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比特币波动性降至多年低点，VanEck指出现货交易量下跌27%
比特币通常波动剧烈的价格走势，已进入一个异常平静的阶段，其已实现波动率触及多年来的最低点之一，尽管该资产仍深陷熊市。
交易活动放缓，波动性下降
全球投资管理公司VanEck的一份报告显示，比特币的30天已实现波动率在8月降至年化27.2%，低于一个月前的30.4%。这一水平显著低于该数字资产约80%的长期平均水平。
在7月的大部分时间里，比特币价格在从6月近58,500美元的低点反弹后，于62,265美元至66,509美元的狭窄区间内波动。如此狭窄的价格区间对于以每日剧烈市场波动而闻名的比特币来说，实属罕见。
VanEck强调，“对于一种以两位数的日波动幅度而闻名的资产来说，这是一个异常平静的市场。”
根据该报告，过去30天的现货交易量较上月下降了27%，这在比特币历史成交量数据中仅处于第10百分位。
VanEck的分析师指出，交易放缓的程度比2024年或2025年的夏季低迷期更为严重，目前的成交量水平与2023年熊市期间的低点相似。
长期持有者与市场结构
随着波动性和成交量的下降，长期投资者持有的供应量也开始减少。VanEck报告称，持有超过一年的比特币数量当月减少了约35.6万枚，降幅为2.9%。这一变动使得长期持有者持有的比特币占比在几个月来首次跌破总供应量的60%。
这一减少在持有1至3年的投资者中尤为明显，而持有超过十年的投资者则几乎没有动静，同期其持仓仅下降了0.1%。
目前，比特币的交易价格比其200日移动均线低约9%，这一折价幅度小于一个月前观察到的14%。然而，该资产仍比其历史最高价低约49%。
指标 | 当前数值 | 变化/参考
30天波动率（年化） | 27.2% | 较上月30.4%下降
现货交易量（30天） | -27% | 较上月下降
价格与200日移动均线 | -9% | 小于上月14%的折价
价格与历史最高价 | -49% | -
长期持有者供应量 | 低于60% | 减少35.6万枚
市场周期与分析师展望
VanEck的分析强调，其内部市场“投降信号”中的12个指标目前有8个正在闪烁，该公司认为这与比特币典型的四年繁荣-萧条周期的后期阶段有关。
基于过去周期中观察到的模式，VanEck认为价格底部可能正在9月至11月之间形成。然而，该公司警告称，虽然历史信号集群有时会先于市场底部出现，但结果好坏参半，并且仅显示出对一年持有期的明显优势。
VanEck的研究人员观察到，“在类似信号集群出现后的历史回报记录是喜忧参半的，并且只有在完整的一年持有期内才显示出明显的优势。”
目前，比特币市场似乎陷入了一个罕见的平静期，波动性和交易活动均远低于历史常态，同时随着周期的发展，长期持有者正显示出初步的分散迹象。
