尽管分析师预计未来有79%的涨幅，甲骨文（ORCL）股票在2026年依然大幅下跌_新闻

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尽管分析师预计未来有79%的涨幅，甲骨文（ORCL）股票在2026年依然大幅下跌

2026-09-16 22:13:56

核心要点

盈利能力扩张遭遇阻碍

Oracle (ORCL) 股价在2026年已回吐2025年的全部涨幅，但估值仍仅为预期2027财年非公认会计准则每股收益8.14美元的17.2倍。管理层预计2027财年收入将大幅增长34%，总销售额有望突破900亿美元。然而，高企的借贷成本以及199亿美元的新一轮股权发行，限制了每股收益的增长势头，预计增幅约为18.5%。瑞穗证券（Mizuho）维持其“跑赢大盘”评级，目标价为320美元，强调了强劲的运营表现和不断扩展的云基础设施。分析师共识仍为“强力买入”，平均目标价251.77美元暗示着约79%的上涨潜力。

市场对ORCL的看法

正文

2026年对甲骨文（Oracle）股东而言充满挑战。周二，ORCL股价在144.83美元附近交易，完全逆转了去年的涨势，尽管这家企业软件巨头的核心业务仍在持续扩张。

股价的下跌掩盖了一个引人注目的财务叙事。甲骨文管理团队预计2027财年收入将超过900亿美元，代表惊人的34%年度增长。这种顶层收入的加速将是该公司十多年来最强的收入表现。

甲骨文云基础设施（OCI）处于这一扩张的核心位置。与去年同期相比，OCI实现了令人瞩目的120%不变货币增长率。人工智能工作负载继续推动强劲的需求，高管们指出新容量安装的部署时间表正在加快。

该公司最新的2027财年第一季度财务报告在收入和盈利指标上均超出了华尔街的预期。调整后每股收益达到1.92美元，同比增长近30%。根据瑞穗证券的分析，这是甲骨文连续第三个季度在收入和收益方面交付超出共识的结果。

瑞穗证券维持其“跑赢大盘”评级，同时保持320美元的目标价。该投资机构强调了甲骨文的纪律性成本管理，指出尽管毛利润面临逆风，但运营利润率每年提高了约35个基点。

盈利能力扩张遭遇阻碍

虽然顶层动力看似令人印象深刻，但每股收益的动态情况则更为复杂。公司发行了价值199亿美元的额外股份以资助其增长计划。这种股东稀释，加上更高的借贷成本环境，限制了非公认会计准则每股收益的推进，预计全年约为18.5%——显著落后于收入扩张速度。

甲骨文保持着1253亿美元的巨额债务负担，使其成为科技行业中杠杆率最高的企业之一。公司在2027年第一季度记录了54亿美元的负自由现金流，延续了前一财年的模式。领导层表示，2027财年和2028财年将是资本投资的巅峰年份，此后运营预计将转向自我融资。

进入2027财年仅一个季度后，管理层提升了展望，预计净资本支出不会超过700亿美元。

华尔街对ORCL的看法

华尔街情绪偏向积极，尽管观点各异。瑞银将其目标价提升至250美元。DA Davidson保留了其“买入”建议，目标价为225美元。伯恩斯坦维持其“跑赢大盘”评估，目标价为325美元。相反，Freedom Broker将其目标价降至205美元，而Stifel将预期降至200美元，两者都对利润率压缩表示担忧。

根据InvestingPro的分析数据，有14位分析师在下一个报告窗口之前上调了其盈利预测。该股票的PEG比率为0.51，InvestingPro认为这低于内在价值。

华尔街社区整体给予ORCL“强力买入”评级，反映了过去三个月内发出的25个“买入”建议和四个“持有”评级。目前零位分析师将该股票列为“卖出”。

分析师之间的共识目标价为251.77美元，暗示从当前交易水平来看，约有79%的升值潜力。

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