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意大利最大银行集团联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo）在第二季度大幅削减了其在贝莱德iShares比特币信托（IBIT）中的报告持仓，同时增加了对贝莱德质押以太坊基金的敞口。
摘要
根据美国证券交易委员会（SEC）文件，联合圣保罗银行在第二季度将其IBIT普通股持仓削减了93.7%。该银行新增了与50万股IBIT相关的看跌期权敞口，同时大幅削减了报告的看涨期权。截至2026年6月30日，其持有的iShares质押以太坊信托ETF（ETHB）数量增至34.96万股，增长了两倍。联合圣保罗银行仍持有347万股ARKB（价值6760万美元），这限制了过度看空比特币的结论。其持有的Bitwise Solana质押ETF持仓从2817股骤降至仅7股。联合圣保罗银行在6月30日持有40723股IBIT普通股，较3月底的646809股下降93.7%。其报告的IBIT看涨期权持仓也从标的250万股降至1.8万股。最新的13F表格中新增了与50万股IBIT相关的看跌期权头寸。
与此同时，联合圣保罗银行将其持有的iShares质押以太坊信托ETF从11.62万股增至34.96万股。其Bitwise Solana质押ETF持仓从2817股降至7股。这些是联合圣保罗银行行使投资决策权的报告证券。该文件并未确定每个头寸是否属于该银行的自有资金、管理基金或客户账户。
意大利最大银行联合圣保罗银行削减94%的IBIT持仓，质押以太坊ETF持仓增加两倍
意大利最大银行集团联合圣保罗银行在其最新13F表格中报告称，截至6月30日，其在贝莱德iShares比特币信托（IBIT）中的普通股持仓下降93.7%……
联合圣保罗银行削减IBIT但保留主要比特币敞口
IBIT普通股持仓在6月30日的价值为136万美元，而3月底为2485万美元。与看涨期权相关的报告股份数量下降99.3%，而新增的看跌期权代表50万股标的股份，报告价值为1665万美元。然而，该文件并未显示该银行从上市比特币产品中广泛撤出。联合圣保罗银行仍报告持有347万股ARK 21Shares比特币ETF（ARKB），价值6763万美元。股份数量仅比三个月前报告的361万股下降3.7%。因此，ARKB仍是联合圣保罗银行按市值计最大的披露加密ETF持仓。持续的持仓限制了该银行集团因削减IBIT就放弃比特币敞口的结论。正如此前报道，联合圣保罗银行在第一季度扩大了其报告的比特币、以太坊和XRP证券。第二季度文件表明，其在发行商和产品之间进行了更有选择性的调整，而非完全退出该资产类别。
50万股IBIT看跌期权并未揭示净敞口
新报告的看跌期权可能提供下行保护，构成更广泛期权交易的一部分，或表达看跌立场。该文件未披露其行权价、到期日、购买溢价或与其他持仓的关系。SEC指令要求基金经理使用标的证券的股份数量和市值报告期权条目。13F表格也不包括卖出期权和传统空头头寸。这些头寸不会从披露的多头持仓中扣除。因此，不应将50万股看跌期权视为联合圣保罗银行持有IBIT或比特币净空头头寸的证据。全部经济敞口可能取决于未出现在公开文件中的合约和头寸。此外，也无法从该披露中分离出明确的市场反应。13F表格报告季度末持仓，并可在报告期后最多45天内提交。联合圣保罗银行可能在6月30日之后改变了任何头寸。
质押以太坊成为更大的报告持仓
联合圣保罗银行将其iShares质押以太坊信托ETF持仓增加了200.9%，股份数量增至34.96万股。其报告价值从3月底的315万美元增至6月30日的710万美元。贝莱德的这只基金交易代码为ETHB，结合了以太坊市场价格的敞口以及通过质押部分持仓产生的奖励。贝莱德报告称，截至8月3日，基金净资产约为5.625亿美元。该产品于2026年2月在纳斯达克上市。更大的ETHB持仓可能反映了对一种既能追踪以太坊又能产生质押奖励的产品的兴趣。然而，联合圣保罗银行尚未公布该交易的解释，13F表格也未披露其投资理由。在相关报道中，详细分析了ETHB如何利用专业验证者，同时将部分质押收入返还给股东。
Solana敞口降至可忽略水平
联合圣保罗银行将其Bitwise Solana质押ETF持仓从2817股降至7股。该持仓在6月30日的价值仅为70美元，而三个月前为31128美元。这一变化使得Solana敞口在该特定文件中变得微不足道。相比之下，该银行保留了数百万股ARKB以及数十万股ETHB和灰度XRP信托ETF。联合圣保罗银行的XRP股份数量保持不变，为712319股，但其报告价值随基金市场价格下跌。下一份涵盖9月30日持仓的13F表格应能显示削减IBIT并扩大ETHB是否代表了持久的配置变化。该文件仍将仅提供季度末快照，不会揭示完整的期权结构或联合圣保罗集团管理的所有资产。
联合圣保罗银行报告称，2026年上半年总资产为9926.7亿欧元，净利润为55.5亿欧元。其规模使得加密ETF活动引人注目，但13F数据不应被视为该银行资产负债表或整体数字资产策略的完整视图。
