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韩国公平交易委员会批准未来资产咨询收购加密货币交易所Korbit
2024年7月9日，韩国公平交易委员会（KFTC）批准了未来资产咨询（Mirae Asset Consulting）对加密货币交易所Korbit 92.06%股份的收购。这是韩国大型金融机构的子公司首次获准收购持牌数字资产交易所。
对于密切关注传统金融如何迈向加密货币领域的全球市场而言，这一裁决成为了衡量该合并能否被接受的真正试金石。
美国、欧洲和亚洲的监管机构多年来一直在思考银行和资产管理公司应如何运营交易所。韩国则展示了一种可行的方式，且无需打破金融与加密货币之间的壁垒。
未来资产咨询为此次收购支付了1334亿韩元（按韩国银行7月9日汇率计算，约合9790万美元）。根据监管申报文件，该公司购买了Korbit的2690万股股票。
监管机构为何批准
韩国公平交易委员会批准的依据在于，Korbit在市场中所占份额较小。该委员会表示，在韩国五家采用韩元交易技术的持牌交易所中，Korbit排名第四。该平台今年的交易量仅占市场总量的0.5%。据Bloomingbit报道，Upbit占据了69%的交易量，Bithumb约为28%，Coinone约为2%，而Gopax则接近0.1%。
因此，委员会裁定该交易不会对市场造成不利影响。委员会解释称，其评估了两种风险：一是是否可能建立一个股票与加密货币的混合平台，从而使竞争对手难以进入证券市场；二是是否可能设立一种加密货币交易所交易基金，从而在资产管理领域对竞争对手形成压力。监管机构得出结论，这些风险只有在Korbit拥有更高流动性的情况下才可能发生。
据Chosunbiz报道，一位委员会官员表示：“要使证券和资产管理市场中排斥竞争对手等担忧成为现实，Korbit必须拥有充足的流动性。”该官员补充道：“以目前水平来看，还不足以产生反竞争效应。”
规避而非改写规则
在韩国，有法规禁止受监管的银行、保险公司和证券公司参与加密货币交易，而未来资产在执行此次交易时正是采用了这一策略。
收购方未来资产咨询是一家非金融领域的公司，其收入来源于酒店运营，而非该集团所从事的投资证券或其他金融活动。
对于任何将此次交易视为先例的观察者而言，交易结构至关重要。未来资产并未设法让其金融子公司获得交易所所有权，而是通过一家非金融公司持有该资产，以确保分离原则得以维持。韩国公平交易委员会在提及这一先例时特别强调了这一区别，称这是金融实体子公司收购数字资产交易所的首个案例。
据Ledger Insights报道，卖方是游戏开发商Nexon的控股公司NXC以及SK Square。与此同时，由Robinhood拥有的Bitstamp似乎仍持有Korbit另外8%的股份。该持股符合未来资产集团在韩国以外建立数字资产和钱包基础设施的目标。
对更广泛市场的启示
此次收购契合了未来资产集团提出的“未来资产3.0”战略，该战略由其证券部门于今年宣布，旨在将数字资产融入传统金融业务。拥有交易所基础设施使该公司获得了持牌平台，从而得以探索代币化证券和加密货币ETF领域。
韩国公平交易委员会将这一结果定义为对行业的刺激而非威胁。据DigitalToday报道，该委员会表示：“我们希望通过数字金融市场的重塑和服务创新，激发数字资产市场的竞争活力。”
市场重塑是否会局限于韩国，只有时间才能给出答案。据CoinMarketCap报道，整合进程已经开始，Coinone目前正在寻找买家。如今，一家持牌交易所归属于韩国最大的银行集团之一，这为仍在思考如何通过合法途径投资加密货币的国际金融机构提供了新的风向标。
