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关键要点
月线收盘价高于50月均线将强化底部判断。
61,500美元的成本基础是一个市场参考点，并非保证的买方支撑。
Coldcard事件驱动的钱包活动不应被误认为是新的比特币需求。
跌破6-7月低点可能将杠杆转化为额外的抛售压力。
57,800美元底部
比特币在6月曾触及约57,900美元，7月又回落至几乎相同水平，价格跌至约57,750美元。这两个月低点仅相差约150美元。
8月至今呈现出不同的结构。当前月线低点位于62,200美元附近，比6-7月低点高出4,000多美元。
更高低点只是暂时性的，需待8月收盘确认，但迄今为止，下行跟进力度弱于6月和7月。
收复61,000美元区域
比特币的50月均线目前位于60,800美元附近。价格在回调期间曾跌破该均线，但现已回升至其上，长期上升通道的下轨也穿过同一区域。
CryptoQuant的一份分析报告显示，币安用户存款地址的实现价格约为61,500美元。比特币也曾跌破该水平，随后收复。
61,500美元这一数字代表成本基础，而非可见的买方流动性。不过，CryptoQuant指出，近期跌破该区域后均出现了逢低买盘。
由于成本基础与50月均线位置相对接近，60,800至61,500美元区间成为任何回调期间需要关注的重要区域。
月线收盘价高于50月均线将强化6-7月低点标志着回调底部的观点。
动能仍落后于价格。月线RSI维持在44附近，低于中性50水平。
CryptoQuant的67,000美元成本基础是下一个考验
同一份CryptoQuant分析报告将新鲸鱼的实现价格定在67,000美元附近。
与50月均线不同，67,000美元水平来自链上成本基础数据，而非月度价格图。它代表CryptoQuant新鲸鱼群体的平均购入价格，分析认为随着这些持有者接近盈亏平衡，可能产生抛售压力。
持续突破67,000美元将清除这一成本基础障碍，并增强从6-7月低点反弹的可信度。
若在该处受阻，则反弹尚未完成，并使当前价格下方近期收复的支撑位重新成为焦点。
Santiment的钱包激增需要背景解读
Santiment报告称，最近一周新增了227万个比特币钱包，为一年来最高的网络增长读数。大约75.1万个钱包处于活跃状态，为10个月来最强水平。
Santiment将这一增长主要归因于Coldcard安全事件，该事件促使用户转移比特币并创建新钱包。这一事件还重新引发了在Coldcard漏洞及比特币钱包与ETF之争中探讨过的托管问题。
将现有代币转入新生成的钱包可以增加网络增长和活跃度，但并未引入新资金。
这一激增并不表明投资者在6-7月低点附近进行了增持。待Coldcard相关转账冷却后的活动数据，将更清晰地反映出网络使用率是否仍保持高位。
杠杆与清算风险
57,800美元区域在6月和7月均得到守住，但杠杆头寸仍为再次下跌留下了空间。
Joao Wedson警告称，57,000美元及以下仍是一个令人担忧的区域，他指出当前未清算的多头头寸明显多于空头。
“57,000美元及以下仍令我担忧。在比特币形成2022年底部之前，市场经历了最后一次重大清算事件。现在我们再次看到未清算多头头寸明显多于空头。这些水平不断变化，因此我强烈建议……”
他的担忧在于，另一轮大幅下跌可能迫使杠杆多头离场，在比特币接近6月和7月阻挡回调的同一区域时，增加机械性抛售压力。
Wedson将当前形态与比特币2022年底部进行对比，当时底部之前出现了一次重大清算事件。这种历史对比并不意味着必然需要另一次最终洗盘，但当前的杠杆水平仍使得强制抛售成为下行风险。
因此，果断跌破57,750-57,900美元区域可能将技术性破位与杠杆多头被迫抛售结合在一起。
在该底部下方，CryptoQuant将矿工相关成本基础定在51,000美元附近，长期持有者鲸鱼的成本基础在49,000美元上方。
这两者都不是直接目标。只有当比特币首先失去已收复的60,800-61,500美元区域，然后跌破6-7月低点时，它们才变得相关。
