银价预测：这一罕见信号或将对白银市场产生重大影响_新闻

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银价预测：这一罕见信号或将对白银市场产生重大影响

2026-09-08 03:21:01

白银价格在66美元附近盘整，关键信号浮现

过去几天，白银价格围绕66美元相对平静地波动，这是在8月份强劲上涨后的 consolidation（整理）阶段。目前XAG/USD（现货白银兑美元）价格在65.8–66美元区间，该金属在上周短暂跌破65美元后，难以确立明确的方向。这种缺乏大幅波动的局面并不一定意味着表面之下没有重要事件发生。

分析师Karel Mercx引起了人们对所谓的“最强白银信号”的关注，他指出白银互换利率与利率之间的利差日益呈现负值。与此同时，另一位分析师认为，随着8月份的反弹，近期向65美元的回归是一次健康的测试，如果该支撑位持续有效，70美元可能会重新成为目标。结合这两种分析，65美元对于下一次白银价格走势显得尤为重要。

Karel Mercx指出异常的市场信号

Mercx的论点关注的是借入白银的成本，而非现货价格本身。他的图表追踪了过去一个月12个月期白银互换利率与更广泛利率之间的利差变化。该利差已逐渐变为负值，从8月初的大约-1.3个百分点下降到9月初的约-2个百分点。

Mercx将其解释为白银借贷市场出现异常紧缩状况的证据。基本逻辑是，实物白银具有借贷价值。当持有者不愿出借其金属时，借款人可能需要支付更高费用才能获得它。这种隐含的较高借贷成本可以将相关的白银利率推至低于传统利率的位置。

Source: X/@KarelMercx

图表清晰地显示了这一发展。8月初利差约为-1.3，在所示期间平均约为-1.72，并在9月1日左右短暂触及约-2.06。在图表右侧，该数值仍保持在-1.99附近。这是一个仅在一个多月内发生的显著变化。

Mercx的解释是，相对较少的市场参与者愿意借出一年期的白银，而愿意这样做的参与者则要求提供相当多的补偿。如果这种解读正确，该信号指向可用可贷白银的紧张状况。不过，这里有一个重要的区别：深度的负互换利率利差并不能证明整个实物白银市场即将耗尽金属，也不能保证立即的价格反弹。融资条件、库存地点、对冲需求以及金银币市场的特定部分压力都可能影响这些利率。

尽管如此，当这种持续的紧张局势出现在已经面临结构性供应约束的白银市场中时，其意义变得更大。白银的长期故事继续得到强劲的工业消费的支撑，特别是来自电气化及相关应用的需求。因此，虽然白银本身仅在66美元附近微动，但Mercx认为表面之下可能正在形成更为看涨的局面。

白银65美元的测试可能比看起来更重要

第二张白银图表为我们提供了论证的技术面视角。Fthegurus将最近的下跌视为白银8月份强劲表现后的健康回调。具体的月度涨幅取决于使用的价格序列和截止日期。市场数据显示，8月份的涨幅约为15%–17%，其中一项跨资产计算显示约为15.6%。

更重要的是，白银在8月28日攀升至约71.19美元的高点，随后反转。这使价格直接回到了图表中标记的区域：65.03美元。上周白银曾短暂交易在65美元下方，触及约64.75美元，但买家迅速将其推回66美元上方。这就是为什么分析师称其为“假突破”。

Source: X/@fthegurus

一旦65美元在日内交易中失守，白银并没有加速下跌，而是恢复到了该水平之上。从技术角度来看，这使得下一次测试变得尤为重要。该图表的路线图并不预期立即出现垂直式暴涨，实际上它允许白银在9月份大部分时间进行整理，并可能在再次尝试上行之前再次测试65美元。这是论点的重要组成部分。

看多者不一定需要立即看到70美元。他们首先需要证明65美元区域已转变为可靠的支撑。白银在图表上形成了一个清晰的区间。白银在65美元附近有支撑，而下一个主要阻力位在70.87美元附近。当前的市场分析同样将白银置于大约64–68美元的短期整理区间内，突破68美元可能会重新打开近期的71美元区域。

Fthegurus的图表预测了65美元的重新测试，随后逐步回升至70美元并最终突破。这使得路线图相当简单明了。只要白银继续捍卫约65美元的支撑，8月份的复苏结构就保持完整。回到68美元以上是第一个令人鼓舞的迹象，而70–71美元则是更大的障碍。

白银已经证明了该区域的重要性。价格在8月下旬达到71.19美元，随后卖家掌控局面。因此，突破该区域不仅仅会将白银带回复苏到70美元，它将使价格超过其最新的重大摆动高点，并提供更强的证据表明调整已经结束。Fthegurus并不认为这会立即发生。他的论点将9月视为更多的整理月份，70美元可能成为10月的目标。