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亿万富翁投资者雷·达利欧再次公开支持持有黄金和少量比特币，原因是美国联邦债务已突破40万亿美元，而比特币价格正逼近8万美元。
摘要
根据美国财政部数据，联邦债务于8月18日达到40.05万亿美元。
达利欧建议投资者优先考虑黄金和少量比特币，而非债券等债务类资产。
本周比特币从接近6.3万美元上涨至7.7万美元以上。
财政部将把部分长期债券回购规模翻倍，每次操作至少40亿美元。
雷·达利欧在社交媒体上发文表示，随着债务负担接近难以在不引发严重经济痛苦的情况下管理的水平，美国政府的财政状况已到达一个转折点。
这位桥水基金创始人建议投资者将资产分散配置于不同资产类别以及财务状况稳健的国家。他还建议限制债券等债务类资产的敞口，同时增持黄金，并少量配置比特币。
达利欧表示：“作为一般建议，我建议在拥有强劲损益表和资产负债表、且内部政治与外部地缘冲突不严重的国家和资产类别中进行良好的多元化配置，低配债券等债务资产，超配黄金和少量比特币。”
他的此番言论发表之际，美国公共财政刚刚达到另一个重要里程碑。根据美国财政部数据，联邦政府未偿债务总额于8月18日达到40.047万亿美元，较前一天的39.987万亿美元有所上升。
在8月18日的总额中，约32.27万亿美元为公众持有的债务，约7.78万亿美元为政府内部持有。截至2025年底，联邦债务为37.64万亿美元，这意味着在不到八个月的时间里，总额增加了约2.4万亿美元。
比特币和黄金可降低投资组合风险
达利欧表示，将约10%至15%的资产配置于黄金，可以降低投资组合的整体风险，因为黄金在金融压力时期的表现往往与股票和债券不同。
比特币获得了较为有限的认可。达利欧将其描述为投资者可以在传统债务市场之外持有的资产之一，不过他建议的配置仍然更侧重于黄金。
他最新发表的声明，源于多年来对加密货币看法的逐渐转变。达利欧在2021年透露自己持有一些比特币，后来将其描述为一种类似黄金的替代资产，但同时仍质疑政府与央行是否会将其作为储备货币。
达利欧的投资组合建议并非预测联邦债务增加时比特币就会上涨。他的建议基于多元化配置，以及减少对与高负债政府相关资产的依赖，而非用比特币或黄金完全替代整个投资组合。
对于美国投资者而言，这两种资产均可通过受监管产品以及直接持有方式获得。现货比特币ETF可通过美国经纪账户和退休账户提供敞口，而黄金可通过交易所交易产品、矿业股票或实物金条持有。每种方式都有不同的费用、托管风险和税务处理。
美国债务担忧与比特币逼近8万美元的涨势
比特币的上涨让达利欧的评论与加密市场状况的剧烈变化同时出现。本周早些时候，比特币跌至6.2万至6.3万美元区域，随后回升至7万美元以上，并进入7.7万美元上方区间。
这一走势结束了数周的横盘交易，将比特币推至5月以来的最高水平。根据市场数据，比特币在撰稿时交易价格约为7.76万美元，8万美元成为下一个备受关注的心理关口。
空头被迫平仓加速了最初的突破。当比特币突破6.9万美元时，交易所在一小时内清算了超过10亿美元的空头头寸，迫使部分交易者买入比特币以平掉杠杆押注。
随后现货需求提供了支撑。根据近期市场数据，美国现货比特币ETF在8月19日吸引了约5.17亿美元，8月20日又吸引了6.06亿美元。这两个交易日合计净流入超过11亿美元。
此前报道，比特币在两天内上涨约18%，突破7.6万美元。报告指出7万至7.2万美元为重要支撑区域，而阻力位仍在8万至8.2万美元附近。
ETF资金流入为这轮涨势提供了直接的美国市场关联，因为基金必须在投资者增加资金时获取比特币敞口。相比之下，空头平仓属于强制性的衍生品活动，一旦杠杆空头头寸被平掉，这种动力可能消退。
财政部加倍长期债券回购
在40万亿美元债务里程碑的同时，美国财政部于8月19日宣布，将增加对较长期名义国债的流动性支持回购规模。
根据财政部官方公告，对于10至20年期和20至30年期证券，每笔操作的最大购买规模将从20亿美元提高至至少40亿美元。该变更将于9月9日生效，并持续至11月4日，届时财政部计划在下一次季度再融资中提供进一步信息。
财政部表示，增加回购规模将为长期国债市场提供更多流动性，因为市场参与者提交了大量符合资格的报价。回购允许政府回购旧且流动性较差的债券，可能改善国债市场部分板块的交易条件。
这些操作并非美联储资产购买、货币创造或对加密货币的直接支持。不过，市场参与者对此消息有所反应，长期国债收益率下降，风险资产需求改善。
一份近期市场报告将比特币首次突破7.1万美元（涨幅11.4%）与回购公告、ETF资金流入回升以及空头平仓联系起来。该报告称，财政部的决定改善了流动性背景，但并未证明债券回购本身引发了涨势。
达利欧的警告针对的是潜在债务负担，而非回购计划的具体机制。他表示，政府应在经济状况相对强劲时修复财政，因为经济收缩期间借贷需求往往会增加。
达利欧认为，政策、政治变化和战争可能加速或推迟债务变得难以控制的节点。等待经济衰退将使政策制定者面临更少的选择，因为税收减少和额外的政府支持计划通常会推高融资需求。
美联储政策仍是比特币投资者的风险因素
尽管较低的长期收益率支撑了比特币，但美联储政策仍是美国投资者面临的另一个风险来源。美联储在7月将目标利率维持在3.5%至3.75%不变，但有三名官员投了反对票，他们倾向于加息25个基点。
联邦公开市场委员会在7月政策声明中表示，通胀仍高于2%的目标，部分原因是供给冲击推高了能源等领域的价格。委员会还表示将“实现物价稳定”。
美联储主席凯文·沃什和委员会将于9月15日至16日面临下一次政策决定。更高的利率可以提高现金和政府债券的回报率，这可能降低对黄金等无收益资产以及比特币等波动性资产的需求。
7月的投票结果显示，美联储内部已存在收紧政策的压力。贝丝·哈马克、尼尔·卡什卡利和洛里·洛根反对维持利率不变的决定，支持加息25个基点。
