,Ali Martinez的另一项分析指出,比特币已进入一个罕见的链上阶段,该阶段历史上仅出现在主要市场底部附近。分析师发现,目前约有1045万枚BTC处于亏损状态,而约960万枚BTC仍处于盈利状态。这是当前市场周期中,比特币亏损供应量首次超过盈利供应量。Martinez表示,这种交叉表明超过一半的流通比特币供应目前处于“水下”,意味着市场中的投机泡沫已被大量挤出。回顾历史周期,他说过去15年中这种模式仅出现过几次。

第一次交叉出现在2011年9月,随后比特币在同年11月确立底部,并开启了新一轮牛市。第二次交叉出现在2014年9月,一直持续到2015年10月,之后市场迎来下一轮重大扩张。这一模式在2018年11月再次重演,随后加密资产在2019年3月启动新一轮牛市。2020年3月市场崩盘期间,该交叉仅持续了17天,价格便在4月急剧回升。Martinez解释说,当前周期的第一次交叉出现在2026年6月,并仍在持续。虽然分析师承认这些时期历史上持续数周至数月不等,但他补充说,当前情况使比特币处于他所描述的“高确信积累区”。

宏观催化剂仍必不可少

除了链上指标,Bitget首席分析师Ryan Lee认为,市场需要更强的催化剂。这包括更优的宏观数据、比特币ETF资金流入的回升、地缘政治风险的降温,或是机构重新调整头寸。Lee在一份声明中表示:“下一个重要信号将是美国通胀数据,以及它如何重塑市场对美联储政策的预期。我们认为加密货币对利率前景的任何变化仍然高度敏感,因为比特币、以太坊和山寨币仍作为对流动性敏感的风险资产进行交易。如果通胀依然顽固,美联储降息空间将收窄,并可能在更长时间内维持更为鹰派的立场。这最终会通过降低风险偏好、收紧流动性以及使无收益资产吸引力下降来给加密价格带来压力。”

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