资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
比特币在本周伊始创下8月新高，交易员们正评估美国通胀数据的影响。
要点
美国CPI和PPI数据发布之际，市场对美联储2026年加息力度的押注摇摆不定。
日元仍处于风口浪尖，兑美元汇率再度逼近160关键水平。
比特币（BTC）交易员认为，在BTC/USD创下本月新高的背景下，65,800美元附近区域对多头至关重要。
大型比特币钱包与散户持有者形成对比，此前出现了为期两个月的明显积累潮。
多项链上指标仍显示，下半年熊市将持续。
CPI和PPI数据在美联储关键节点出炉
美国关键通胀数据即将公布，市场对美联储利率政策的预期正在转变。7月消费者价格指数（CPI）和生产价格指数（PPI）数据将分别于周三和周四发布。数据发布时机至关重要——近期美国通胀线索给美联储观察者带来了混杂信号，而美国与伊朗战争的结局也远未明朗。后者对CPI尤其有影响，因为原油价格对霍尔木兹海峡航运路线相关事件高度敏感。
“原油价格仍处于对立力量之间，市场在评估霍尔木兹海峡突破的可能性，而伊朗方面则对重新开放这条战略水道提出条件，”新德里研究公司SS WealthStreet的创始人Sugandha Sachdeva周一告诉路透社。
（美国WTI原油CFD一小时图，来源已隐去）
上月的CPI和PPI数据均意外下行，其中CPI创下自2020年4月以来最大月度降幅。上周的非农就业数据延续了这一趋势，显示劳动力市场状况弱于预期。这两项数据都提升了美联储未来采取更鸽派立场的概率，市场从押注9月16日会议加息0.25%转为认为最可能的结果是维持暂停加息。芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，截至周一，暂停加息的可能性为56%。
“一周前，市场隐含概率强烈倾向于美联储在9月会议上加息。现在这些概率略微倾向于美联储维持利率不变，且仅在此后明年年中之前再加息一次，随后暂停，”交易资源公司Mosaic Asset Company在其最新一期通讯《市场马赛克》中写道。
（美联储9月FOMC会议目标利率概率对比，来源已隐去）
Mosaic补充道，上周的ISM制造业和服务业数据表明美国经济“表现尚可”，尽管这些数据引发了人们对未来“滞胀”迹象的担忧——通胀指标反弹，同时经济增长缓慢、失业率上升。
日元在美国干预数日后逆转
自20世纪90年代末以来首次美日联合干预后，美国在操纵日元方面的角色仍是全球交易员关注的重点。在8月初日元兑美元汇率跌至1986年以来最低水平后，纽约联邦储备银行代表美国财政部，通过外汇稳定基金（ESF）动用欧元购买日元。当时，财政部长Scott Bessent暗示，未来可能再次进行干预。“我们强烈支持日本采取果断的市场和货币措施，纠正日元严重低估的问题，”他在X上的一篇帖子中写道。
然而，在此期间，日元在最初走强至156左右后再度走弱。截至发稿时，日元已回升至158.50以上，再次逼近160关键水平。布鲁金斯学会经济研究高级研究员Robin Brooks在分析日元干预历史时警告称，该机制本身无法改变现状。“你会认为——鉴于市场遭遇的种种冲击——日元本应比今年早些时候的两次干预事件涨幅更大，但事实并非如此，”他上周五在一篇博客文章中写道。他说：“价格走势与纽约联储1月23日的利率检查相当，那次检查恰逢日本2月8日大选之前。这令人失望，并支持了我的总体看法：这次干预——就像过去的干预一样——将无法阻止日元的贬值趋势。”
（美元/日元一日图表，来源已隐去）
此前，Cointelegraph报道了日元套利交易的长期影响，这对加密货币和风险资产交易者来说是关键的流动性考量。“对全球市场而言，问题不在于某次单一干预，而在于日本收益率上升是否改变了国内投资者将资本配置到海外的动机，”交易公司QCP Capital上周评论道。
交易员关注比特币看涨背离，65,800美元成关键
比特币在周日周线收盘时创下本月新高至65,420美元，随后在TradFi市场回归时巩固了涨幅。来自TradingView的数据显示，BTC/USD仍处于顽固的区间内，50个月指数移动平均线（EMA）在65,827美元处构成上方阻力。
（BTC/USD一日图表，带50个月EMA，来源已隐去）
在最新的市场分析中，加密货币交易员Michaël van de Poppe认为，尽管存在多重信号，但三个BTC价格突破信号仍然锁定在经典价格指标上。他上周末报告称，移动平均收敛/发散指标（MACD）和相对强弱指数（RSI）在三日和一周时间框架上均出现“强烈”看涨背离。在一张显示背离的图表中（指标形成更高低点而价格形成更低低点），Van de Poppe将65,800美元定为多头下一个需要突破的关键目标。“总而言之，如果65,800美元（关键周线级别）被突破，我预计会出现向上波动，因为空头流动性将在这次盘整后被迫离场，”他表示。
