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核心要点
高管售股加剧市场担忧
即将发布的第二季度财务报告
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Reddit股价下跌约9%，此前《华尔街日报》报道称，该公司可能限制谷歌对其AI训练数据的访问权限
2024年与谷歌签订的每年6000万美元数据授权协议面临重新谈判的可能
CEO史蒂夫·霍夫曼于7月15日出售了约356万美元的股票；COO詹妮弗·王在同一天出售了约775万美元
2026年第二季度财务业绩定于7月30日交易时段后发布
杰富瑞分析师注意到，Reddit在第二季度社交媒体广告领域的份额持续扩大
Reddit（RDDT）股价周二大幅下跌，早盘跌幅一度深达9.15%，触及日内低点166.87美元，随后小幅回升至约169.59美元。
Reddit公司（RDDT）
此次下跌源于《华尔街日报》的一篇文章，该文披露Reddit管理层正在内部讨论是否可能限制谷歌对其平台内容的访问，以用于人工智能训练应用。
此事的关键在于Reddit与谷歌在2024年最初达成的每年6000万美元数据授权协议。该协议允许谷歌利用Reddit庞大的社区生成内容库来训练其人工智能系统。
这一合作关系已遇到挑战。谷歌的“AI概述”功能——该功能在搜索结果页面上直接提供查询答案——正在减少用户对Reddit的点击访问量，从而降低了平台获得的推荐流量。
这种摩擦给合同续签前景蒙上了阴影，引发了投资者的负面反应。Reddit的AI授权收入流一直是支撑该股看涨投资逻辑的关键因素，因此，任何可能扰乱这一收入来源的事件都会对其估值造成严重损害。
高管售股加剧市场担忧
授权争议并非打压股价的唯一因素。CEO史蒂夫·霍夫曼于7月15日清算了约356万美元的股票。COO詹妮弗·王在同一天抛售了约775万美元。在周二股价波动之前，这种内部人士的抛售活动已经削弱了投资者的信心。
更广泛的市场几乎未提供任何支撑。标普500指数当日基本持平，而纳斯达克指数小幅下跌——对于像Reddit这样的高估值互联网股票来说，几乎没有喘息之机。
Reddit股价今年迄今已下跌27.8%。目前约169美元的水平，较2025年9月触及的52周高点270.71美元下跌约35.5%。
即将发布的第二季度财务报告
Reddit计划于7月30日交易结束后公布2026年第二季度财务业绩。授权方面的不确定性为投资者在该报告发布前预测数据收入预期增加了一个额外变量。
值得指出的是，在这种情况下，谷歌并非唯一拥有议价能力的一方。在充斥着AI生成文本的环境中，Reddit拥有的大量真实人工生成内容正变得愈发有价值。OpenAI及其他AI公司是潜在的替代授权合作伙伴——而谷歌也有战略动机阻止Reddit的数据落入其竞争对手手中。
在广告表现方面，杰富瑞近期指出，Reddit在第二季度保持了其在社交媒体广告市场占有率上升的势头，表明其基础业务仍在良好运行。
过去一年中，Reddit股价单日波动超过5%的情况已出现52次，这表明波动性是该股的一个特征。周二盘中低点触及166.87美元。
