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ZILO与Licuido的投资带来了什么？
Ripple对英国企业ZILO和Licuido进行了战略投资，旨在围绕XRP账本构建更完善的资本市场基础设施。具体财务条款未予披露。ZILO为资产管理公司、托管机构和过户代理人提供过户代理和基金管理技术。其系统支持代币化份额类别，使投资基金能够在基金单位上链时管理投资者记录、认购、赎回和所有权变更。Licuido受英国金融行为监管局监管，专注于以代币化形式发行和分销传统金融资产。其基础设施旨在通过原子结算让这些资产进入抵押品工作流程，原子结算确保关联交易要么全部完成，要么全部取消。Ripple期望这两家公司能为其在XRP账本上的机构基础设施增添受监管的过户代理、发行和抵押品流动性功能。这些投资并非仅仅押注代币化提供商，它们让Ripple能够获取资产上链后所需的运营能力，包括管理、分销以及后续在融资交易中的使用。
为什么抵押品流动性很重要？
对基金进行代币化并不会自动使其资产更有用。如果市场参与者无法验证所有权、无法在经批准的各方之间转移资产，或者无法在不经过冗长人工核查的情况下将其用作抵押品，那么代币化的份额类别可能仍然闲置。Ripple正试图连接这些环节。其计划中的模式结合了发行、托管、抵押品使用、多种货币投资以及券款对付结算。Ripple USD（RLUSD）将作为受监管的现金端，使交易的资产和支付双方能够同步结算。该结构针对资本市场中长期存在的几项成本：抵押品通常被困在独立的托管机构或法律实体中，结算可能需要多个中介机构，基金可能无法快速重复使用符合条件的资产。一个受监管的链上系统可以减少对账工作，并缩短从发行、转移到抵押品部署的时间。
投资者启示
Ripple正在打造超越代币发行的能力。商业考验在于，机构是否会使用基于XRPL的基金单位进行真实的结算和抵押品交易，从而为账本、托管服务和RLUSD创造持续的需求。
这些交易如何契合Ripple的机构战略？
这些投资紧随Ripple与Aviva Investors、Franklin Templeton和DBS的合作之后。今年2月，Ripple和Aviva Investors开始探索在XRP账本上进行传统基金代币化。随后，Aviva在获得爱尔兰中央银行批准后，在XRPL上推出了其美元流动性基金的代币化份额类别。这一推出为Ripple提供了一个实际的基金产品，围绕该产品可以运用ZILO的过户代理系统和Licuido的发行及抵押品工具。这也为Ripple提供了一个比简单地在公共账本上记录代币所有权更清晰的机构用例。此外，Ripple上个月推出了Ripple Mint，为机构提供了铸造、赎回和管理RLUSD的工具。综合来看，Ripple Mint、Aviva基金、ZILO和Licuido覆盖了单一交易链条的几个环节：创建现金代币、发行投资产品、记录所有权，以及在结算或抵押品安排中使用最终资产。该策略也可能增加RLUSD的使用量。用作结算现金的稳定币，即使在投资者不积极交易加密货币时，也能产生重复的交易需求。对Ripple而言，从长远来看，这可能比仅仅依赖XRP的投机活动更具价值。
XRPL能在代币化现实世界资产领域竞争吗？
XRP账本在代币化现实世界资产方面仍远小于以太坊。XRPL持有约3.68亿美元的代币化RWA，在该领域排名第11大区块链，而以太坊持有约171亿美元。这一差距表明，在XRPL成为领先的机构代币化网络之前，Ripple仍需吸引更多发行人、资产管理公司和分销商。其优势可能来自于围绕账本打包受监管的服务，而非仅在区块链容量或交易成本上竞争。更广泛的市场持续增长。代币化现实世界资产的价值最近已达到约373亿美元，同时持有者数量在30天内增长了50%，达到157万。持有者的增长速度远快于资产价值的增长，这表明尽管大型机构配置仍然有限，但分销范围正在扩大。Ripple的最新投资正是针对这一下一阶段。ZILO可以支持投资者和基金管理层面，而Licuido可以将发行与抵押品使用连接起来。下一步的衡量标准将是，是否有更多受监管的基金在XRPL上推出，以及这些资产是否能够超越托管阶段，进入活跃的融资和结算流程。
