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英国金融行为监管局：稳定币跨境支付应用前景最为明确
英国金融行为监管局在收集银行、支付公司和加密企业的反馈后，认定稳定币最具实际应用价值的领域是跨境支付。
摘要
稳定币冲刺活动参与者指出，跨境支付是目前稳定币最有力的应用场景，尤其是在美元获取受限的市场。监管机构表示，英国消费者切换支付方式的动力不足，但商户可从更低的成本和更快的结算中获益。稳定币冲刺活动的发现已为监管局的稳定币发行人规则提供参考，并将影响未来稳定币支付政策的制定。
今年3月举办的冲刺活动与5月举行的贸易融资圆桌会议，汇聚了银行、支付公司、稳定币发行商和金融科技企业，共同探讨支付与可编程金融的应用场景。
据英国金融行为监管局透露，其稳定币冲刺活动的参与者认为，稳定币目前在跨境支付领域展现出最清晰的价值，尤其是在美元获取受限的市场；而在英国，消费者日常零售支付领域的采用进展可能较慢，因为现有支付系统已能提供快速且低成本的交易。
监管局公布了2026年3月政策冲刺活动的发现，同时分享了5月贸易融资圆桌会议的见解。约75名来自银行、支付服务提供商、商户收单机构、金融科技公司、基础设施提供商、稳定币发行商及行业团体的代表参加了为期两天的活动，另有30名参与者随后讨论了贸易融资中的可编程支付。
这项工作构成监管局稳定币支付监管工作的一部分。此前，监管局于6月30日敲定了英国发行稳定币的规则。这些规则要求发行商以储备资产全额支持稳定币，并按面值赎回代币。监管局表示，冲刺活动中收集的反馈将持续影响未来稳定币支付政策的制定。
稳定币支付在跨境转账中展现出最强优势
讨论期间，参与者一致认为，跨境转账为稳定币提供了最强劲的商业机会，因为稳定币能减少结算延迟，并在银行基础设施有限的国家改善对美元支付的可及性。
监管局表示，参与者区分了新兴市场与成熟支付通道。在成熟市场，国际支付服务已高效且相对便宜，企业认为稳定币的优势不那么明显。
国内零售支付则引发了不同的评估。参与者告诉监管局，英国消费者几乎没有理由替换现有支付方式，因为银行转账和卡支付已广泛可用、价格低廉且完成迅速。
然而，企业仍可从稳定币支付中受益。据监管局称，商户认为较低的交易成本和更快的结算是潜在优势，尤其是在支付延迟或中介费用成为问题的情况下。
5月举行的贸易融资讨论也探讨了可编程支付，参与者研究了基于智能合约的结算如何通过自动执行支付来支持商业交易。
最新发现建立在监管局于6月30日发布的更广泛加密监管框架之上，该框架确立了英国数字资产监管的下一阶段。根据这些规则，寻求从事受监管加密活动的企业可从2026年9月30日起申请授权，完整监管制度将于2027年10月25日生效。该框架涵盖交易平台、托管机构、质押服务商和稳定币发行商，而现有的反洗钱注册不会自动过渡到新许可体系。
监管局还根据行业反馈调整了其稳定币框架的部分内容。最终规则将稳定币发行商的拟议资本要求从最初提议的发行价值的2%降至1%。支付与数字金融执行董事大卫·吉尔此前表示，监管局在审查行业参与者提交的证据后修订了该要求。
大多数以英镑计价的稳定币将继续受监管局监管，而被视为具有系统重要性的代币将归英国央行监管。
行业反馈影响了英国此前的提案
稳定币冲刺活动的发现，是监管机构与行业参与者就英国应如何监管法定货币支持的数字资产进行数月磋商后的成果。今年5月，英国央行表示正在审查其拟议稳定币框架的部分内容，因为数字资产企业认为储备要求和临时持有限制可能降低英镑支持稳定币的商业可行性。
英国央行曾提议要求发行商将至少40%的储备以无息存款形式存放在英国央行，同时在初始推广阶段对个人和企业持有量设置临时上限。根据当时的报道，行业参与者认为，所有权上限难以在钱包和交易场所执行，而不产生利息收入的储备要求可能严重削弱发行商的盈利能力。英国央行副行长莎拉·布里登表示，央行正在重新评估这些临时持有限制是否仍有必要，以及储备要求是否应调整。
政策辩论已超出国内监管范围。英国央行行长安德鲁·贝利5月警告称，美元支持稳定币的国际化增长可能需要监管机构之间更紧密的协调，并称未来与美国就全球标准进行的讨论很可能成为谈判焦点。
监管局还将稳定币与可编程金融联系起来
在支付政策之外，监管局近期将稳定币与新兴的人工智能系统联系起来，这些系统能够在无需持续人类参与的情况下执行金融决策。在7月发布的零售金融服务未来评估中，监管局表示，管理支付、投资和储蓄账户的自主人工智能代理可能增加对可编程数字货币的需求，因为传统银行基础设施可能难以支持机器速度的金融交易。该报告将稳定币和代币化银行存款视为能够通过分布式账本技术支持自动结算的支付基础设施，同时强调企业不能将法律责任转移给人工智能系统。
