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台积电预计连续第六个季度创纪录盈利
台积电（TSMC）预计将于10月15日公布的财报中，录得连续第六个季度的利润新高。分析师预测其净利润约为新台币7463亿元（约合234亿美元），这主要得益于在整体人工智能热潮推动下，AI芯片需求的持续攀升。
据路透社援引LSEG SmartEstimate的数据，该数据基于16位分析师的预测，预计台积电第三季度净利润同比将增长约65%。若利润突破新台币7065.6亿元，将创下新的季度纪录，并标志着该公司连续第11个季度实现利润增长。财报电话会议定于格林威治标准时间06:00（台北时间下午2点）举行。
作为全球最大的代工芯片制造商，台积电为英伟达（Nvidia）、苹果（Apple）等主要科技公司供应芯片。目前台积电市值约为2.1万亿美元，是亚洲市值最高的上市公司，其市值几乎相当于三星电子的两倍。
营收已提前达标
本季度的销售数据早已广为人知。台积电于10月8日宣布，第三季度营收约为新台币1.49万亿元（约合467.1亿美元），较去年同期的水平增长了50%。这一表现高于SmartEstimate预测的新台币1.46万亿元，甚至超过了公司在7月份设定的约446亿至458亿美元的指引上限。
9月份的贡献最为显著，当月营收达到新台币5118.6亿元，较去年同期增长54.6%。在2026年前九个月中，销售额累计达到新台币3.90万亿元，同比增长41.1%。鉴于此，台积电已在7月份上调了全年业绩预期，预计以美元计价的营收增长将略高于40%。
利润率承压因素分析
根据Yahoo Finance财报预览中引用的利润和营收估算，台积电第三季度的净利率预计将降至50%左右，而上一季度为55.62%。
此外，台积电第二季度的利润率还受到一次性收益的影响，即出售 Vanguard International Semiconductor 8.1%股权获得的632亿新台币收益。这种非经常性增益不太可能在当前季度重现，因此公司将失去这部分贡献。
台积电向2纳米制程生产的过渡也可能对其收入利润率造成压力。公司曾表示，由于早期生产面临良率低和高折旧成本的问题，在产量达到以往规模之前，下半年毛利率可能会下降3至4个百分点。
台积电还在7月份提高了资本支出计划，将2026年的预算设定为600亿至640亿美元，高于此前520亿至560亿美元的范围。这一新目标也显著高于2025年实际支出的405.4亿美元。
摩根士丹利分析师Charlie Chan在10月6日发布的一份报告中表示，预计台积电将把全年营收增长预测上调至40%的中低位区间。他指出，公司3纳米芯片需求强劲是导致此次预期修订的关键因素。
德克萨斯州投资问题仍悬而未决
台积电正计划在亚利桑那州投入2650亿美元建设工厂，其中包括7月份宣布的额外1000亿美元投资。路透社9月报道指出，台积电正在考虑在德克萨斯州进行投资。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克曾表示，他的公司将建设和运营Terafab AI芯片综合体，台积电可能租赁其中的一部分场地。
晨星分析师Felix Lee表示，“德克萨斯州是一个适合2030年代或2040年代大规模扩张计划的良好地点。”他暗示，这一提议“可能是一种先发制人的策略，旨在规避潜在的美国贸易及其他政策风险。”
今年，台积电股价在台北上涨了63%，略低于大盘69%的涨幅。鉴于市场普遍预期这将是一个创纪录的季度，投资者可能需要除盈利超预期之外的更多利好，才能推动股价进一步走高。相反，投资者的注意力可能会转向管理层对第四季度利润率的展望，这比单纯的 headline 利润数字可能对股价产生更大的影响。
