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关键要点
前景展望上调，股息已宣布
爱立信背景提供行业视角
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诺基亚股价开盘上涨，涨幅达1.3%，升至9.286欧元，此前第二季度业绩超出预期。
可比营业利润达到4.34亿欧元，同比增长18%，并显著高于约3.82亿欧元的市场共识预期。
来自人工智能和云客户的收入同比增长105%，实现翻倍以上增长；季度订单量较第一季度接近翻了三倍。
全年可比营业利润前景预期上调至21亿至26亿欧元区间。
摩根大通在审阅季度报告后，维持其“增持”评级，目标股价为18.00欧元。
诺基亚于2026年7月23日公布的第二季度业绩超出分析师预期，推动股价在开盘时上涨，随后稳定在1.3%的涨幅，报9.286欧元。盘中交易时段，该股曾触及9.800欧元的峰值。
诺基亚——2026年第二季度财报
✅ 营收：48.2亿欧元（预估：约47.5亿欧元）[同比增长8%]
✅ 可比营业利润：4.34亿欧元（预估：3.82亿欧元）[同比增长18%]
可比毛利率：46.0%
可比稀释后每股收益：0.07欧元 [同比增长75%]
其他指标：
人工智能与云客户收入……
—— Sam Badawi (@Sam_Badawi) 2026年7月23日
总营收为48.2亿欧元，经汇率波动调整后增长9%。可比营业利润达到4.34亿欧元，同比增长18%，并大幅超出市场约3.82亿欧元的预期。
最突出的指标来自人工智能与云业务板块。来自这些客户类别的收入同比增长105%。第二季度来自人工智能和云客户的订单额达到28亿欧元，约为第一季度10亿欧元记录的三倍。
诺基亚的网络基础设施部门对人工智能基础设施投资敞口最大，该部门实现了12%的固定汇率收入增长。细分来看，光网络业务增长20%，IP网络业务增长16%。
前景展望上调，股息已宣布
诺基亚将其全年可比营业利润预测上调至21亿至26亿欧元。管理层还宣布了每股0.04欧元的股息支付。
摩根大通在季度财报发布后确认了其“增持”评级和18.00欧元的目标价，强调了强劲的息税前利润表现。瑞典北欧斯安银行在财报发布前已将诺基亚评级上调至“买入”，并着重指出了人工智能和云业务扩张的机遇。
该股回吐了早盘的部分涨幅。市场参与者权衡了积极的预期修正与已披露的总额为2亿欧元的欧洲重组费用。
爱立信背景提供行业视角
竞争对手爱立信此前曾强调，与人工智能相关的组件成本增加是行业面临的一项挑战。这一评论在本季度财报公布前的几周内给诺基亚股价带来了压力。
诺基亚第二季度的业绩反驳了这一说法，表明来自需求端的收入增长势头正在超过投入成本通胀。
芬兰OMX赫尔辛基25指数在之前一个交易日已因预期这些结果而上涨。
从估值指标来看，诺基亚的市盈率为61.11倍，远高于其历史中位数22.66倍。GF评分为58分（满分100分），表明长期回报前景中等。
资产负债表健康指标依然强劲，流动比率为1.57，债务权益比率为0.16。过去十二个月内没有内幕交易报告。
诺基亚的市值约为573.9亿美元。该股开盘价为9.762欧元，随后回落，收于9.286欧元，当日上涨1.3%。
