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托雷斯法官裁定XRP本身并非证券，区分公开交易所销售与瑞波机构代币发售
法院依据豪威测试认定，零售买家对瑞波公司努力所直接带来的利润并无合理预期，这一裁决影响了全美加密货币监管的讨论。
布拉德·加林豪斯与大卫·施瓦茨透露，在美国证券交易委员会的诉讼期间，瑞波公司曾因内部法律压力险些关闭。
自美国联邦法院裁定XRP本身并非证券以来，已过去三年。这一决定改变了瑞波公司与美国证券交易委员会的法律战局，并对整个加密货币行业产生了深远影响。2023年7月13日，阿纳丽莎·托雷斯法官作出的简易判决，至今仍是涉及数字资产领域最重要的法律裁决之一，众多XRP支持者将这一天视为“XRP胜利日”。
该裁决回应了美国证券交易委员会针对瑞波公司诉讼中提出的核心问题之一。虽然监管机构认为XRP销售违反了联邦证券法，但法院认定该代币本身并非证券。相反，托雷斯法官审查了瑞波公司销售XRP的方式，以及每笔交易是否满足豪威测试的要求。
因此，这一判决在公开交易所销售与直接机构交易之间建立了重要的法律区分。这一区分至今仍是加密货币监管讨论中的关键参考点。
法院区分零售购买与机构交易
美国证券交易委员会于2020年12月对瑞波公司提起诉讼，指控该公司通过涉及XRP的未注册证券发行筹集资金。然而，法院并未完全接受监管机构的论点。托雷斯法官裁定，瑞波公司在公开加密货币交易所进行的程序化XRP销售不构成证券交易。零售买家通过匿名市场订单购买代币，无法确定瑞波公司是否为卖方。
此外，这些买家对于利润是否直接来自瑞波公司的业务努力，并无合理预期。因此，法院认为这些交易未能满足豪威测试的核心要素。
然而，关于瑞波公司的机构销售，裁决得出了不同结论。托雷斯法官认定，直接向机构投资者出售的价值约7.28亿美元的XRP，属于未注册的证券发行。与零售参与者不同，机构买家在知情情况下与瑞波公司签订协议，并理解该公司在交易中的角色。因此，法院认为这些销售符合投资合同的法律标准。
瑞波领导人透露公司曾险些在诉讼期间关闭
这场法律战也给瑞波公司带来了巨大的运营压力。近期重新浮出水面的言论显示，瑞波公司首席执行官布拉德·加林豪斯透露了公司在案件期间曾多么接近关闭。加林豪斯表示，在美国证券交易委员会提起诉讼后，瑞波公司曾认真考虑关闭业务，因为挑战联邦监管机构需要耗费巨大的财力和法律资源。
此外，瑞波公司首席技术官大卫·施瓦茨证实，公司的法律顾问在诉讼初期曾讨论过停止运营的可能性。这些言论突显了瑞波公司在法庭上为自己辩护时所面临的不确定性。
尽管瑞波公司最终取得了部分法律胜利，但该案件仍然是美国历史上最具影响力的加密货币诉讼之一。此外，该裁决确立的法律指导，持续影响着围绕数字资产监管以及XRP在更广泛加密货币市场中地位的讨论。
结论
在阿纳丽莎·托雷斯法官作出简易判决三年后，该裁决仍然是涉及数字资产领域最具影响力的法院判决之一。尽管美国证券交易委员会诉瑞波公司案于去年结案，但程序化XRP销售与机构XRP销售之间的区分，仍在持续塑造美国围绕加密货币的法律讨论。对于众多XRP支持者而言，7月13日仍然是一个象征性的提醒，铭记着这项改变了瑞波公司法律战局和整个加密货币行业走向的裁决。
