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摘要
Coinbase将于9月9日将机构客户的国际交易所账户、余额及未平仓头寸迁移至Deribit，迁移期间交易预计暂停约30分钟。
不愿参与迁移的客户必须在Coinbase设定的8月28日截止日期前关闭头寸和账户。未关闭的账户将被视为接受更新条款及迁移安排。
迁移将取消所有未成交订单，锁定盈亏，然后以相同价格重建头寸。现有API密钥和保证金贷款不会转移，需提前进行技术及融资方面的调整。
Deribit将成为Coinbase统一的全球衍生品交易平台，整合此前分散在全球的机构流动性池。
迁移将结算并重建头寸
Coinbase计划于8月31日以只读状态为客户提供Deribit子账户。机构应利用此期间确认账户映射、测试访问、创建API凭证，并申请所需的提现或头寸限额。
9月9日，Coinbase将取消所有国际交易所的未成交订单，按该交易所的标记价格结算现有头寸，锁定盈亏，支付已产生的资金费用，并将余额转入Deribit子账户。
随后，Coinbase将通过匹配迁移交易以相同的结算价格重建头寸。这些记录将在Deribit的账簿中显示为标记为“迁移”的大宗交易。Coinbase表示，这些是管理性记录，而非客户发起的新交易。
然而，在迁移之前，国际交易所和Deribit市场独立定价和结算。两者市场价格的差异可能在Deribit重新开市时产生即时未实现盈亏。Coinbase表示，这反映的是停盘期间的价格差距，而非迁移费用或已实现损失。迁移本身不产生交易或结算费用。
机构必须更换API并关闭保证金贷款
现有Coinbase国际交易所API密钥将无法用于Deribit。客户必须在交易恢复前创建新的Deribit凭证并更改端点。
Coinbase当前的INTX永续交易端点将于9月9日停用。替代网关将通过HTTP和WebSocket连接使用JSON-RPC 2.0。Coinbase表示将支持额外功能，包括追踪止损、市价限价单和WebSocket订单输入。关于“更深度流动性”和更低延迟的描述，是公司预期的产品优势，而非独立测定的结果。
国际交易所的交易和订单记录不会出现在Deribit中。Coinbase预计将保留旧版API供历史信息查询约12个月。已建议机构在迁移前保存所需记录，以供审计、税务或监管报告使用。
保证金贷款同样不会转移。机构必须在迁移前关闭所有现有贷款。账户将首先进入Deribit的交叉标准保证金系统，但客户可根据投资组合和合同安排选择其他保证金模式。
Deribit将根据客户在国际交易所的交易量设定初始费率等级，后续等级将依据滚动30天的Deribit交易量确定。迁移本身免费，但后续常规交易费用遵循Deribit标准。
法律安排因账户设置而异
迁移不会为所有机构创建统一的法律结构。仅使用Coinbase国际交易所的客户通常保留Coinbase Bermuda Limited作为经纪商和托管人，订单路由至Deribit执行。
已在两个平台直接交易的机构，可能保留Coinbase Bermuda作为托管人，同时以Deribit FZE作为交易对手方。使用外部托管人的部分客户，其交易关系将转移至Deribit Panama。Coinbase表示，账户经理会向需要额外操作的客户发送指示。
提供实体取决于机构的司法管辖区和账户类型，相关实体包括Coinbase Bermuda Limited、受迪拜监管的Deribit FZE、DRB Panama以及美国期货佣金商和全国期货协会会员Coinbase Financial Markets。
Coinbase也提醒，所有公布的日期均为预估。公司可能更改8月31日的供应日期或9月9日的迁移日期，并在必要时通知。产品访问权限因国家和客户资格而异。
此举推进了Coinbase的衍生品战略
此次整合是Coinbase将Deribit打造为其全球衍生品业务主要交易场所的举措之一。收购完成时，Deribit的未平仓合约约600亿美元，2025年7月交易量超过1850亿美元。
Coinbase报告称，2026年第二季度加密货币衍生品交易量为1.03万亿美元，与前季度基本持平。公司表示，其衍生品市场份额达到历史新高，并连续第三个季度增长。公司将通过Deribit统一美国和全球流动性列为下一步运营方向之一。
收购使Coinbase立即在机构期权市场占据一席之地，无需从零搭建同等交易场所。国际迁移也与Coinbase在美国受监管的衍生品业务扩张并行。5月，美国商品期货交易委员会确认，特定Deribit永续合约在特定条件下可被视为外国期货。工作人员还提供了涉及通过Coinbase Financial Markets转移客户加密抵押品的临时救济。
下一个硬性截止日期是8月28日，供选择退出的机构处理。参与客户需从8月31日起测试Deribit访问权限，关闭保证金贷款并更换API连接，为9月9日的计划迁移做准备。
