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SpaceX完成对Anysphere的600亿美元股票收购，Cursor平台并入SpaceXAI业务
SpaceX已通过股票交易方式，以600亿美元估值完成对Anysphere的收购，将Cursor编程平台纳入旗下SpaceXAI业务。周五交易期间，SPCX股价出现下跌。
交易概览
此次合并于8月14日生效，Cursor已成为SpaceX的全资子公司。根据交易条款，Cursor投资者将获得3.893亿股SpaceX A类股。SpaceX股价盘中最低触及135.53美元，随后回升至约140美元。摩根士丹利维持对SPCX的300美元目标价和600美元牛市预期。
交易细节
8月14日提交的美国证券交易委员会（SEC）文件显示，SpaceX通过其为此专门成立的子公司X67 Inc.完成了收购。X67与Anysphere合并，后者作为存续公司，成为SpaceX的全资子公司。
此次收购在SpaceX于6月16日签署合并协议后不到两个月内完成。根据协议条款，公司对Anysphere的隐含股权估值为600亿美元，并同意以SpaceX A类普通股作为对价补偿其投资者。
股票发行与转换
根据文件，Cursor在合并前已发行的普通股和优先股，已自动转换为获得389,289,254股SpaceX A类股的权利。SpaceX的换股依据是收购完成前连续七个交易日A类股的成交量加权平均收盘价。这种结构并未在签署协议时设定固定股价，而是将最终股票数量与SPCX近期市场价值挂钩。
已归属的Cursor限制性股票单位（RSU）在扣除适用税款前，被单独转换为获得1,752,426股SpaceX A类股的权利。若换股计算未能产生整数股，持有人将获得现金替代。未归属的奖励将继续与未来服务及归属要求挂钩。根据文件，SpaceX承担了这些未归属奖励，并将其转换为约29,128,326个与其A类股挂钩的限制性股票单位。
Cursor员工及其他持有人还获得了约44,365,047份期权，用以购买SpaceX A类股，以替代其原有的Anysphere期权。加上向现有投资者发行的股票，这些转换后的奖励使Cursor的员工和股东面临上市公司股价波动的风险。
由于收购对价由纳斯达克上市的SPCX股票构成，这份SEC披露为投资者提供了直接的美国视角。现有股东将吸收新增的A类股及转换后的股权奖励，而前Cursor投资者则通过此次交易获得SpaceX的风险敞口。
文件称，SpaceX依据1933年《证券法》第4(a)(2)条（非公开发行豁免条款）发行了收购对价。相关股份所附带的注册权受合并协议及相关文件约束。
Cursor加入SpaceXAI产品团队
Cursor在X平台上确认交易完成，称其员工将加入SpaceXAI，共同致力于多个已连接两家公司AI运营的产品。“今天，我们正式完成了收购。我们将加入SpaceXAI团队，帮助Grok成为世界上最有用的AI，并改进Grok Build、Grok Bot、Grok API、Cursor等产品。”该公司表示。
尽管Anysphere现归属SpaceX旗下，但该声明表明Cursor品牌将继续沿用。在公告中，Cursor并未宣布对客户账户、订阅或对其编程软件的访问权限进行即时调整。
两家公司在合并协议签署前就已展开合作。SpaceX在早些时候的SEC文件中披露，其于4月与Anysphere签订了一项计算与期权协议，使这家太空公司有权收购这家初创公司，同时双方在AI模型及相关产品上开展合作。
SpaceX在一份季度文件中表示，该计算安排为Cursor提供了GPU集群容量支持，并促进了双方在Grok项目上的联合工作。公司还称，截至6月30日的三个月内，该合作产生的相关金额并不重大。
收购计划于6月16日公开，当时计划中的Cursor合并推动SpaceX股价上涨逾17%，公司市值一度接近2.93万亿美元。SPCX在那轮涨势中触及盘中纪录高点225.64美元。
此前关于公司IPO申报进展的报道指出，SpaceX曾警告投资者未来可能发行更多股权。此次Cursor收购表明，公司如何利用其上市股票为大规模收购融资，而无需以现金支付全部600亿美元对价。
合并后SPCX股价下跌
根据合并公告后的市场数据，SPCX周五开盘报143美元，盘中最低触及135.53美元，最高达144.19美元。股价在从日内低点回升后，最新交易价约为140美元，较前一交易日收盘下跌约0.9%。
此番回落使股价略高于135美元的首次公开发行价，但远低于6月创下的纪录。SpaceX于6月向公众发售股票，随后被纳入纳斯达克100指数，使美国指数基金和交易所交易基金获得了对该公司的敞口。
根据此前报道中引用的摩根大通估计，其纳入纳斯达克100指数预计将带来被动基金约43亿美元的自动买入。SPCX还通过加密平台上的代币化产品和股权挂钩永续合约进行交易，但这些工具并不总是提供与基础股票相同的所有权或股东权利。
对于美国投资者而言，这笔交易将Cursor的软件业务纳入一家已通过发射、卫星互联网、国防、AI和计算业务获得估值的公司。SEC文件并未单独提供Cursor的收入数据、利润贡献或合并后估值，仅提供了用于计算交易的600亿美元隐含股权价值。
摩根士丹利将牛市预期与AI增长挂钩
摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯维持对SpaceX的“增持”评级，给出300美元的基本目标价和600美元的牛市目标价。根据该机构的预测，达到更高目标价将使公司估值达到约8万亿美元。
在最新评估中，摩根士丹利预计Cursor的年度经常性收入可能从6月的约40亿美元增长至2026年底的80亿美元，并在2030年达到约330亿美元。这些预测仍为预估，并非SpaceX在收购文件中报告的数字。
摩根士丹利的估值此前还依赖于星舰、星链和基于太空的AI基础设施。高盛当时给出205美元目标价，花旗集团给出200美元目标价。
乔纳斯表示，随着投资者获得更多关于公司AI业务的信息，Cursor可能成为SpaceX潜在上行空间的一部分。他的牛市预期还假设将计算基础设施部署到轨道的成本降低，以及星链连接的长期增长，但这些条件SpaceX尚未达到摩根士丹利模型中所使用的规模。
