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Securitize与Cantor Fitzgerald合作探索代币化首次公开募股
Securitize与Cantor Fitzgerald宣布建立合作关系，旨在通过代币化证券为上市公司实现基于区块链的首次发行及后续股权融资。该计划的设计目标是在现行公开发行监管框架内运作，将代币化视为传统IPO及后续资本募集流程的潜在升级方案。
据两家公司透露，他们正在构建一套框架，允许发行方通过代币化证券募集资金，同时保持对公开发行相关规则的合规性。计划涵盖首次公开发行以及已上市公司后续的二次股票发售。
核心要点
Securitize与Cantor Fitzgerald计划为代币化证券建立一套受监管的发行与结算框架，覆盖首次公开发行及后续股权融资。Securitize将提供代币化基础设施，其在美国证券交易委员会注册的经纪自营商关联公司Securitize Markets将参与发行与结算环节。Cantor将贡献其在股权资本市场及公开发行相关的交易能力。此举顺应了机构基础设施加速建设背景下，代币化股票与真实世界资产领域更广泛的转型趋势。
专为公开发行合规设计的框架
此次合作围绕数字证券的发行与分销机制展开，确保其能在现行公开发行监管环境下运作。两家公司表示，该框架旨在支持首次公开发行及后续发行——即已上市公司为筹集资金增发新股。根据协议，Securitize将负责支撑数字证券发行、分销及后续服务的代币化基础设施。其美国证券交易委员会注册的经纪自营商关联公司Securitize Markets将参与发行与结算流程，连接数字发行层与传统市场结构。Cantor Fitzgerald则将贡献其股权资本市场与交易能力——这些能力通常对公开股权交易中的承销、市场执行及基础设施构建至关重要。
代币化股票势头渐起，意义何在
此次公告发布之际，代币化证券正持续吸引主流金融领域的关注。尽管代币化早期在私募信贷和代币化美国国债等领域取得进展，但最新一波兴趣正日益转向公开股票市场。公告引用RWA.xyz的数据显示，链上代币化股票增长显著：过去30天内，代币化股票价值增长16%，接近19亿美元。这一增长率超越了许多更广泛的数字资产市场——对于关注代币化如何超越小众应用场景的投资者而言，这是一个重要信号。
对传统市场参与者来说，更具意义的是，叙事正从孤立的试点转向机构规模下关于发行、交易、托管和结算的反复探讨。即使代币化产品仍处于探索阶段，行业关注度本身已表明，基础设施与合规团队正开始将代币化视为一条严肃的业务轨道，而非实验性技术。
机构基础设施：DTCC的计划与华尔街试点
代币化股票也在通过主流市场基础设施的努力推进。此前报道中提到，存管信托与清算公司（DTCC）已采取措施。据报道，DTCC计划与包括摩根大通和高盛在内的近40家金融公司开展股票和美国国债代币化试点。DTCC的试验遵循其5月宣布的计划——希望在10月前推出代币化交易服务。如果时间表得以实现，这将是朝着标准化代币化资产清算与结算方式迈出的又一步，使其与现行机构工作流程相匹配。报道还指出，代币化目标资产包括微软和Circle的股票，以及追踪标普500和纳斯达克100等主要指数的交易所交易基金，同时涵盖短期美国国债。选择这些资产意义重大，因为它们涵盖股票和高流动性固定收益基准——这些资产往往吸引大量机构参与，因此能够在规模上对基础设施进行压力测试。
对于投资者和市场运营商而言，实际问题不在于代币化能否“奏效”，而在于它能否与现有的公司行动、结算终局性和操作风险控制系统实现互操作。Securitize与Cantor的合作伙伴关系可被视为发行端的一个答案，而DTCC的试点则聚焦于交易后和市场结构层面。
基于既有关系的合作
此次合作并非从零开始。公告显示，Securitize此前已通过与Cantor Fitzgerald支持的SPAC合并进入公开市场。这一先前联系解释了为何两家公司定位自己，以开展更大胆的应用场景：将代币化基础设施应用于新的公开发行活动，而非局限于私募市场或狭窄资产类别。即便如此，关于实施和范围的细节仍有待观察。公告强调意图保持在现有监管框架内，但需关注更多具体细节——例如初始目标市场或司法管辖区、优先考虑的发行方类型，以及代币化IPO和后续销售的结算与服务流程如何操作化。
随着代币化股票持续吸引基础设施投资并推动链上活动增长，下一阶段很可能取决于监管清晰度、市场结构整合，以及试点项目能否转化为主流上市公司的可重复发行管道。