（BTC/USDT一周图表，带MACD、RSI数据，来源已隐去）
来自CoinGlass的最新交易所订单簿数据显示，现货价格两侧流动性正在积聚，65,800美元同样是潜在空头头寸清算的关键区域。8月新高似乎并未让交易员感到意外，截至发稿时，24小时跨加密货币空头清算额为5300万美元。
（BTC清算热力图，来源已隐去）
链上分析平台CryptoQuant的贡献者Andrew Kamsky关注日线图上的下降楔形形态突破。他建议，一个“决策窗口”可能决定8月17日之前该区间的命运。“若在66.4K至66.8K之间被拒绝，随后形成一系列更高低点，可能开始形成上升三角形，并创造另一次向上突破的机会。若价格回到楔形内部，则会削弱看涨格局；若跌破楔形支撑，则将其无效化，并表明市场正在形成不同结构，”他表示。作为上行目标，Kamsky给出了72,000美元的“可能情景”。（BTC/USD一日图表，来源已隐去）
大型比特币投资者积累量达多月新高
本周，大型比特币投资者引起了关注，新分析显示“向积累的急剧转变”。来自CryptoQuant的数据显示，持有超过10,000 BTC的地址的比特币敞口迅速增加。按60天滚动计算，该群体的余额在8月9日增加了46,420 BTC，创下自3月15日以来的最大增幅。“更值得注意的是，最新读数几乎是3月中旬记录的23,238 BTC积累峰值的两倍，表明最大余额群体的活动显著加速，”CryptoQuant评论道。近期，大型持有者开始与通常与散户投资者相关的小型钱包出现分歧。在7月初步积累后，持有0.1至1 BTC的地址在截至8月9日的60天内分配了约9,700 BTC。“这种分歧值得注意，因为它显示了两种截然不同的头寸趋势同时发展：最大BTC余额群体增加敞口，而小型持有者减少敞口，”CryptoQuant表示，并指出积累时机与即将发布的美国CPI和PPI数据相吻合。
（比特币按群体积累与分配，来源已隐去）
上周，Cointelegraph报道了CryptoQuant所谓的“强力积累”发生在62,000至65,000美元之间，该区间内最后移动的链上比特币约为总供应量的0.7%（约155,000枚）。与此同时，现货与期货交易量之间的创纪录背离，使人们对比特币在当前环境下收复失地的能力产生怀疑。链上分析平台Glassnode联合创始人Rafael Schultze-Kraft在评论每日现货市场成交额相对于市场规模时，形容现货市场“几乎死亡”。“每日现货成交额比率仅为0.32%，为我们的数据中最低水平，而美元成交量同比下降约64%。教科书式的冷漠。更健康的上涨需要参与度回归，”他上周告诉X平台的关注者。
（比特币现货成交额数据，来源已隐去）
指标显示比特币熊市仍在继续
总体而言，比特币链上指标及相关价格指标仍要求市场降温，才能出现可靠的长期逆转。相关：BIP-110草草收场，CLARITY投票推迟：Hodler's Digest，8月9日。在另一项研究中，Schultze-Kraft揭示了Glassnode的比特币周期位置热力图中45个价格指标组成的“投降”阶段创下纪录。该热力图比较了四年比特币价格周期中的市场健康状况，当前状况符合熊市最后阶段的特征。“如今它处于自FTX事件以来最冷的区间：熊市后期，但尚未达到此前标志底部的统一深蓝，”Schultze-Kraft上周评论热力图最新读数时表示。来自CoinGlass的类似汇编（其称之为牛市周期峰值指标）目前距离其理想的“卖出”区域还有32%。（比特币牛市峰值指标，来源已隐去）
这些数据与越来越多比特币交易员的观点相吻合，他们根据历史模式来判断2026年剩余时间的BTC价格表现。本周，交易员兼分析师Rekt Capital特别与2022年熊市进行了比较。“比特币正在相对于7月上行影线形成更低的高点。而在2022年，8月实际上相对于前一个7月形成了更高的高点，”其周末帖子表示。Rekt Capital重申了比特币目前无法收复50个月指数移动平均线（EMA）的情况，该均线目前位于65,827美元——这是熊市最终投降的经典前兆。“无论结构如何，四年前，比特币为50个月EMA（紫色）的看跌重新测试做好了准备，以便被拒绝并随后下跌。如今，比特币在技术上正处于同样的位置，”他补充道。（BTC/USD一月图表，带21、50 EMA，来源已隐去）
