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迪拜Shipfinex与ADI Chain合作，将约35艘价值5亿美元的船舶进行代币化
总部位于迪拜的Shipfinex公司已与ADI Chain达成合作，计划通过独立的特殊目的载体，将约35艘价值约5亿美元的船舶进行代币化。该架构旨在为船东提供基于区块链的融资和投资渠道。
摘要
Shipfinex与ADI Chain合作，通过独立的特殊目的载体对约35艘价值约5亿美元的船舶进行代币化。计划发行的代币可代表船舶支持信贷、租船关联收入或其他经济利益，ADI Chain将提供分销和结算基础设施。以阿联酋迪拉姆、美元及其他货币计价的稳定币预计将支持一级分配和分红。该项目目前仍处于试点和运营准备阶段，尚未公开发行任何海事资产代币，受监管的发行路径仍在最终确定中。截至8月9日，代币化现实世界资产总价值约381亿美元，而渣打银行预计到2028年底该市场将达到4万亿美元。
据Shipfinex介绍，计划中的每艘船舶将被置于一个独立的特殊目的载体中，从而构建一个法律结构，使代币能够代表与单艘船舶相关的经济利益。按货运量计算，海运承担了全球超过80%的国际贸易，但支撑这一经济体的船舶作为可投资资产类别，仍难以被普通投资者触及。
Shipfinex计划启动5亿美元船舶代币化项目
根据每笔交易的具体结构，代币可代表船舶支持信贷、与租船协议相关的收入，或与特定船舶相连的其他经济利益。将船舶分拆至独立的特殊目的载体，还能使单艘船舶相关的经济权利独立于其他投资组合进行结构化设计。ADI Chain将在合作中提供用于分销和结算的区块链基础设施。一级分配及后续分红预计将使用以阿联酋迪拉姆、美元及其他潜在货币计价的稳定币。
两家公司尚未将计划中的资产推向公开发行。Shipfinex表示，该合作仍处于试点和运营准备阶段，发行海事资产代币所需的受监管路径仍在最终确定中。因此，尽管已识别出约35艘船舶的潜在项目管道，但迄今为止尚未公开发行任何计划中的海事资产代币。
这5亿美元的资产组合仅占全球海运业总价值的一小部分。克拉克森研究公司估测，2026年初全球船队及船舶订单簿价值约为2.1万亿美元。Shipfinex的规划架构将把船舶这一传统上通过银行贷款、租赁安排和私人资本融资的资产类别，带入代币化模式，使定义好的经济权利能够通过区块链基础设施进行表示和结算。
类似模式已在海运业其他领域出现。今年6月，有报道称Ethra Ship推出了一个面向运营中海事资产投资相关的区块链协议。Ethra的结构将其SHIP治理代币与一个受监管的现实世界资产投资层分离，后者由拥有船舶的特殊目的载体支撑。该平台由Ethra Invest支持，后者自2021年以来一直在收购、管理和商业运营船舶。Ethra还表示，市场上单艘船舶的成本在3000万至1.2亿美元之间，这说明了获得海事资产直接敞口所需的大量资本。其模式以运营中的船舶和租船收入作为代币化投资结构的经济基础。
ADI Chain提供稳定币结算基础设施
对Shipfinex而言，ADI Chain的作用不仅限于记录计划中的船舶关联代币。该网络预计将支持这些代币的分销和结算，包括涉及以货币计价的稳定币的交易。ADI Chain此前已参与阿布扎比的数字资产基础设施项目。今年5月，有报道称纽约梅隆银行通过Finstreet Limited和ADI基金会的合作，在阿布扎比全球市场推出了面向机构的比特币和以太坊托管服务。当时拥有59.4万亿美元托管和管理资产的纽约梅隆银行，最初为地区机构客户提供比特币和以太坊托管服务。随着服务扩展，该平台还计划支持稳定币和代币化现实世界资产。ADI Chain还单独被用于迪拉姆计价稳定币的基础设施。DDSC是一种由阿联酋迪拉姆储备一对一支持的稳定币，在获得阿联酋中央银行批准后，于今年2月在ADI Chain上推出。根据当时的公告，该稳定币由国际控股公司和阿布扎比第一银行发起。DDSC在ADI Chain上的存在，为Shipfinex准备使用阿联酋迪拉姆计价的稳定币进行船舶代币分配和分红的模式，提供了现有的迪拉姆计价结算基础设施。
代币化现实世界资产达到381亿美元
在Shipfinex筹备船舶项目的同时，代币化现实世界资产的价值在政府债务、大宗商品、私人信贷及其他资产类别中持续增长。RWA.xyz的数据显示，截至8月9日，代币化现实世界资产约为381亿美元，其中美国国债约占162亿美元，代币化大宗商品约占49亿美元。今年早些时候，该市场已大幅扩张。到5月，RWA.xyz及其他市场数据将代币化现实世界资产估值在约310亿至340亿美元之间，而2025年初仅为约54亿美元。当时以太坊托管了约60%的价值，代币化美国国债约为150亿美元。
增长还扩展到历史上难以分割或向投资者分配的资产。船舶代币化属于此类，因为所有权、融资和收入权可通过法律实体与单艘实体船舶挂钩，而非原生存在于区块链上。在Shipfinex提出的设置中，特殊目的载体将提供链下法律结构，而ADI Chain将处理基于区块链的分销和结算层。每个代币所附带的特定权利取决于交易代表的是信贷、租船关联收入还是其他经济利益。
渣打银行预计代币化资产将达到4万亿美元
机构预测已将代币化市场的潜在规模远远推高至当前水平之上。渣打银行数字资产研究全球主管杰夫·肯德里克表示，该行在周一发布的报告中预测，到2028年底，代币化现实世界资产可能达到4万亿美元。今年5月发布的一份渣打银行早期预测，预计到2028年底链上代币化资产将达到4万亿美元，其中稳定币和现实世界资产各占一半。肯德里克当时表示，随着传统金融资产向链上迁移，拥有强大风险控制能力的成熟去中心化金融协议可能占据大部分活动。他引用了贝莱德的BUIDL代币化国债基金作为机构资产的例子，该基金既能产生国债收益，又能在基于区块链的金融产品中使用。渣打银行的预测包括到2028年底稳定币达到2万亿美元、代币化现实世界资产达到2万亿美元的目标。该行在发布早期预测时还估计，链下资产数量大约是链上资产的1000倍。
与此同时，Shipfinex尚未在其拟议的5亿美元船舶项目中公开发行任何海事资产代币，该公司仍在进行试点准备、运营能力建设以及计划中代币的受监管发行路径的完善工作。
