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加密监管新闻
摩根大通分析师7月30日警告称，《CLARITY法案》今年通过美国参议院的前景黯淡，这对加密市场构成挫折。Kalshi上的预测市场将年底前通过的概率定为55%，为今年有记录以来的最低隐含概率。Polymarket给出的数字更低，仅为28%。
参议院在夏季休会前将其他法案置于《CLARITY法案》之前，导致该法案的进展停滞。谈判仍在道德条款、执法权力、稳定币收益规则、去中心化金融（DeFi）监管以及反洗钱要求等问题上陷入僵局。
《CLARITY法案》将把数字资产的监管管辖权分配给美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）。数字商品将归CFTC监管，而数字证券仍由SEC负责。该法案还将为加密中介机构、代币化项目和去中心化应用创建更明确的框架。
延迟增加代币化收益流向传统金融的风险
由董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou领导的摩根大通分析师表示，该法案如果通过，将降低银行、券商、交易所、托管机构和做市商进入加密行业的门槛。分析师称，随着活动从离岸场所转向美国监管市场，还将增加在岸流动性。
该银行警告称，持续的延迟带来特定的结构性风险。分析师表示，《CLARITY法案》推迟的时间越长，代币化和基于区块链的金融应用的增长就越有可能被现有金融基础设施吸收，而非惠及公共加密网络。
在没有该立法的情况下，已经可以看到一些机构动力的迹象。摩根大通指出，Citadel Securities对Crypto.com投资4亿美元，以及CFTC批准首个美国监管的永续加密期货合约，都是当前环境下采用进展的例子。
当前草案部分内容可能阻碍机构参与者
该银行并未对该法案给予无保留的支持。分析师指出了当前草案中可能阻碍机构参与的两项具体条款。一个担忧是，根据该法案目前的措辞，DeFi平台可以在SEC或CFTC管辖范围之外完全交易代币化证券和衍生品。另一个是，加密实体可能面临比从事同等活动的银行和经纪交易商更宽松的反洗钱要求。
美国众议院于2025年7月通过了《CLARITY法案》，但该法案随后在参议院陷入停滞。参议员们正在努力进行两党修订，但预计要到议员们9月中旬从8月休会返回后才能进行投票。投资银行杰富瑞上月单独指出，尽管该法案通过了参议院银行委员会，但仍面临重大障碍。加密创新委员会于7月30日发布了一份35页的报告，敦促立法者立即通过加密市场结构立法，否则将面临美国监管影响力流失到其他司法管辖区的风险。
