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Bernstein预计,在《CLARITY法案》失败后,SEC和CFTC将采取“激进”的监管措施

2026-09-16 20:46:10
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伯灵顿分析师:SEC与CFTC或出台“激进且迅速”的监管新规以填补立法空白

周二,美国参议院未能就《数字资产市场清晰度法案》(CLARITY Act)进行终结辩论投票。对此,伯恩斯坦(Bernstein)分析师预计,美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)将采取“激进且迅速”的行动,出台相关规则。

伯恩斯坦分析师在周三向媒体分享的报告中指出,监管机构将发布新的规定,“以弥补因谈判《CLARITY法案》而损失的时间”。分析师表示,他们预期机构层面的监管措施将涵盖多个领域,包括:

  • 代币分类学:用于规范融资行为的代币类别界定;
  • 开发者保护措施:针对去中心化金融(DeFi)和自托管协议的保护机制;
  • 创新豁免权:适用于股权代币化的创新豁免条款;
  • 加速审批流程:针对现实世界资产永续合约的快速批准机制;
  • 规则修订:涉及联邦体育合同及其作为互换合约分类的规则调整。

伯恩斯坦表示,这些联邦机构的举措将为行业带来更明确的监管环境,从而弥补《CLARITY法案》失败带来的影响。该法案原旨在使行业免受政治政权更迭的影响,实现“无懈可击”的稳定监管框架。

周二,美国参议院未能通过关于《CLARITY法案》的终结辩论动议,这意味着该国首个数字资产监管框架的建立计划受阻。伯恩斯坦分析师认为,重新对该法案进行投票的可能性不大,主要理由是时间窗口有限,以及外界对法案中道德条款的担忧。

此前,SEC于8月19日提议了新规则,旨在为“涉及加密资产的特定投资合同”建立一个“清晰且目的明确的框架”,允许实体在保护投资者的前提下筹集资金。这些提议的规则为加密货币公司提供了豁免权,允许其在四年内发行高达500万美元的代币,或在12个月内发行高达7500万美元的代币。此外,还设立了“安全港”条款,将某些加密货币排除在“投资合同”的定义之外。

7月27日,SEC主席保罗·阿特金斯(Paul Atkins)在接受采访时明确表示,如果参议院未能通过《CLARITY法案》,该机构已“准备好、愿意并能够”出台关于数字资产的监管规则。

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