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上市公司二季度增持11万枚比特币，市场供应紧缩态势延续
尽管年初购买步伐有所放缓，但上市公司在第二季度仍增持了11万枚比特币，延续了持续的公司 treasury 积累趋势。交易所资金流出持续超过流入，减少了可随时交易的比特币数量，并支撑了市场整体的长期持有行为。日内动能增强，买家收复关键阻力位，同时交易量上升反映出市场参与度的扩大。
比特币供应冲击现象持续引发关注，公司 treasury 增持、交易所持续流出以及市场结构改善，共同强化了比特币市场可流通供应趋紧的叙事。
公司 treasury 需求再度加速
Whale Factor 近日通过社交媒体帖子分享了最新的 treasury 积累数据。讨论焦点集中在上市公司扩大比特币配置上。
附带的图表显示，上市公司在第二季度共购入11万枚比特币。尽管今年早些时候购买速度较慢，但这一总量仍标志着又一个强劲季度的到来。
在2023年的大部分时间里，企业购买量相对较低。在加速之前，每季度增持量在6000至4万枚比特币之间。交易量最高的时期出现在2024年下半年，当时购入了23.4万枚比特币。但进入2025年后，这一活动持续攀升，企业定期报告六位数的季度增持数字。
交易所流出持续限制可流通供应
交易所流量数据揭示了当前市场格局的另一重要部分。在观测期内，比特币提现持续主导交易所活动。
负的交易所净流量在多个市场周期中持续超过正向流入。尽管价格不断上涨，投资者仍反复将比特币转入私人托管。2024年期间，有数次单日提现高峰超过5万枚比特币。这些走势与比特币进入更强牛市阶段的时间点相吻合。数据集中也出现了一些临时性的流入事件，但随后往往出现新一轮提现，阻止了交易所持仓余额的持续增长。
交易所库存减少通常意味着可供即时交易的币种数量下降。当买入需求保持稳定时，这一模式愈发重要。
价格结构支撑市场动能改善
在最新市场交易时段中，日内交易反映出稳定的买家参与。比特币逐步攀升，并在晚间交易中突破附近阻力位。截至发稿时，比特币交易价格为63,864.47美元，过去24小时上涨1.79%。买家守住了更高的低点，并将反弹延续至日内新高。市值随最新上涨而扩大，反映出市场整体走强。日交易量也有所增加，更强的参与度支持了此次突破。
整个交易时段内，成交量与市值之比保持平衡。流通供应量继续接近比特币固定的最大发行上限。近期的价格走势与图表中呈现的更广泛的积累叙事相吻合。公司 treasury 买入持续从市场吸收大量供应。交易所流出则印证了长期持有者尽管经历此前波动，依然保持活跃。这些趋势共同使得交易平台上可随时获得的比特币数量持续减少。
当前技术面的焦点在于，将近期收复的阻力位维持为支撑位。机构持续增持以及交易所余额受限，仍是市场密切关注的关键指标。
