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Aave八月总锁仓量达274亿美元，市场份额持续回升
数据显示，Aave在八月份的总锁仓量（TVL）平均达到274亿美元。随着活跃贷款额攀升至117亿美元，其在链上借贷市场的份额占比达到了47.8%。
核心数据概览
- 总锁仓量增长：Aave八月的TVL环比上升13.7%，达到274亿美元；活跃贷款额达到117亿美元。
- 市场主导地位：Aave占据了追踪范围内借贷贷款的47.8%的市场份额，这是其连续第二个月实现市场份额的恢复。
- V4版本表现强劲：Aave V4版本的TVL平均为4.423亿美元，环比增长53.4%；整体活跃贷款额增长了62.9%。
- GHO稳定币市值创新高：GHO的市值达到6.616亿美元，实现了连续第十四个月的环比增长，创下历史新高平均水平。
- 用户活跃度下滑：月活跃用户数下降3.8%至68,900人，延续了连续第四个月的下滑趋势。
财务表现与收入结构
根据相关报告，Aave八月的TVL较七月环比上升13.7%，活跃贷款额增加12.9%。这两项指标连续两个月增长，并创下自四月以来的最高月度平均水平。尽管如此，这些数据仍远低于去年同期水平，其中TVL同比下降57.6%，活跃贷款额同比下降56.9%。
在收入方面，八月协议费用达到3,390万美元，环比增长15.2%；DAO收入增长9.2%，达到490万美元。利息收入贡献了3,330万美元，占协议费用的98.2%，这主要得益于Aave各市场未偿还借款量的增加。
市场份额与资产分布
Aave的117亿美元活跃贷款余额占Token Terminal追踪的借贷板块总额的47.8%。继六月达到45.5%后，其市场份额在七月进一步增加了1.2个百分点。八月期间，该追踪板块的贷款总额从222亿美元扩张至244亿美元，其中Aave增长了12.9%，而其他平台合计仅增长7.5%。
以太坊仍是核心资本基地：以太坊网络构成了Aave的主要资金基础，占八月平均TVL的83.5%（229亿美元）。以太坊上的活跃贷款达到96亿美元，占协议总量的82.4%。在借贷量排名中，Plasma位居第二（7.976亿美元），随后是Base（3.282亿美元）和Arbitrum（3.166亿美元）。
借贷资产集中度高：借贷主要集中在WETH和稳定币上。WETH贷款额为41亿美元，占未偿还债务的35.3%；USDT持有27亿美元，USDC持有26亿美元；此外，USDe和USDT0分别贡献了7.326亿美元和7.028亿美元。
贷款的增长直接转化为协议收入。八月期间，USDC产生费用960万美元，USDT产生940万美元，WETH贡献790万美元。DAO总收入为490万美元，其中WETH市场贡献了130万美元。
Aave V4版本加速扩张
Aave V4版本在八月表现出强劲的增长势头。其平均TVL为4.423亿美元，较七月增长53.4%；平均活跃贷款增速更快，攀升62.9%至1.549亿美元。需要注意的是，Token Terminal的核心V4数据涵盖以太坊和Avalanche网络，但不包括OP Mainnet上Ether.fi Cash的专用实例。
Aave Labs在其八月开发更新中报告了不同的时间点数据，称V4存款在当月突破8亿美元，活跃贷款创纪录。由于测量日期和包含的部署范围不同，这些数字与Token Terminal计算的4.423亿美元月度平均TVL不可直接比较。
截至月底，Token Terminal在其核心系列覆盖的V4部署中测得存款总额为5.574亿美元。USDG和weETH各持有约9,000万美元，随后是WETH（7,720万美元）、WBTC（5,090万美元）和wstETH（4,430万美元）。
Ether.fi的整合推动增长：随着Ether.fi将其Cash借贷后端迁移至Optimism上专用的Aave V4实例，增长速度显著加快。据Token Terminal数据，该独立实例的存款从8月14日的1,750万美元激增至月底的2.371亿美元。Ether.fi更新的金融应用利用Optimism上的Aave市场，支持用户以投资组合为抵押进行借贷，使符合条件的用户在保留底层资产的同时获得稳定币贷款。
跨链部署进展：V4的扩张并未止步于Optimism。此前报道指出，Aave V4于七月在Avalanche网络上完成了以太坊以外的首次部署，且八月V4存款总额突破8.06亿美元。此外，Aave Labs表示正继续推进在Base网络上通过V4部署支持Coinbase代币化股票的工作。Coinbase的代币化股票服务已于8月24日在Base上线，面向符合条件的非美国投资者提供苹果、英伟达、Meta和Alphabet等产品的交易。
Horizon与GHO拓展增长边界
Horizon市场表现：作为支持代币化现实世界资产（RWA）贷款的协议市场，Aave Horizon在八月的平均TVL为3.716亿美元，较七月增长6.1%，较去年同期大幅增长1,456.2%。平均活跃贷款额为1.153亿美元。RLUSD是Horizon上最大的供应资产（1.617亿美元），其次是USTB（6,630万美元）和GHO（5,990万美元）。在借贷方面，RLUSD占据主导地位，活跃债务达8,450万美元，GHO紧随其后为2,780万美元。
九月该市场的抵押品管道依然活跃。Securitize的一项提案旨在将HINC（由Neuberger Berman副顾问管理的高收益基金代币化产品）添加为仅限供应的Horizon抵押品，同时允许使用USDC、GHO和RLUSD进行借贷。另一项与Midas和Wellington相关的mWIN提案目前仍在Aave治理流程中。
GHO稳定币持续扩张：GHO在八月的平均市值达到6.616亿美元，环比增长13.1%，同比增长154.7%。Token Terminal指出，该稳定币已实现连续十四个月的持续增长。
近期，GHO治理机制提高了借贷和储蓄利率。TokenLogic的八月GHO利率更新提案分两阶段将以太坊核心的借贷利率从3.75%上调至4.25%，并将支付给sGHO的Aave储蓄利率从4.25%提升至4.50%。该提案估计，基于当时存入sGHO的1.586亿枚GHO，额外的储蓄成本约为每年39.7万美元。
用户活动放缓与生态布局
尽管资本规模不断扩大，但钱包活跃度并未同步提升。八月月活跃用户数为68,900人，环比下降3.8%，同比下降35%。用户活跃度连续第四个月下滑，创下自2024年二月以来的最低月度平均水平。
在用户分布方面，Base网络拥有最多的用户，达21,200人，略高于以太坊的21,000人。尽管以太坊仍持有超过五分之四的Aave资本，但协议的用户分布远比其TVL分布分散。
Aave正在积极扩展消费者渠道，即便钱包数量有所减少。8月26日，Aave App通过“Ghost Pass”推荐计划在iOS端开启早期访问权限，后续将分批扩大开放范围。Android和网页版用户目前仍处于等待名单中。
未来展望：Aave Labs九月的开发重点包括继续推进Coinbase代币化股票、稳定金库（Stable Vaults）、GHO以及Aave App的开发。同时，其治理论坛正在考虑激活以太坊和Avalanche网络上的V4风险管理员（Risk Stewards）。这将赋予委托风险管理者有限的权限，在治理设定的上限和冷却期内调整特定的Hub、Spoke及预言机参数。
