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HashKey Exchange悄然搭建与传统金融机构的纽带
HashKey Exchange已悄然积累起一系列与传统金融机构的合作关系。最新进展是，HashKey Holdings今日宣布其获批开立摩根大通客户隔离资金账户，这成为其中最具层次感的一步。这使得HashKey Exchange成为亚洲首家获准开设此类特定摩根大通账户的持牌数字资产交易所，也是其一系列快速推进的举措之一——其速度之快，甚至超过了多数公司即便全力扩张时的节奏。
HashKey的发展历程
HashKey的融资历史显示，其从2024年的独角兽地位迅速攀升，约一年内估值达到15亿美元，随后在2025年底完成了足以独立筹集2.5亿美元的基金规模：
HashKey的融资历程包括三轮重大资本募集：
A轮融资（2024年1月16日）：HashKey以12亿美元估值从匿名投资者处筹集1亿美元。
A轮扩展融资（2025年2月14日）：公司以15亿美元估值额外获得3000万美元，高榕资本参与投资。
HashKey Capital基金IV（2025年12月24日）：HashKey Capital完成2.5亿美元基金募集，由机构投资者和家族办公室支持。这是一次风险基金募集。
此外，HashKey的生态系统代币HSK也进行了独立的代币募资活动：
IEO（2024年11月24日至26日）：HSK通过Gate Launchpad以每枚1.19美元的价格筹集10万美元。该代币目前回报率为0.07倍（-92.8%），峰值回报曾达到2.15倍（+115.3%）。
Launchpool（2024年12月2日至10日）：Gate Launchpad分发免费HSK质押奖励，分配了代币总供应量的0.004%。
合作时间线
日期｜合作内容
2025年12月17日｜摩根大通担任HashKey Holdings香港上市联席保荐人（募资约2.06亿美元）
2026年1月28日｜与Mox Bank建立合作，支持Mox Invest的受监管零售加密货币交易
2026年1月28日｜摩根大通对HashKey（3887.HK）启动股票研究覆盖，给予“增持”评级，目标价9港元
2026年6月30日｜星展银行客户资金账户激活，支持法币存入、提现及结算
2026年7月14日｜上海商业银行/Visa联名信用卡正式推出
2026年7月29日｜签署不具约束力的框架协议，拟收购新加坡亚太交易所（APEX），待新加坡金融管理局批准
2026年8月3日｜摩根大通批准HashKey客户隔离资金账户
八个月内完成七项举措。银行业务、股票研究、承销、支付，以及一项待完成的收购，全部出现在同一家公司的账面上。
其中一项合作与众不同
七项合作中，有六项属于单一用途安排。但摩根大通同时充当HashKey的银行、股票分析师和IPO承销商，这一身份组合值得关注，尤其是考虑到该银行掌舵人的立场。
杰米·戴蒙对比特币的公开立场多年来不断演变：
2017年：称比特币“愚蠢”。
2023年：将其描述为“被炒作的欺诈”和“宠物石”。
2025年1月：表示若他管理政府，会亲自“关停”比特币，并将其与性交易和洗钱联系起来。
2025年7月：立场略有软化，将持有比特币比作吸烟。摩根大通允许客户购买比特币。
戴蒙的批评始终针对比特币本身，而非区块链技术或加密相关业务这一整体类别——这一区分在更广泛的摩根大通战略与比特币相关讨论中也有所体现。
摩根大通的区块链和数字资产举措包括：Kinexys区块链平台、代币化以太坊基金、用于机构支付的JPM Coin，以及据报道计划在2027年前与其他美国大型银行共同开发共享代币化存款网络。
将摩根大通与HashKey连接起来的一切，都位于该银行基础设施和研究一侧，而非比特币头寸——即便摩根大通在其最新市场评估中表示以太坊落后于比特币。这是一个有意义的区分，应当明确说明，而非暗示事实存在虚伪。
尽管如此：一家其首席执行官多年来一直攻击交易所赖以交易的资产（比特币）的银行，如今同时成为该交易所的银行、分析师和承销商——三者集于一身。无论怎样解释，这都是一种真实的张力。
今日获批的实际意义与局限
客户资金账户将客户存款与公司自身运营资金隔离开来——这正是FTX崩溃时所缺失的隔离机制。但这一保护仅适用于实际存放在该账户中的资金。HashKey的公告确认了获批消息。HashKey Exchange首席执行官卢海阳将此次获批描述为迈向更稳定、透明的美元结算以及更强机构服务的一步——这是关于方向性的表述。
