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Balancer提出解散协议：重组后收入不及预期，1.28亿美元漏洞影响持续
去中心化交易所及自动做市商（AMM）平台Balancer近日提出终止其协议运营。由于在遭遇黑客攻击后的重组未能产生足够的收入，项目方决定有序清算。其负责人坦言，低估了今年11月发生的1.28亿美元安全漏洞对平台用户采纳度的长期负面影响。
该提案由Balancer Labs首席执行官Marcus Hardt撰写，并于周一发布在Balancer治理论坛上。提案呼吁对协议进行有序的清算，并将目前价值超过900万美元的国库剩余资产分配给BAL代币持有者。
此前，Balancer Labs已于今年3月停止运营，当时管理层决定以更精简的结构继续维持协议运行。Hardt在周一表示，虽然重组成功降低了成本并兑现了对代币持有者的产品承诺，但计划中的收入端表现未达预期。这与今年多个去中心化金融（DeFi）协议面临的盈利挑战相呼应。
“问题在于没有产生足够的收入。协议的大部分收入仍来自v2版本，而v3版本的收入并未增长到足以替代v2的水平。产品本身是有效的，但市场销量不足。”Hardt在X平台上的一份声明中表示。
DefiLlama数据显示，受Legacy v2协议中可组合稳定池遭受攻击的影响，Balancer的月度协议收入从10月的113万美元降至11月的37.1万美元。此后收入趋势持续下行，至2026年8月，月收入仅为56,781美元。
“2025年11月的漏洞影响了Legacy v2池。虽然v3采用了不同的架构，但这一事件已伴随名称进入每一次讨论中，使得建立市场影响力变得更加困难。”Hardt在Balancer论坛上写道。
他在另一篇X帖子中补充道：“我低估了此次漏洞对采纳率的持续限制作用。”
清算方案细节
根据提案，Balancer将于下个月开始分阶段关闭，停止新的业务发展。流动性提供者需在10月30日前做好退出准备。同时，可暂停的池子将转为仅提现模式；对于无法暂停的池子，只要合约允许，协议费率将被设为零，继续维持运作。
自11月1日起，Balancer将仅保留支持提现所需的最小基础设施，DAO也将逐步解散，仅留一个小团队负责过渡管理。提案预留了最高40万美元用于清算流程。
BAL持有者将按比例获得剩余的国库资产。首次分配定于2027年5月进行，届时持有者需销毁其持有的BAL代币以换取相应的国库资产份额。
第二次分配将返还未使用的清算资金以及首次分配中未领取的资产，随后将在六个月后进行“最终扫尾”分配。
Hardt表示，推迟清算只会消耗国库，而无法改变最终结果。
“按当前路径继续推进，只会花费国库以到达同一终点。这笔国库属于BAL持有者。关键在于，剩余资产是在其仍具实质价值时到达持有者手中，还是先被用于一条已被尝试过且无效的路径上。”他说道。
此次清算需经BAL持有者投票批准，快照投票定于9月25日至29日进行。若投票否决，则保留Balancer现有的运营框架。
