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Coinbase将华尔街引入DeFi：代币化股票正式登陆Base网络
加密货币交易所Coinbase正致力于将传统华尔街与去中心化金融（DeFi）深度融合。该交易所已在其二层网络Base上正式部署代币化股票。这一市场正不断刷新纪录，截至2026年中，其规模已达23亿美元。行业主要参与者正致力于将这些股票打造为去中心化应用中的实用工具。
基于B20标准与Chainlink基础设施的技术架构
为推动美国股市主要股票（如英伟达、苹果、谷歌母公司Alphabet、Meta等）在链上流通，Coinbase创建了基于B20标准的代币，并在其二层区块链Base上即时执行。这一战略技术选择降低了交易费用，实现了近乎即时的交易执行。此外，每个B20代币均以1:1的比例严格托管，这种机制让小额投资者也能轻松参与股票拆分，并可通过非托管钱包直接持有这些股票。
在去中心化账本上创建代币需要精确且持续更新的价格数据流。Coinbase选择Chainlink作为其在Base上发行所有代币化股票的预言机基础设施。Chainlink Labs首席商务官Johann Eid强调了这一部署的重要性：“代币化资产只有在整个生态系统能够通过DeFi与之构建时，才能充分发挥其潜力。借助Chainlink，Coinbase获得了安全可靠的定价数据，从而解锁了代币化股票在DeFi中的实用性和流动性，同时加速了传统金融与DeFi的融合。”通过Chainlink的价格数据馈送，借贷和交易协议的智能合约能够实时获取市场价值。
这一基础设施的关键特性包括：在Base上原生执行，利用以太坊二层网络确保高交易吞吐量并将网络费用降至几美分；采用B20发行标准，该代币旨在与去中心化生态系统中的智能合约保持完全可组合性；以及Chainlink价格预言机，持续在链上更新底层资产价格，为合作伙伴的DeFi协议提供数据支持。
受国际监管的托管模式
这些工具的法律安全性源于其底层资产的实际存在。每个B20代币对应一股实物证券，由金融中介机构Alpaca在阿布扎比全球市场（ADGM）的监管下进行收购和托管，且隔离破产风险。此类产品仅面向美国以外的用户，并要求通过符合当地规定的身份验证（KYC）。Base增长负责人Antonio Garcia-Martinez解释了这一定位：“Base构建了最具活力的DeFi生态系统之一，而Chainlink的预言机基础设施为代币化资产解锁了新的实用性。随着机构级市场数据上线，我们为数百万用户提供了此前被传统监管壁垒所限制的金融原语。”
与合成衍生品合约不同，Coinbase搭建的架构确保股票相关的经济权利归属于代币持有者。公司支付的股息将分配给Base上的B20代币持有者，且基础设施会自动处理股票拆分等公司行为。这种法律上的持久性在受监管的股票市场与分布式账本之间建立了直接桥梁。
代币化股票作为抵押品与收益获取
这些股票的主要吸引力在于其能够与去中心化金融协议无缝协作。在传统证券账户中持有的股票无法移动，而Base上的NVDAc或AAPLc代币则可在Aave等协议中作为抵押品，借出稳定币贷款。这些代币也可以存入Aerodrome等自动化流动性池中。用户因此能够全天候产生额外收益或制定套利策略，从而克服美国股票市场的时间限制。
Coinbase的这一举措推动了金融证券数字化进程的加速，但其未来发展将取决于国际监管与规范框架的演变。选择在ADGM框架下进行国际部署，体现了各方在面对美国关于代币化证券发行严格监管不确定性时的审慎态度。尽管跨境合规挑战依然存在，但Coinbase的发行能力、Chainlink的精准数据以及Base二层网络的速度三者结合，为构建统一的全球金融基础设施奠定了基石。
