七年之九：Uptober 究竟为比特币、以太坊、Solana 和 XRP 带来了什么_新闻

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七年之九：Uptober 究竟为比特币、以太坊、Solana 和 XRP 带来了什么

2026-10-04 15:01:26

“Uptober”神话的真相：历史数据揭示四季度表现

每年10月1日，“Uptober”（十月牛市）这个词都会再次出现。这一说法认为，十月是加密货币市场中表现稳健强劲的月份，而第四季度则是强势季节。我们统计了过去九年（从9月30日收盘价至12月31日收盘价）中交易量最大的四种代币的数据，并单独分析了十月的表现。结果呈现出两极分化：对于比特币而言，该说法在十月成立，九年中七年上涨；对于整个第四季度而言，勉强成立；而对于XRP，则完全不成立。

需要明确的是，这并非预测。我们计算的是过去某种情况发生的频率，以及各年份之间的差异幅度。如果基于季节性规律做出决策，你实际上是在依据一个从未在任何单一年份完全实现的平均值行事。

“Uptober”的主张及其衡量方式

这一概念背后是一种季节性理论：由于资金流动、税务截止日期和市场预期的年度重复，某些月份的平均回报率往往高于其他月份。在统计学中，季节性意味着时间序列的值系统地依赖于日历，而非仅由偶然因素决定。

要使这一假设可检验，需采用两个指标，且顺序至关重要。首先是胜率（Hit Rate）：即在多少年内该时期结束时处于盈利状态？其次是中位数（Median），即所有年份数据的中间值。在此处，中位数比平均值更具参考价值，因为单个极端年份会随意拉高或拉低平均值，却不会影响中位数。这在加密货币市场中屡见不鲜，下文将展示其具体影响。

比特币在十月：九年中七年上涨，中位数为10.9%

仅看十月，比特币的走势正如宣传所言清晰明了。从2017年到2025年，十月收盘高于开盘的年份有七次；只有2018年和2025年以下跌告终。中位数为正10.9%。

2017年：+48.5%
2018年：-4.6%
2019年：+10.3%
2020年：+28.1%
2021年：+40.0%
2022年：+5.5%
2023年：+28.5%
2024年：+10.9%
2025年：-4.0%

九年中七年的胜率确实令人信服，但这绝非第十年的保证。九年中有两年亏损，意味着平均每四到五个十月就会与这一理论相悖，而最近的一次正是如此。

整个第四季度的表现远弱于仅看十月

情况发生了逆转。若将测量终点从10月31日推迟至12月31日，比特币在九年中仅有五年保持盈利，中位数从正10.9%缩减至正5.4%。简而言之：十月经常带来的涨幅，十一月和十二月经常将其抹去。

2017年：+219.5%
2018年：-44.1%
2019年：-13.7%
2020年：+168.9%
2021年：+5.4%
2022年：-14.9%
2023年：+56.8%
2024年：+47.5%
2025年：-23.3%

因此，若依据整个季度而非单月来调整决策，历史上来看相当于抛硬币的概率，略微偏向正面。关于本季度具体的关键日期，请参阅我们的第四季度加密日历概览。

图表显示过去九年十月与年底走势往往背道而驰：十月承载了季节性行情，但整个季度并未体现。

为何44.7%的平均值具有误导性

九个比特币季度的算术平均值为正44.7%。这一数字常出现在季节性表格中，但若作为未来季度的预期价值，则毫无意义。该数值几乎完全由两年贡献：2017年（+219.5%）和2020年（+168.9%）。剔除这两年后，七年的平均值仅为约正2%。

这两个异常年份均紧随比特币减半之后（2016年和2020年），并处于资金大量流入的阶段。从两个特殊年份中提取统计数据，描述的是这些特殊年份，而非日历效应。正5.4%的中位数才是更诚实且平淡无奇的数据。

以太坊：六个强劲十月，但中位数仅为0.7%

在以太坊身上，可以看出仅凭胜率是多么不可靠。九年中六年的十月收盘为正值，听起来不错。然而，中位数仅为正0.7%，因为获胜月份的涨幅普遍微弱，而亏损月份的跌幅明显：2018年十月下跌15.2%，2025年下跌7.2%，相比之下，两个获胜年份的涨幅分别为0.6%和0.7%。

