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Hyperliquid Labs 确认总部设于新加坡，MAS 表示该去中心化平台不在其监管范围内
Hyperliquid Labs 已正式确认其注册总部位于新加坡。据悉，该公司约11人的团队已于2024年迁至当地。与此同时，新加坡金融管理局（MAS）表示，目前并未发现该平台在任何主要司法管辖区受到监管。
核心要点
- Hyperliquid Labs 确认新加坡为其注册总部，并承认其当前处于无监管状态。
- 据知情人士透露，MAS 认为 Hyperliquid 的去中心化性质使其不属于 MAS 的管辖范围。
- MAS 于6月26日将 Hyperliquid 列入“投资者警示名单”，但并未对其实施禁令。
- Payward 提出了为符合条件的美国客户提供受监管的 Hyperliquid 市场方案，但该方案需获得监管机构批准。
官方回应与立场
据《金融时报》报道，Hyperliquid Labs 确认了其在新加坡的总部地位。同时，熟悉 MAS 立场的人士指出，监管机构认为该平台具有去中心化特征，因此不应纳入其监管框架。在直接回应媒体时，MAS 表示：“我们不知道 Hyperliquid 在任何主要司法管辖区受到监管。”
据报道，Hyperliquid 承认其运营目前不受监管，并表示从未声称获得过 MAS 的许可或授权。该公司还表示，愿意与监管机构建设性地合作。
团队迁移与注册信息
据《金融时报》披露，联合创始人 Jeff Yan 及约11人的开发团队已于2024年迁往新加坡。媒体审查的公司文件显示，新加坡为该公司的注册总部，近期的招聘材料也提及了当地办公室的存在。报道称，就在上周发布的职位广告中，仍询问候选人是否能在 Singapore 办公室工作。当被《金融时报》问及此事时，Hyperliquid Labs 确认了其注册地点。
熟悉 MAS 立场的人士向媒体解释，平台去中心化的本质是其认为 Hyperliquid 不应受其管辖的依据。Hyperliquid 方面则向媒体重申，其仍处于无监管状态，并对与当局的合作持开放态度。
MAS 投资者警示名单
此前有报道指出，MAS 于6月26日将 Hyperliquid 列入其“投资者警示名单”（Investor Alert List, IAL）。监管机构的条目中同时列出了 Hyper Foundation 网站和 Hyperliquid 交易应用程序。
MAS 将该名单描述为一种通知，旨在提醒投资者某些实体可能错误地被认为已获得该局的许可、授权或处于监管之下。监管机构强调，该名单并非详尽无遗，仅记录发布条目时可获取的信息。
针对此次被列入名单一事，Hyperliquid 回应称：“IAL 列入并不构成禁令、执法行动或认定存在不当行为。”在同一份声明中，该平台重申其无需许可的基础设施保持不变，并再次强调其从未自称获得 MAS 授权。Hyperliquid 还表示，将与监管机构和金融机构合作，以支持链上金融领域的清晰规则。
新加坡对海外代币服务的许可要求
2025年6月的早期报道详细说明了新加坡关于海外代币许可的最后期限。此前，MAS 于5月30日发布通知，并于6月6日作出澄清。根据规定，受涵盖的服务提供商必须在2025年6月30日前获得许可证或停止相关活动，且没有额外的过渡期。
MAS 表示，该框架适用于仅为新加坡境外客户提供数字支付代币或代表资本市场产品代币服务的数字代币服务提供商。当局指出，其设定了较高的许可门槛，通常不会为该商业模式颁发许可证。
在解释其立场时，MAS 引用了较高的洗钱风险，以及难以监管那些实质性受监管活动发生在海外的服务提供商。监管机构表示，缺乏必要许可证的服务提供商必须从生效日期起停止提供受涵盖的服务。
面向美国客户的合规路径提案
对于美国客户而言，前美国证券交易委员会（SEC）高级法律顾问 Ashley Ebersole 在8月31日的报告中描述了一条不同的美国监管路径。Ebersole 是 tx 的联合创始人兼首席法务官，他指出，现有的美国法律并未为向零售客户提供离岸风格的加密永续合约提供直接的途径。
据 Ebersole 分析，商品挂钩合约可能由商品期货交易委员会（CFTC）监管，而与证券挂钩的产品可能涉及证券交易委员会（SEC）。合规的结构可能需要涵盖交易场所、清算和中介机构的注册，以及针对产品本身的规则或豁免。
Ebersole 估计，即使两家机构都推进相关工作，流程也可能需要10到12个月。他表示，机构需要确定其法律权限，建立框架，并完成任何必要的提案、公众意见征集和实施步骤。
Ebersole 表示，依赖现有权力或豁免权可以缩短这一过程，而诉讼、机构间的分歧或立法需求可能会导致延迟。
Payward 提出受监管的市场方案
9月16日，Kraken 母公司 Payward 宣布计划利用 Hyperliquid 的 HIP-3 基础设施，建立受监管的 Hyperliquid 永续合约市场。Payward 表示，在符合条件的美国客户进行交易之前，拟议的市场必须获得监管批准。
根据该提案，Bitnomial Exchange 将创建和管理合约，Bitnomial Clearinghouse 负责清算和结算。Payward 表示，交易将使用 Hyperliquid 的链上订单簿进行撮合和记录交易。
在客户接入方面，Payward 计划使用 NinjaTrader Clearing 来承载账户。公司表示，交易者需要完成入职流程，并出现在 NinjaTrader 和 Bitnomial 的白名单上，才能参与交易。
Payward 提出的安排将客户限制在 Bitnomial 根据其交易所规则部署的受监管产品中，而不是 Hyperliquid 提供的每一个市场。在9月16日的公告中，Payward 将 Hyperliquid 列为该倡议的第一个协议，但未指定具体的启动日期。
