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自选币种
在开始任何分析之前，首先要弄清楚一个代币的三种供应量数据：流通供应量、总供应量和最大供应量。它们之间的差距反映了该代币最终供应量中还有多少被锁定，而供应时间表本质上就是逐步缩小这一差距的计划。
流通供应量是指当前实际可交易的代币数量——包括在交易所、公开钱包中或已解锁的代币，据某机构称。总供应量是已存在的所有代币减去已销毁的部分，包括仍锁定在归属合约或国库中的代币。最大供应量是理论上代币总数量上限——某机构指出，某些协议可以通过治理更改这一上限，因此它“是一个理论上的上限，而非实用的短期指标”。这三个数字构成一个层级关系：流通供应量 ≤ 总供应量 ≤ 最大供应量。
为什么数字之间的差距比单个数字更重要
市值仅由流通供应量计算得出——即价格乘以市场上实际流通的代币数量，据某机构称。完全稀释估值（FDV）则使用总供应量或最大供应量，展示了如果所有锁定的代币都已流通，该代币的价值。某代币经济指南直接指出：FDV与市值的比值过高是一个警示信号，因为这意味着很大一部分供应量尚未进入市场。
某机构在2026年1月27日发布的一篇文章中，通过一个简单的对比说明了这一点：一个售价1美元、流通供应量为1000万的代币，与一个售价1美元、流通供应量已达100亿的代币，虽然标价相同，但本质上是不同的资产。前者市值小，未来有巨大的稀释空间；后者则已将大部分供应量投入市场。价格本身无法告诉你其中区别——只有供应量数据才能揭示。
代币从“锁定”到“流通”的实际机制
将代币从总供应量转移到流通供应量的机制是归属。某机构描述了两种常见结构：悬崖归属，即锁定代币在设定的锁仓期后一次性全部释放；线性归属，即随时间逐步释放。某机构为初学者准备的检查清单围绕解锁时间表展开：下一次解锁的日期、相对于当前流通供应量的规模、接收新解锁代币的对象、之前的解锁是否已损害流动性，以及项目是否有足够的实际需求来吸收新供应而不会导致价格下跌。
某机构从供应侧也提出了相同观点：当大量代币一次性解锁时，供应量增加，但需求未必同步增长，该机构称这通常表现为抛售压力增加、短期波动和价格回调。两者均未声称解锁必然导致价格下跌——只是说相对于现有流通供应量的解锁规模和时机才是值得关注的，而非解锁本身的存在。
谁真正控制着时间表
公开发布的归属时间表只有在背后规则无法被悄悄更改时才有用。某机构将其视为部署前审计的核心问题：验证谁可以铸造新代币、在什么条件下允许铸造，以及合约上线后供应规则是否可以被更改。某机构于2025年10月15日发布的代币经济方法论，将其作为独立审查步骤的一部分——检查锁仓期、释放频率、悬崖期，以及具体谁拥有事后修改归属条款的治理权力。如果一个小型多重签名或治理投票就能事后改写，那么图表上看似保守的供应时间表价值就会大打折扣。
来自实际代币发行的对比分析
某机构于2023年5月11日发布的博文（引用某数据平台截至2023年4月30日的数据）比较了多个主要区块链的初始代币分配。该机构发现，供应量在启动时的分配方式存在显著差异：以太坊的设计依赖于社区驱动的发展文化，而非大量贡献者分配；而Solana则倾向于更强的建设者激励，但一定程度上牺牲了社区分配。对于Sui，该机构报告称，一半代币供应量分配给了由Sui基金会管理的社区储备金，据Sui基金会称，14%分配给了投资者。该机构的核心观点是，没有唯一正确的分配比例——以太坊和Solana采取了不同路径，都建立了持久的网络——但分配及其透明度是潜在持有者在投入资金前实际可以核查的内容。
阅读审计报告时该信任哪些数据
并非该领域中的所有数字都具有同等分量。某机构的方法论文件在其发布的评分框架中设定了具体的数值目标范围——例如，月解锁率低于总供应量的5%，代币生成事件（TGE）时流通供应量占总供应量的10%–20%，前十大持有者集中度低于50%，流动性高于市值的10%。这些是该机构自身的审计阈值，出自2025年10月15日的一份文件，并非每个健康代币都必须满足的行业标准。
相比之下，某网站于2025年4月1日发布的内容，以自我报告的数值宣传其业绩：完成超过750次代币经济审计，拥有超过2500个项目的数据库，以及用于评估超过12亿美元代币投资和发行的审计。这些是该机构对自己的营销声明，且该页面没有独立来源证实。这一区别对读者很重要：作为方法论文件一部分发布的数值目标范围，你可以据此测试代币并了解其背后的逻辑；而供应商自己网站上的审计数量标题，是关于该供应商业务的声明，并非任何特定代币供应时间表的事实。
本页面未说明的内容
本页面描述了供应时间表中需要检查的内容，但并未告知任何特定代币的当前解锁状态。如需了解，读者需要查阅项目自身的归属合约或实时解锁追踪器，并在阅读当日进行核对。某机构的数值基准是某审计师公开发布的方法论；本页面无法说明这些具体阈值是如何得出的，也无法说明通过测试的项目在实践中仍然失败的概率。某网站的审计数量和美元价值声明是该机构自行报告的，在本文审查的证据中未得到任何第三方验证。某机构的比较分配数据截至2023年4月30日，不会反映自那以后在以太坊、Solana、Sui或Aptos上发生的任何分配变更、解锁或治理投票。此外，以上所有内容均未告诉读者某个供应时间表在绝对意义上是否“公平”——只说明了公平性和稀释风险的标准检查实际上关注什么。
