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美国财政部启动支付稳定币框架正式规则制定程序
美国财政部已正式启动《GENIUS法案》所确立的支付稳定币框架的规则制定程序，并面向公众征求意见，监管机构正朝着2027年1月的预定实施日期稳步推进。
在周一发布的公告中，财政部表示，在《GENIUS法案》实施前，正寻求市场参与者及其他利益相关方的意见。根据该法案的时间表，稳定币规则将在各机构最终确定法规后的120天生效，或在该法案于2025年7月签署后的18个月生效。若时间安排不变，生效日期将定为2027年1月18日。
关键要点
财政部正提议制定与《GENIUS法案》相关的规则，并将自公告在《联邦公报》上公布之日起，接受为期60天的公众意见。该法案通常要求实体在发行“支付稳定币”前，必须持有联邦或州颁发的许可证。该法案的实施时间仍预计为2027年1月18日，但据报道，多家机构此前已错过了内部设定的时间节点。财政部的这一提案是2026年更广泛的规则制定工作的一部分，涉及货币监理署、联邦存款保险公司和美联储等机构。
财政部就《GENIUS法案》规则制定公开征求意见
据财政部称，该拟议规则制定的通知旨在为有意在美国构建支付稳定币产品的企业建立监管确定性。财政部长斯科特·贝森特表示，该部门欢迎利益相关方的反馈，因为其正致力于“提供企业在美国创新和发展所需的监管确定性”。
此项提案意义重大，因为《GENIUS法案》旨在将稳定币监管从松散的组合方式转变为更清晰的法律框架。财政部表示，一旦该法案生效，任何实体若未持有相关的联邦或州许可证，通常将不得在美国“发行支付稳定币”。公众意见是这一过程的关键部分。财政部指出，在《联邦公报》发布后的60天内，将开放公众意见征求，为行业参与者、金融机构及其他相关方提供一个明确的时间窗口，就该框架在实践中应如何运作提出意见。
跨机构规则制定进行中，但时间节点已延误
财政部的提案紧随美国其他机构的类似举措。据报道，2026年，包括货币监理署、联邦存款保险公司和美联储在内的多家监管机构，已发布各自与实施《GENIUS法案》相关的拟议规则通知。然而，时间节点已成为观察人士关注的焦点。伴随财政部通知发布的报告指出，各机构未能在7月前（即1月的120天前）的截止日期内最终确定法规，这增加了《GENIUS法案》可能在未完全确定指导方针的情况下生效的可能性。
这给试图规划合规和产品发布的企业带来了实际问题：即使该法规计划于2027年1月生效，企业可能仍需在过渡期内，面对关于其需要满足的具体要求的各种不确定性。
《GENIUS法案》为支付稳定币发行方带来哪些变化
该框架的核心是许可要求，旨在正式规定谁可以发行支付稳定币以及需要何种授权。财政部的通知表明，一旦《GENIUS法案》生效，实体通常需要获得联邦或州许可，才能在美国发行“支付稳定币”。对于投资者和交易者而言，这类许可会影响他们对哪些稳定币可能获得机构支持的预期。对于开发者而言，则可能影响他们如何构建储备金、与受监管机构合作以及设计合规运营，尤其是在市场此前缺乏明确授权路径而依赖监管不确定性进行判断的情况下。
这也提出了一个市场参与者将密切关注的操作性问题：监管机构将多快将拟议框架转化为最终的可执行规则。财政部的意见征询期旨在减少这种不确定性，但整体的生效时间表并未为延误留出太多余地。
跨大西洋协调与竞争压力
美国的规则制定努力也与国际发展相交织。7月，英美金融监管工作组在伦敦举行会议，讨论了美国和英国金融监管机构之间的合作，包括《GENIUS法案》的实施步骤。
尽管英国已采取措施应对稳定币监管，但《GENIUS法案》的即将推出，使得加密货币行业内的一些人认为，在建立全面、可操作的监管框架方面，英国可能面临落后于美国的风险。这种感知上的不对称之所以重要，是因为它会影响稳定币相关的合作关系和合规策略首先在何处形成。如果美国在标准化许可方法方面行动更为果断，企业可能会优先考虑在美国建立合规路径——至少在英国的框架变得同样具体之前。
随着财政部的拟议规则进入意见征询期并最终敲定，最值得关注的是各机构能否及时就最终要求达成一致，以在2027年1月18日之前降低过渡风险。如果《GENIUS法案》的整套法规仍未完善，市场参与者可能会就许可时间表、合规预期以及现有业务应如何调整，向监管机构施压，要求其提供明确说明。
