加拿大OSFI在2027年新规下赋予代币化存款类银行待遇_新闻

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加拿大OSFI在2027年新规下赋予代币化存款类银行待遇

2026-09-12 00:08:58

流动性、赎回权及法律权利仍是关键限制因素

根据加拿大金融服务监督办公室（OSFI）发布的2027年新规，只要法律权利保持完整，符合条件的代币化存款即可继续享受类银行的监管待遇。符合条件的存款代币被归入“1a组”，通常享有与传统存款相同的信用风险处理标准。

银行必须确保这些代币化存款能够按面值赎回，具有法律约束力，并与发行机构的资信状况挂钩。然而，如果钱包服务、区块链网络或赎回结构引入了额外风险，OSFI有权施加更严格的流动性监管要求。

加拿大的银行业监管机构明确划定了基于区块链的存款界限，表明在底层银行债权保持不变的前提下，技术的应用不会改变其本质。在此背景下，金融服务监督办公室于9月10日正式发布了《2027年加密资产资本和流动性指南》。

该框架允许符合条件的代币化存款在保留普通存款权利和风险的情况下，继续被归类为“代币化传统资产”。这意味着加拿大银行可以将现有的存款债权表示在分布式账本上，而无需自动创建独立的审慎监管类别。

OSFI强调，代币化存款在法律上并不区别于传统银行存款，这强化了其技术中立的监管方法。对于银行而言，这提供了一条在不改变存款监管身份的前提下，现代化结算基础设施的路径。

在该框架下，“代币化传统资产”必须提供与其传统对应物相同的法律权利。对于银行存款而言，这些权利包括对现金流的可访问权以及在破产清算中的求偿权。

此外，代币不得引入任何实质性削弱银行履行义务能力的特征。符合这些测试的产品将被归入“1a组”，通常获得与传统资产相同的信用风险处理。这一立场与巴塞尔委员会关于代币化金融工具的标准紧密一致。当信用风险和市场风险相当时，巴塞尔委员会也将符合条件的代币化银行债权（包括存款）置于1a组。

这种分类将代币化存款与许多稳定币区分开来。代币化存款是直接向发行银行提出的债权，依赖于该机构的资产负债表和资信状况；而稳定币则可能依赖单独的储备资产，并可能接受不同的审慎监管待遇。因此，监管重点在于经济实质，而非是否使用了区块链技术。

尽管享有类银行待遇，但这并不意味着取消流动性或风险控制措施。OSFI要求符合条件的代币化银行债权必须具备法律约束力，并可按面值兑换为法币。其价值也必须反映发行银行的资信状况及其资产负债状况。

尽管如此，银行不能自动将其自身的代币化负债视为稳定的零售存款以计算流动性指标。当钱包提供商、区块链运营商或赎回结构引入额外的运营或流动性风险时，监管机构可适用更严格的处理方式。这将与技术相关的风险纳入审慎监管框架内，避免忽视。

2027年的更新还认可了针对2a组加密资产的合格跨交易所对冲交易，并从2a组敞口限额计算中移除了某些客户清算衍生品。OSFI表示，这些变化使资本要求更好地与银行实际承担的风险相一致。总体而言，该框架结合了技术中立的待遇以及围绕法律执行力、赎回和流动性的特定保障措施。

加拿大正在探索国内银行资产负债表之外的代币化金融领域。今年5月，加拿大央行加入了BIS项目Agorá，该项目正在测试使用批发央行货币的代币化商业银行存款。

需要注意的是，OSFI的指南并未授权所有类型的代币化产品。监管机构明确指出，其审慎规则并不决定《银行法》是否允许特定的发行行为。存款保险资格仍由现有的加拿大法律管辖。

综上所述，这是一条狭窄但重要的规则：只要法律权利和财务风险保持不变，符合条件的代币化存款即可获得类银行待遇。

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