在整个季度内，关系发生反转：九年中五年盈利，但中位数达到正22.5%，为四种代币中最高。以太坊在第四季度盈利的频率较低，但一旦盈利，力度更强。关于两大龙头币在本季度的对比分析，请参阅我们的比特币与以太坊直接对比报告。

XRP打破模式：九年中仅三年盈利

在XRP身上，“Uptober”理论并不成立。十月仅三年结束于盈利状态，中位数为负0.9%。整个第四季度同样如此，中位数降至负12.9%。九年中六个季度以亏损告终，其中2019年至2022年连续四年亏损。

此处的平均值显示出截然不同的图景，即正111.9%，这纯粹展示了陷阱所在：该数值 practically 仅来源于2017年第四季度（+899.5%）和2024年（+240.1%）。若期待XRP具备季节性强势，你实际上是在用两年对抗六年。

索拉纳仅有五年历史，波动剧烈

索拉纳仅在大型交易所持续交易自2021年起，因此数据系列仅涵盖五个第四季度。其中三个以盈利告终。巨大的波动使得任何平均值的计算都变得可疑：2023年第四季度上涨376.1%，而2022年第四季度下跌70.0%，后者恰逢FTX崩溃。

五个观测值在统计上不足以得出季节性结论。这不是对代币的批评，而是数据的局限性。对于历史较短的代币，季度统计数据主要描述落入该季度的重大事件。

季节性统计数据描述的是多年的平均值，而非你恰好掌舵的那一年。

2025年的启示：四个代币在第四季度均录得负增长

刚刚结束的第四季度在所有四种代币上均违背了这一理论，且非常明显：比特币下跌23.3%，以太坊下跌28.4%，索拉纳下跌40.4%，XRP下跌35.4%。2025年十月本身，这四个代币也均为负值。

这并不能推翻季节性规律，因为单一年份永远无法证伪它。但它将其置于背景之中：最近的一个案例——也是大家记忆犹新的那个——是对口号的反例。当你在2026年10月读到“历史上十月表现强劲”时，去年的十月就夹在其中，而且去年并不强劲。

2026年10月初，四种代币的表现与前几年对比

10月3日，比特币约为84,900美元，以太坊约为2,684美元，索拉纳约为120美元，XRP约为1.49美元。与9月30日相比，季度初几天几乎没有太大变动：比特币高出约1.6%，索拉纳约1.5%，以太坊和XRP基本持平。

作为对比：在2017年和2021年那些强劲的十月里，比特币在最初几个交易日就已经大幅领先。平静的开局本身并不能说明月底的结果，但它表明，仅仅因为到达了某个日期，季节性行情并不会自动启动。各个市场的当前价格可直接在交易所查看，例如Bitstamp上的XRP市场。

季节性不是定律：统计数据如何看待单一年份

九个观测值是一个小样本。在7胜2负的胜率下，九个案例并不能清晰地分辨出背后是日历效应，还是短期序列中随机性产生的聚集现象。此外，这九年并非相互独立，因为它们都处于两个市场周期之内，而在周期内部，季度的走势往往相似。

在实践中，这意味着季节性统计数据是谦逊的理由，而非择时的依据。这类统计数据有助于抑制由口号引发的过高期望，但不能用于证明买入时机的合理性。任何定期定额投资的人都可以完全避开这个问题；具体实践请参考我们的储蓄计划提供商对比。

持有期与税务：德国日历的双重考量

对于德国投资者而言，第四季度还承载着第二层非常具体的日历因素，这与季节性无关。根据《德国所得税法》第23条，作为私人资产持有的加密货币适用一年持有期规则：如果在买入后一年内卖出获利，该利润需按个人税率纳税。一旦满一年，即为免税。在持有期内的收益适用每年1,000欧元的免税额，涵盖所有私人处置交易总和；超过此限额，全额应纳税。

由此引出一个比任何季节性考虑更重要的计算：如果你的买入日期落在前一年的12月，那么在周年纪念日前的几周卖出，所承担的税负成本可能高于你通过规避价格波动所节省的金额。反之，持有期内的损失可以抵消同年其他私人处置交易的收益。针对你的具体情况，税务顾问才是正确的咨询对象，而不是依赖日历说法。