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特朗普媒体科技集团第二季度净亏损2.381亿美元，受数字资产及证券估值下滑拖累
特朗普媒体与科技集团于8月10日公布第二季度净亏损2.381亿美元，主要因数字资产及证券估值持续下滑，继续对其资产负债表构成压力。
摘要
特朗普媒体第二季度亏损2.381亿美元，其中1.904亿美元来自未实现资产亏损。截至7月31日，该公司持有的比特币数量增至14,139枚，因其在第二季度期间增持了部分比特币。公司于6月质押了2,077.34枚比特币用于期权交易，并以4,260.73枚比特币作为可转换票据的抵押。在宣布重组财务框架数日前，特朗普媒体终止了原计划的CRO财务投资项目。第二季度营收增长89%至167万美元，季度运营现金支出达1,370万美元。
旗下运营Truth Social的特朗普媒体同时宣布，计划实施“更加规范的数字资产财务管理框架”，旨在长期持有加密资产敞口的同时，降低波动性并提升资产使用效率。这家美国上市公司通过其股权结构仍与唐纳德·特朗普保持紧密关联。其最新年报显示，截至2月25日，特朗普为唯一受益人的唐纳德·J·特朗普可撤销信托持有TMTG约41.1%的投票权，小唐纳德·特朗普担任唯一受托人。
特朗普媒体第二季度亏损反映加密资产市值下调
特朗普媒体在8月10日提交的文件中显示，第二季度营收为167万美元，较上年同期的88.33万美元增长89%。增长主要来自易货协议下的广告服务、Truth+爱国者套餐订阅及Truth.Fi基金的管理费收入，但Truth Social平台广告收入下滑部分抵消了上述增长。更显著的变化来自投资组合。公司在第二季度录得1.167亿美元数字资产及质押数字资产的已实现和未实现亏损，同时还有与证券相关的投资损失。其公告显示，数字资产、质押资产及权益证券的未实现亏损合计达1.904亿美元。此外，公司还报告了2,560万美元的法律费用及1,370万美元的运营现金支出。
特朗普媒体计划在亏损2.381亿美元后重整加密资产财务策略
管理层表示，历史遗留法律事务已基本解决，并“预计”相关费用将大幅下降。这一预期仍是公司对未来的前瞻性评估，而非已实现的成本节约。实际上，第二季度一般及行政费用从去年同期的2,860万美元上升至3,590万美元。此前第一季度公司已报告4.059亿美元亏损，当时比特币和Cronos估值下跌同样对特朗普媒体的账目造成了大额非现金冲击。
7月比特币持仓跃升至14,139枚
截至6月30日，特朗普媒体持有9,477.16枚比特币，公允价值约5.571亿美元，成本基础约10.1亿美元。此外还持有约7.561亿枚CRO，价值4,060万美元。比特币持仓略低于2025年底报告的9,542.16枚。季度结束后情况急剧变化。7月，特朗普媒体出售了1.596亿美元投资于比特币相关产品的权益证券，并用所得款项直接购买比特币。截至7月31日，公司报告持有约14,139枚比特币（含质押代币），按其账目使用的62,982美元参考价计算，价值约8.905亿美元。这一官方数据提供了比钱包变动更可靠的基准。此前关于比特币转账的报道中，链上分析师曾指出大量转账流向Crypto.com，但报告提示交易所存入记录并不能证明交易已完成。最新文件确认了7月31日的持仓量，但未确定8月2日单独转移的2,628枚比特币是否随后被出售、质押或用于其他目的。
特朗普媒体利用比特币进行期权交易和收益获取
公司财务策略也并非简单的被动持有比特币。特朗普媒体报告称，截至6月30日，有4,260.73枚比特币（价值约2.505亿美元）作为可转换票据的抵押。这些代币依据债务协议受到提现限制，有效期至2028年5月29日。另有2,077.34枚比特币被质押用于公司的比特币期权策略。公司还首次披露，已通过贷款、配售及其他收益安排将部分比特币交由第三方管理。其提交给SEC的文件警告称，这些活动会产生交易对手信用、破产、清算及托管风险。部分交易对手可能对比特币进行再质押，而部署的资产不享受类似合格银行存款的政府保险保护。特朗普媒体在第二季度公告中未披露这些策略的新数值限制，其承诺的“更加规范”框架目前仍为宽泛的政策方向。未来提交的文件将显示公司是否会减少质押比特币、改变期权使用方式、降低第三方敞口，或仅调整这些头寸的管理方式。
CRO退出窗口与TAE合并计划为下一步焦点
策略调整发生在特朗普媒体放弃另一项重大加密资产扩张计划数日后。8月7日，公司终止了拟议的特朗普媒体集团CRO策略业务合并及相关协议。此前，公司曾计划通过Crypto.com和Yorkville设立一个数十亿美元的Cronos财务投资工具。特朗普媒体现有的CRO持仓与已取消的项目无关。根据文件中披露的购买条款，公司自8月26日起有资格在随后六个月内出售最多68,442,704枚CRO。这为观察管理层调整加密资产敞口提供了下一个具体关注日期。市场关注点也在转向与聚变能源公司TAE Technologies的拟议合并。特朗普媒体表示目标是在2026年第四季度完成，但时间表“需满足常规监管和交割条件”。8月7日的一份SEC报告继续表明，公司计划提交涵盖该交易的S-4表格。股东批准及其他交割条件也尚待完成。与此同时，特朗普媒体正寻求投资组合以外的更多收入来源。Truth API于8月1日上线，公司表示已签署超过10份客户协议并“已开始产生收入”。由于该服务在6月30日后启动，该收入未计入第二季度数据。
