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eToro第二季度净利润超预期，但股价持续下滑
周二开盘时，eToro（纳斯达克代码：ETOR）公布了第二季度净利润5300万美元，超出华尔街预期。这家交易平台在披露业绩的同时，宣布以2.31亿美元收购美国经纪商TradeZero，但其加密货币交易板块同比大幅下滑。
尽管业绩超出预期，但并未给eToro的股票带来急需的提振，股价延续了前一交易日的下跌趋势。周二早盘交易中，eToro跌幅超过8%，每股报31.15美元。
eToro在发布第二季度业绩后继续下跌。该股延续了令其难忘的一年，根据数据显示，其市值已跌至25.1亿美元。
GAAP净利润飙升77%
根据eToro提交的文件，该公司在截至6月30日的季度中，经调整后的稀释后每股收益为0.68美元，超出市场预期的0.61美元，这已是eToro连续第四个季度超出预期。
eToro第二季度财报的关键数据如下：
按GAAP（通用会计准则）计算，净利润从3000万美元增至5300万美元，同比增长77%。股票交易推动净贡献达到2.29亿美元，增长9%。融资账户数量增长18%，达到428万个。管理资产规模（AUM）达到192亿美元。现金、现金等价物及短期投资估计为12亿美元。
首席财务官Meron Shani呼应了业内许多人的观点：客户正在跨市场轮动，而非集中于单一资产类别。eToro用户也印证了这一趋势——在2025年第四季度至2026年第一季度期间交易大宗商品后，第二季度有60%的用户转向了股票。其中近90%的用户在同一时期也交易过加密货币。
eToro加密货币交易量为何下降？
eToro加密货币交易量和活跃度的下滑与整个行业的放缓趋势一致。2026年7月，加密货币总交易量降至140万笔，较2025年下降73%。交易者的单笔投资规模也在缩小，平均每笔交易金额下降50%至182美元。
eToro加密货币业务的放缓体现在其资产负债表上。收入从去年同期的19亿美元下降约30%至13.4亿美元。股票和大宗商品交易吸收了大部分从加密货币流出的资金，两者合计贡献了1.41亿美元的净利润，而加密资产仅贡献了1970万美元。此前有报道指出，2026年第一季度，eToro的加密货币利润已缩减至净交易利润的约5%。
收购TradeZero对美国市场的意义
这笔收购旨在弥补eToro最薄弱的地域市场。TradeZero成立于2015年，在美国、加拿大及国际市场运营在线经纪业务，服务于活跃交易者群体。eToro将支付现金以及最多250万股新发行的A类普通股，交易上限为2.31亿美元，预计在2027年上半年完成，尚需监管机构批准。
eToro真正想要的是经纪-交易商的基础设施。在美国，建立这种基础设施比直接收购更难，因为推出受监管的产品不能仅仅依靠从其他市场移植技术。据相关报道，TradeZero在截至6月30日的12个月内实现收入约8000万美元，毛利率81%，按交易上限估值约为其销售额的2.9倍。Jefferies担任eToro的财务顾问，这也是eToro在2026年签署的第三笔收购。
eToro首席执行官Yoni Assia表示：“今天的公告是我们在美国市场建设的重要一步。”该公司一直在逐步开拓美国市场，在等待多年获得纽约州BitLicense授权后，于今年4月正式进入纽约。
