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Circle高级副总裁解析稳定币基础设施战略：从结算层迈向完整支付旅程
本周，Circle达成了一项重大交易。这家稳定币发行商同意以全股票交易的方式收购总部位于新加坡的跨境支付平台Tazapay，交易金额高达4亿美元。此举将为Circle现有的支付基础设施增添超过250亿美元的年化支付规模、60多家银行和金融科技合作伙伴，以及覆盖100多个市场的支付能力。
然而，这笔交易的意义远不止于增加支付体量。它反映了整个稳定币行业正在发生的更深层变革。
负责监督此次交易的Circle产品管理高级副总裁Irfan Ganchi指出，这意味着稳定币的应用需要超越单纯的“结算层”。“USDC已稳固地确立了其作为结算资产的地位。机构日益迫切的需求是，能够在其客户和供应商所在的各个市场中，以本地货币发起并完成支付。”
着眼完整的支付旅程
目前，稳定币市场规模已突破3000亿美元，USDC已成为机构认可的结算资产。接下来的挑战在于，如何让这些数字美元在业务实际运营的碎片化金融系统中发挥作用。
Ganchi解释道：“Tazapay直接解决了这一问题。它带来了超过250亿美元的年化支付规模、60多家银行和金融科技合作伙伴，以及在100多个市场的本地支付覆盖。其约60%的交易量已经涉及稳定币。”
与此同时，Circle Payments Network（Circle支付网络）正在围绕基于稳定币的结算构建机构级服务层。Ganchi补充称，截至2026年第二季度末过去30天的活动数据显示，Circle Payments Network的年化交易量已达到147亿美元。
他预测：“在完成对Tazapay的收购并成功整合后，结合双方的能力将使Circle能够支持更完整的支付旅程——从资金注入和稳定币结算，到接收方市场的本地货币发放。”
他进一步阐释道：“USDC是结算层；Circle Payments Network连接参与机构并协调支付流程；而Tazapay的银行关系和本地支付通道则将这一网络与业务运营所在市场的本地货币连接起来。”
这可能简化机构处理稳定币支付的方式。如今，若一家机构希望使用稳定币进行跨境交易，可能需要分别建立稳定币流动性、支付编排、外汇兑换和本地货币发放的独立合作关系。而Circle的策略是将更多组件整合在一起。
“对机构而言，这将意味着一条更简捷的路径。无需为稳定币流动性、支付编排和本地货币发放分别建立独立关系，通过Circle的平台和网络即可获取其中更多服务。”
解决本地支付基础设施难题
稳定币的增长改变了行业的核心问题。关键不再仅仅是机构是否会使用稳定币，而是它们能在多大程度上融入日常商业活动。由于企业并非仅在链上运营，围绕稳定币的基础设施变得愈发重要。企业需要本地银行账户、货币转换功能、合规的支付通道，并最终需要将资金引入国内金融体系。
Ganchi认为，这些连接将决定稳定币采用的深度。“稳定币的供需已大幅增长。建立受监管的本地金融系统连接、在业务运营市场发挥作用的支付通道，以及能够处理复杂走廊大额流量的合规基础设施，将加速稳定币在日常商业中的应用，如支付发起、货币转换以及通过国内银行系统完成发放。”
这使得基础设施层成为稳定币采用下一阶段的核心。“随着市场成熟，从稳定币结算走向真实经济效用的路径，直接贯穿于这一基础设施层。那些已构建该基础设施或与拥有者合作的机构，将决定稳定币支付的扩展广度。”
当前，USDC巨头正面临来自US Bank及其他主要巨头推出的自有稳定币版本的竞争。
亚太地区是Circle战略的核心
Tazapay的加入也赋予了Circle在亚太（APAC）及其他新兴市场中更大的影响力。Ganchi将这些地区描述为Circle战略的核心区域。“亚太地区是我们的战略重心。这里拥有全球最活跃的贸易走廊、大量具有全球联系的企业，以及货币、银行体系和支付方式差异巨大的市场。”
这种碎片化既带来了挑战，也孕育了机遇。“这种组合创造了巨大的跨境支付需求，同时也带来了显著的运营复杂性。”
对于在这些市场运营的企业而言，稳定币结算可能提供价值转移的共同层级。但在结算的两端，本地基础设施依然不可或缺。“稳定币结算有助于弥合这种碎片化。它使机构能够持续转移价值，而本地合作伙伴则通过国内支付系统处理受监管的转换和分发。”
因此，技术可以解决一部分问题，而本地基础设施则解决其余部分。“一直以来的挑战在于，如何在实践中构建能使这一切落地的本地基础设施。”这正是Tazapay六年建设成果具有战略意义的原因。
Circle未来的建设目标
尽管此次收购仍需获得必要的监管批准，但Circle的基础设施雄心远不止于此。在接下来的12至24个月内，Ganchi表示，当务之急是完成交易并确保整合为客户双方创造价值。
“我们的首要任务是完成Tazapay交易（需满足监管要求），并规划能向双方客户交付价值的整合方案。”
除此次收购外，Circle计划继续扩大围绕USDC的基础设施。“更广泛地说，方向保持一致：扩大Circle Payments Network的覆盖范围和深度，加强USDC结算与本地金融系统之间的受监管连接，并使平台更易于机构集成。”
最后一点可能尤为关键。稳定币结算仅是开端。更大的机遇在于构建基础设施，使机构能够在保持本地货币、银行体系和监管框架运作的前提下，持续转移价值。
正如他所言：“从稳定币结算走向真实经济效用的路径，直接贯穿于这一基础设施层。”鉴于全球稳定币市场现已突破3000亿美元，这一基础设施层可能成为下一个主要战场。
