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欧洲央行执行董事会成员皮耶罗·奇波洛内（Piero Cipollone）上周五发出警告，指出稳定币日益流行正在威胁欧洲的银行体系，因为零售存款将从商业银行流失。7月17日，他在罗马举行的意大利合作银行会议上表示，这一趋势加剧了银行本已面临的来自移动支付平台的压力，这些平台已经侵蚀了银行的支付收入和客户数据。
数字欧元被视为解决方案
据奇波洛内称，欧洲央行提出的数字欧元正是解决之道。这一警告对规模较小的银行尤为重要，因为这类银行依赖个人存款来为本地贷款提供资金。如果客户开始将资金存放在数字钱包中的稳定币而非银行账户，银行将需要用更昂贵的批发融资来替代这一收入来源，这可能导致整体经济中的贷款利率上升。
存款风险：脱离传统银行业的最新一步
在他看来，存款风险只是人们持续远离传统银行业的最新一步。他指出，在爱尔兰、荷兰和芬兰，移动支付已覆盖超过10%的销售点交易。银行从移动支付中收取的费用通常高于借记卡手续费，但同时也失去了伴随这些支付而来的宝贵客户交易数据。奇波洛内表示：“如果未来稳定币的使用增加，银行还将失去零售存款。”
欧洲对外国支付基础设施的依赖
欧洲央行强调，欧洲对国外支付基础设施的依赖程度很高。欧元区约三分之二的卡交易使用非欧洲网络进行处理。此外，21个欧元区国家中有13个缺乏国内卡支付设施，这进一步证明欧洲需要一个自主控制的支付系统。
什么是稳定币，为何美元稳定币让欧洲央行担忧
稳定币是与法定货币挂钩的加密货币，其中美元是最常见的挂钩对象。市场大部分份额由Tether的USDT和Circle的USDC两种稳定币占据，二者均在欧盟之外发行，这加剧了欧洲央行的担忧。欧盟立法根据《加密资产市场法规》（MiCA）对欧元计价稳定币进行监管，但将美元挂钩稳定币基本排除在该框架的直接监管之外。值得注意的是，根据MiCA，欧元稳定币发行方必须将其储备资产至少30%以银行存款形式持有，对于被认定为“重要”的发行方，这一比例升至60%。这些要求虽然有助于银行在正常条件下运营，但在大规模赎回活动中可能导致银行资金突然外流。
多位欧洲央行官员表达类似担忧
包括执行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）在内的多位欧洲央行官员表达了与奇波洛内类似的担忧。施纳贝尔在6月表示，稳定币对金融稳定和货币主权均构成风险，并将其出现比作上世纪70年代分流银行存款的货币市场基金。
数字欧元：欧洲央行的反制手段
欧洲央行强调，数字欧元将在日益数字化的经济中保护公共资金，同时避免对商业银行造成任何危险。拟议中的央行数字货币不支付利息，并限制个人账户中的持币金额，以防止大规模提现，同时银行仍将提供这一服务，而非客户直接与欧洲央行交易。奇波洛内表示：“数字欧元既能够保持公共货币的作用，又能确保银行继续参与支付生态系统，同时满足客户需求。”
欧洲央行近期为实施该计划采取了一系列重大举措，包括选择德意志银行、意大利联合信贷银行和Revolut等36家支付服务提供商，与19个国家央行共同开展为期12个月的试点项目。测试版试点计划于2027年下半年启动，欧洲议会已投票决定启动正式立法程序。不过，欧洲央行预计在2029年之前不会全面推出。
对加密市场的信号
根据欧洲央行最新声明，欧洲倾向于将代币化银行存款和数字欧元，而非由私人公司发行的稳定币，作为未来数字支付的基础。这一转变可能会限制稳定币的使用，即使是符合MiCA要求的稳定币也不例外。Circle投入了大量资金以满足欧洲的合规要求，但欧洲央行代表认为，监管无法解决所有关于货币主权和存款流动的问题。Circle已实现与欧盟里程碑式的加密法规《加密资产市场法规》的合规。在市值排名前十的稳定币中，只有USDC符合欧盟新规，而市值较小的EURC也符合MiCA要求。USDC和EURC处于独特地位，能够为欧盟4.5亿居民提供解决方案。
该战略不仅限于零售支付。欧洲央行正在推进“庞特斯项目”，旨在使用央行货币结算代币化资产。同时还在推进“阿皮亚项目”，旨在建立一个用于代币化金融的公私合作市场，这凸显了欧洲央行在数字金融体系中维持商业银行和央行货币核心地位的决心。
