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加密货币分析师本杰明·考恩承认预测失误，重新评估市场展望
加密货币分析师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）公开承认其此前对比特币的预测未能实现，并宣布将对市场前景进行重新评估。他表示，原本认为比特币无法突破5月的高点，但BTC实际走势确实超越了该水平，最高触及约86,000美元。考恩补充道，当前市场的结构信号与以往周期相比发生了显著变化。
核心误判：高利率对比特币的短期影响
考恩指出，主要的错误在于假设美联储加息会在短期内对比特币产生直接的负面影响。他解释道，此前的逻辑是：能源价格上涨将推高债券收益率，迫使美联储提高利率，进而导致美元走强和比特币贬值。然而，考恩表示，尽管他对能源价格、债券收益率、利率和美元的预期基本兑现，但比特币却随美元一同上涨，而非下跌。
考恩评论道：“问题在于我假设加息会立即压低比特币价格，但数据并不支持这一观点。”
历史数据表明反应并非总是即时
该分析师表示，在回顾过去的加息周期时，他发现比特币在美联储首次加息后并不总是立即下跌。考恩以2015年12月和2022年3月开始的上调利率周期为例，指出在某些时期，比特币在加息后继续上涨，而疲软迹象出现在随后的几个月。同样，考恩注意到比特币在2018年9月和2022年9月的加息后也未出现 immediate 的剧烈抛售，他认为2026年9月的价格走势与此方面的历史先例并不完全矛盾。
中期选举周期表现强劲，市场结构发生转变
考恩强调的另一个重要点是，在当前的中期选举周期中，比特币的表现优于以往时期。据分析师称，比特币从夏季低点反弹了约50%。而在2018年和2022年的类似复苏中，涨幅仅为40%左右，且比特币达到的峰值较低。此次比特币创下更高的峰值，根据考恩的观点，这标志着市场结构的重大转变。
考恩认为，现货比特币ETF可能也加强了比特币与传统金融市场之间的联系。因此，他指出，现在应更加谨慎地假设过去的比特币周期会简单重演。
未来展望：多头责任转移与潜在回调风险
该分析师避免对比特币短期内能涨多高做出明确预测。考恩表示，应更重视那些准确预测此次上涨的分析师的意见，同时他自己的方法也将更多地考虑市场结构因素。
不过，考恩并未完全排除今年晚些时候比特币出现回调的可能性。但他强调，这种回落不一定需要创出新低，正如他过去所设想的那样。根据考恩的说法，既然比特币已经形成了更高的峰值，下一次潜在的回调也可能在宏观层面上形成“更高的低点”。
考恩还表示，股票市场如果出现大幅修正，可能是比特币严重下跌的必要条件。他认为，标普500指数仅回调约10%可能不足以推动比特币创新低，可能需要更大规模的避险行为。
考恩在评估当前局势时表示：“举证责任现已从多头转向空头。多头已经确立了更高的峰值。如果第四季度出现显著疲软，现在需要由空头来证明这一点。”
