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ESMA 为不符合 MiCA 规定的稳定币设定三个月退出期，并将托管纳入监管范围
欧洲证券和市场管理局（ESMA）于周四表示，获得许可的欧盟加密公司必须在不早于 2027 年 1 月前清理那些不符合《加密资产市场法规》（MiCA）的稳定币服务。
ESMA 在向各国监管机构发出的意见书中设定了为期三个月的最后期限。该意见书涵盖未满足在欧盟合法发行或交易条件的资产参考代币（ARTs）和电子货币代币（EMTs），但并未点名任何特定的代币。
监管机构被要求检查相关企业是否允许欧盟客户购买、交易、持有或增持此类代币。这一审查涵盖所有类型的服务，从交易平台和订单执行到咨询及投资组合管理。提供这些服务的企业应通过技术和合同控制措施，阻止欧盟客户进行新的购买。
托管服务正式纳入监管视野
ESMA 首次针对不合规稳定币发布声明是在 2025 年 1 月 17 日。当时，该机构要求交易平台停止提供相关服务，仅允许在 2025 年 3 月底前保留“只售”权限。同时指出，对这些代币的单纯托管和转账仍可继续。
币安（Binance）遵循了这一时间表，并于 2025 年 3 月 31 日为欧洲用户下架了包括泰达币（USDT）在内的九种非 MiCA 合规稳定币。此后，币安用户只能通过其“转换”工具出售这些稳定币。
周四发布的意见书将托管和转账服务纳入了监管范围。这两项服务现均被列入监管机构应审查的服务清单中。此外，意见书还驳斥了以投资者警示作为解决方案的做法。2025 年的声明曾要求企业针对欧盟投资者开展意识宣传活动，但 ESMA 现在认为，警告、披露和客户确认等措施无法解决其担忧的问题。
退出窗口延续至 2027 年 1 月
ESMA 2025 年的指导原则主要基于某项服务是否构成代币的“公开要约”。周四的意见书保留了这一公开要约分析，并增加了第二个判定依据：引用 MiCA 法规中关于持牌企业应以诚实、公平和专业的方式为客户最大利益行事的规定。ESMA 表示，服务于不合规代币的行为应被视为违反该义务。
对于未取得牌照的企业，截止日期则更早。今年 6 月 23 日，ESMA 告知这些未持牌提供商在 MiCA 过渡期结束（7 月 1 日）之前停止引入新的欧盟客户。根据 CASP Tracker 的数据，截至 7 月 21 日，在超过 3,000 家为欧盟加密客户提供服务的公司中，持有牌照的公司不足 300 家。
周四的意见书主要针对那些成功获得牌照的企业。尚未完全合规的企业可能被允许保留有限的退出服务，以避免损害客户利益。这些服务包括出售现有持仓、兑换、提现、转账及安全保管。
这些退出服务不得支持新购买、推广或交易活动。它们应具有时间限制，向客户明确沟通，并接受密切监督。ESMA 将与各国监管机构共同监控该意见书的执行速度。
