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比特币在九月上涨近9%后，于10月初围绕85,000美元企稳
随着九月的强劲表现，比特币价格接近85,000美元。其季节性历史规律以及多项链上指标均支持“十月行情”（Uptober）的延续，但在2026年，获利了结的压力已创下历史新高。
核心观点摘要
- 比特币在经历积极的九月后，正以约85,000美元的价格迎接十月。
- 季节性历史数据进一步印证了另一轮“十月行情”的可能性。
- 经过调整的MVRV（未实现盈亏比率）指标发出的信号与看涨趋势一致。
- 美国比特币现货ETF持续为现货需求提供支撑。
- 若突破87,000美元关口，将强化看涨前景；而83,000美元仍是关键支撑位。
历史性利好因素助力比特币迎来十月
近日，比特币价格在83,000至85,000美元区间内震荡整理。此前，比特币曾从76,000美元快速拉升，并在87,000美元附近触及高点。
在投资者眼中，十月历来享有良好的声誉。在过去13个观察年中，有10个十月的收盘价呈上涨态势。然而，那三个例外的月份也提醒我们，季节性规律并非绝对保证。
支持“十月行情”回归的数据依据
- 历史胜率：过去13个十月中，有10个月份录得正收益。
- 近期势头：预计2026年9月也将以绿色（上涨）收盘。
- 中期涨幅：自八月低点以来，比特币已累计上涨约40%。
- 资金流入：ETF在短短几周内吸引了数十亿美元的资金。
- 距离峰值：尽管如此，BTC价格仍低于2025年10月创下的纪录水平33%。
2025年10月的先例值得警惕。当时，比特币在创下超过126,000美元的纪录后，当月最终下跌了约4%，从而终结了连续七个十月上涨的连胜纪录。
MVRV指标发出 regime 转换信号
看涨论据不仅依赖于季节性因素。分析师Axel Adler Jr.还指出，经过调整的MVRV指标（该指标将比特币估值与其在区块链上的平均获取成本进行比较）正在发生演变。
该指标的30日移动平均值与365日移动平均值的比率，于8月20日穿越了其自身的年度平均水平。随后，该比率在9月20日突破了1的阈值。据分析师称，这一动向标志着市场从早期的看涨阶段过渡到真正的看涨机制（Bullish Regime）。
自2012年以来，这种配置仅出现过六次。在之前五次可比较的信号中，有四次的结果表明，在看涨机制结束时，比特币的价值高于穿越阈值时的价值。
唯一的例外发生在2015年8月。当时的看涨阶段仅持续了16天，随后便回到了不太有利的市场状态。由于样本量仍然有限，尚不能将此信号转化为可靠的预测。
比特币ETF持续支撑现货需求
美国比特币ETF的资金流向提供了第二个支撑论点。现货基金 notably 在9月18日吸收了4.33亿美元的资金，而前一日为1.595亿美元。此外，它们在8月份已经吸引了35.2亿美元的资金。
据报道，在三周的时间内，订阅资金总额接近38亿美元。这一需求伴随着BTC价格突破86,000美元并回到八个月来的高位。
同时，交易所内的比特币供应量也在减少。此类提币行为可以立即减少可供出售的供应，但这并不一定意味着持有者正在积极积累。部分转账可能对应托管权的变更或机构的内部调拨。
市场依然受制于宏观经济条件。债券收益率的进一步上升、更紧缩的货币政策，或者流向ETF的资金放缓，都可能迅速削弱预期的季节性效应。
获利了结已对“十月行情”构成威胁
主要的警告信号来自持有者累积的利润。9月26日，市场的未实现利润率达到了33%，这是自2024年12月以来的最高水平。
与此同时，约有25,700枚比特币被用于盈利交易，创下了2026年的最高成交量。按当前价格计算，这些比特币的价值超过21亿美元。
CryptoQuant研究总监Julio Moreno估计：“这种组合通常预示着看涨动能的减弱。”因此，随着持有者锁定利润，市场面临回调的风险增加。
目前，87,000美元构成了第一个明显的阻力位。若能突破此关口，将强化十月继续上涨的预期。相反，若跌破83,000美元区域，比特币可能会回落至80,000美元。“十月行情”在统计上依然可信，但其能否实现，将更多地取决于新买家的入场意愿，而非仅仅依赖日历效应。
