比特币交易价格接近65,000美元,市场感觉有些失灵。加博尔·古尔巴克斯认为,这种解读恰恰错了。这位Tether顾问兼长期比特币策略师周二在X平台上发文称,比特币在64,000至65,000美元区间被严重低估。
他的论据并非基于图表或目标价,而是着眼于自上一次比特币处于这一水平以来,哪些因素已经发生了变化。
2021年,当比特币交易价格在64,000美元附近时,其基础设施与今天截然不同。当时没有现货比特币ETF,没有GENIUS法案下的稳定币监管框架,机构托管的电汇审批也基本缺失。
主要经济体对加密货币的政府态度要么充满敌意,要么漠不关心。机构资本大规模部署所需的监管架构根本不存在。
相同价格,不同资产
古尔巴克斯认为,尽管比特币可能仍在相同价位交易,但它已不再是同一项资产。如今的比特币得到了一个更强大、更成熟的生态系统的支撑。
它现在拥有SEC批准的现货比特币ETF、美国战略比特币储备,以及GENIUS法案下的稳定币监管框架。机构投资者、主权财富基金和养老基金也开始将比特币视为合法资产类别。
自2021年以来,产品、监管环境和采用曲线都发生了巨大变化,但价格并未跟上这些变化。
接下来会发生什么
古尔巴克斯在帖子的结尾写道:“杠杆将被清除,随后真正的价格发现才会开始。”这句话承载了其论点的真正分量。
在他看来,当前的熊市并非对比特币价值的裁决,而是一个清算机制。过度杠杆化的头寸需要被平仓,市场才能准确反映自上一次比特币在此价位交易以来,它实际上已经变成了什么。
2026年的65,000美元与2021年的64,000美元数字相同。但古尔巴克斯认为,它们代表着截然不同的赌注。

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