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联邦法官驳回CFTC阻止纽约起诉预测市场运营商Kalshi的紧急请求
一名联邦法官否决了美国商品期货交易委员会（CFTC）试图阻止纽约州针对预测市场运营商Kalshi执行其执法案件的紧急动议。美国地区法官Jed S. Rakoff驳回了CFTC申请临时限制令的请求，并认定该监管机构未能充分证明其在实体问题上胜诉的可能性，也未证明存在不可弥补的损害。
该请求被无偏见驳回，这意味着CFTC可以在8月7日（周五）向法官Victor Marrero重新提出动议。
这一裁决暂时允许纽约州对Kalshi的案件继续进行。然而，这并未解决一个更大的争议：受联邦监管的预测市场究竟是衍生品交易所，还是应受州法律管辖的赌博平台。
纽约为何起诉Kalshi
纽约州总检察长Letitia James于7月31日对Kalshi提起诉讼，指控该公司经营非法且无牌照的赌博业务。
Kalshi允许用户基于体育赛事、选举、经济数据发布及其他现实世界事件的结果进行合约交易。交易者通常根据自己是否相信某个特定结果会发生，购买“是”或“否”头寸。
纽约州认为，这些合约中有许多实质上就是赌注，因为其结果具有不确定性且不受参与者控制。州官员还指控Kalshi提供了类似传统体育博彩的产品，却未获得纽约州的赌博牌照。纽约州博彩委员会甚至在2025年10月向Kalshi发出了停止令。
该州希望阻止Kalshi在纽约提供这些争议合约，并可能寻求罚款、赔偿以及没收通过涉嫌非法活动产生的收入。Kalshi否认其经营非法赌博平台，坚称其合约是在受CFTC监管的市场上交易的金融衍生品。
法院对预测市场的裁决仍存分歧
这一争议是预测市场运营商与州监管机构之间更广泛法律斗争的一部分。Kalshi已在多个州对执法行动提出挑战，但法院裁决结果不一。此前，一家联邦上诉法院在Kalshi与新泽西州的纠纷中支持了Kalshi，认为某些合约属于CFTC的专属管辖权范围。
然而，纽约的一名联邦法官在驳回Kalshi阻止州执法行动的请求后得出了不同结论。法院认为，纽约州可以将其赌博法适用于该公司与体育相关的合约。包括马萨诸塞州、密歇根州、内华达州和华盛顿州在内的其他州也已对Kalshi的部分业务提出质疑或加以限制。
接下来会发生什么？
下一个重大进展可能出现在8月7日，届时CFTC可能会在Marrero法官面前重新提出紧急救济请求。法院最终需要裁定，尽管Kalshi已获得联邦注册，但纽约州的赌博法是否仍可对其执行。
如果纽约州胜诉，可能会鼓励更多州要求预测市场获取赌博牌照并遵守当地限制。如果CFTC胜诉，则可能大幅限制各州对通过联邦监管交易所提供的事件合约的监管能力。就目前而言，Rakoff的裁决对CFTC来说是一个程序性挫折，而非针对Kalshi的最终判决。
